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2006年一季度中國宏觀經(jīng)濟預測分析報告

2006年二季度中國宏觀經(jīng)濟預測分析報告

今年上半年，經(jīng)濟形勢總體良好。國民經(jīng)濟在高位景氣水平上出現(xiàn)加快增長的態(tài)勢，經(jīng)濟結構調整取得積極進展，國民經(jīng)濟中的薄弱環(huán)節(jié)得到加強。但國際貿易順差繼續(xù)大幅度增加，固定資產(chǎn)投資增速居高不下，貨幣供應和貸款增長偏快，工業(yè)生產(chǎn)高位加速，這些情況表明，我國經(jīng)濟運行出現(xiàn)了偏熱的勢頭，經(jīng)濟運行的結構性矛盾仍然較為突出。由于黨中央、國務院及早察覺到這些問題，并制定了一系列調控措施，有些措施已經(jīng)顯現(xiàn)出積極效果。因此，當前工作重點是認真貫徹落實中央和國務院的各項政策，加大貫徹實施的力度，在保持政策穩(wěn)定性和連續(xù)性的情況下，適時微調，化解經(jīng)濟運行的不健康不穩(wěn)定因素，保持國民經(jīng)濟穩(wěn)定較快增長。預計三季度外貿順差增幅和投資增長可能出現(xiàn)小幅下降，經(jīng)濟增長速度小幅回調，但比上年同期仍將明顯提高。 

上半年經(jīng)濟運行態(tài)勢與分析 

   （一）社會總需求快速擴張，對經(jīng)濟增長形成較強的拉動作用

   今年上半年，消費、投資和出口增速都不同程度的加快，呈現(xiàn)出全面加速增長的勢頭。

    1.消費品市場更加活躍

    上半年全社會消費品零售額同比增長13.3%，比上年同期提高了0.2個百分點；扣除價格因素實際增長12.4%,比上年同期提高了0.4個百分點。分地域來看，上半年城市消費品零售額同比增長13.9%，比上年同期提高0.7個百分點；縣及縣以下消費品零售額同比增長12.0%，比上年同期提高0.9個百分點，說明農(nóng)村居民的商品性消費增長也在提速。上半年消費品市場的一個突出特點是，消費品零售額同比增速逐月加快，在二季度沒有出現(xiàn)下降，反而出現(xiàn)繼續(xù)提高的情況，這是近年來較為少見的現(xiàn)象，說明消費品市場在城鄉(xiāng)居民收入快速增長的拉動下，出現(xiàn)了加速增長的趨勢。

    2.投資增長高位加快

    上半年，全社會固定資產(chǎn)投資42371億元，同比增長29.8%，增速比去年同期加快4.4個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資36368億元，增長31.3%，加快4.2個百分點。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資7695億元，增長24.2%，加快0.7個百分點。

    投資增長高位加快，一方面起因于在建規(guī)模較大，新開工項目增加較多。截止到6月底，城鎮(zhèn)50萬元以上施工項目累計17.08萬個，同比增加3.16萬個；施工項目計劃總投資16.64萬億元，增長26.6%；新開工項目9.89萬個，增加1.83萬個；新開工項目計劃總投資3.65萬億元，增長22.2%。另一方面起因于投資資金較為充裕，上半年城鎮(zhèn)投資到位資金44127億元，同比增長32.4%，高出投資增長1.1個百分點。其中，國內貸款增長29.8%，利用外資增長26.6%，自籌資金增長37.6%。上半年自籌資金增長明顯快于其它資金來源增長，自籌資金占資金來源的比重明顯提高，說明企業(yè)自有資金較為充裕。

    3.貿易順差繼續(xù)加大

    上半年，我國出口額4285.93億美元，同比增長25.2%；進口額3671.46億美元，增長21.3%。上半年累計實現(xiàn)貿易順差614.5億美元，較上年同期增加218美元。近幾個月貿易順差呈現(xiàn)逐月加大的勢頭。

    外貿順差的加大，主要是由于世界經(jīng)濟增長加快、對我國商品需求增長加快所致。2006年一季度，各主要貿易伙伴經(jīng)濟增長都保持較高增長率，美國GDP環(huán)比增長折年率5.3%，較2005年四季度提高3.6個百分點；同比增長3.6%，較2005年四季度提高0.4個百分點。日本2006年一季度GDP同比增長3.1%，雖然較2005年四季度3.7%的增長率降低0.6個百分點，但仍然是近年來少見的較高增長率。歐洲國家的經(jīng)濟增長也普遍加快，歐盟25國整體經(jīng)濟增長率GDP同比增長2.6%，較2005年四季度提高0.8個百分點；其中最大經(jīng)濟體德國增長2.9%，較2005年四季度提高1.8個百分點。

    (二)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)快速增長，供給能力進一步提高

    1.農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好

    今年以來，黨中央、國務院高度重視“三農(nóng)”工作，各部門、各地區(qū)落實支農(nóng)惠農(nóng)政策動手早、效果好，調動了農(nóng)民生產(chǎn)積極性。全年糧食播種面積15.71億畝，比去年增加700萬畝，為全年糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)打下基礎。夏糧總產(chǎn)量達到1138億公斤，增產(chǎn)74億公斤，增長7.0%，是近20年來第二次連續(xù)三年增產(chǎn)。

    2.工業(yè)生產(chǎn)高位加速

    上半年，工業(yè)增加值累計增長17.7%，增幅同比提高了1.3個百分點。6月份當月工業(yè)增加值增長19.5%，增幅同比提高1.1個百分點；工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)出全面加快的勢頭，39個大類行業(yè)中，一半以上的行業(yè)增速加快；國家統(tǒng)計局公布的70種主要工業(yè)產(chǎn)品中，一半產(chǎn)品產(chǎn)量的增速較上年同期提高。

    (三)經(jīng)濟結構調整取得進展，國民經(jīng)濟中的薄弱環(huán)節(jié)得到加強

    今年上半年，經(jīng)濟增長加快也得益于經(jīng)濟結構調整取得積極進展，主要表現(xiàn)為：

    1.農(nóng)業(yè)結構優(yōu)化和科技進步取得明顯進展

    今年以來，國家對農(nóng)業(yè)的支持力度繼續(xù)加大，各地農(nóng)業(yè)結構調整取得明顯進展。優(yōu)質專用小麥占小麥總面積的比重達到54%，比去年提高6個百分點；“三夏”機械化收割比率突破80%，機械化水平進一步提高。

    2.工業(yè)結構有所調整，煤電運供求緊張狀況得到緩解

    隨著近幾年煤電方面投資的高增長，煤電產(chǎn)能和運輸能力都有了明顯提高，煤電供應緊張狀況得到緩解。尤其是發(fā)電裝機容量增長較快，電力供應緊張狀況得到明顯緩解，上半年全國拉閘限電條次明顯下降，僅有山西、遼寧、浙江等3個電網(wǎng)發(fā)生了拉電情況；發(fā)電企業(yè)發(fā)電設備利用小時明顯下降。上半年煤炭產(chǎn)量增長12.8%，比上年同期增長率提高3.1個百分點，煤炭產(chǎn)量增速的提高，使得煤炭供應緊張的狀況得到明顯改觀。

    除了煤電供給能力增強、運輸能力提高的影響之外，煤電運供求緊張狀況緩解還得益于工業(yè)產(chǎn)品結構的調整，使得工業(yè)對能源和運輸需求的增長放慢。上半年耗能強度較高的生鐵產(chǎn)量同比增長20.8%，增速比上年同期降低12.3個百分點；粗鋼產(chǎn)量同比增長18.3%，增速比上年同期降低10個百分點；而耗能強度較低的程控交換機同比增長32.6%，去年同期為下降31.4個百分點；電工儀器儀表同比增長28.8%，去年同期為下降10.4個百分點；集成電路同比增長45.7%，去年同期為7.3%，提高38.4個百分點。         >>>全文

   經(jīng)濟運行中需要關注的問題

    國際收支不平衡狀況依然較為嚴重

    一方面來自于較大的外貿順差，同時，由于國外機構預期人民幣存在升值壓力，大量資金以各種途徑流入中國。從上半年的情況來看，實際利用外資和外貿順差之和仍然低于外匯儲備增加額，這種情況與2004-05年人民幣升值之前的情況類似，說明仍然有較多國外資金進入中國。

    貨幣供應過于寬松的局面沒有得到有效抑制，貸款增加偏快

    6月末，廣義貨幣供應量M2同比增長18.4%，狹義貨幣供應量M1同比增長13.9%，流通中現(xiàn)金同比增長12.6，都較上年同期和上年末明顯提高，說明貨幣供應過于寬松的局面還沒有得到有效抑制。

    從存貸款的情況來看，各項貸款仍然增加較多。6月末,人民幣貸款余額21.53萬億元，同比增長15.2%，增幅比去年同期高2.9個百分點。上半年新增人民幣各項貸款增加2.18萬億元，同比多增7233億元。從結構上看，短期貸款增加2034億元，同比多增603億元，中長期貸款增加1636億元，同比多增366億元；票據(jù)融資3508.08億元，同比多增2052.97億元。

    貸款增加偏多，首先是由于在人民幣升值壓力較大的背景下，外貿順差和資本流入幾乎全部轉化為外匯儲備，從而以外匯占款的形式形成大量貨幣投放，造成流動性過剩局面的出現(xiàn)，加大了貨幣政策調控的難度。其次，2005年商業(yè)銀行資本充足率普遍提高，資本充足率要求對商業(yè)銀行貸款的約束弱化。再者，由于商業(yè)銀行改革步伐加快，商業(yè)銀行追求自身利潤最大化的動機增強，在儲蓄存款增長較快的情況下，商業(yè)銀行放貸的積極性較高，加之上次調整利率時僅調高了貸款利率，沒有相應調整存款利率，使得存貸款的利差擴大，不利于抑制商業(yè)銀行的貸款積極性。

    投資增速逐月提高，投資反彈沖動明顯

    今年投資反彈的重要原因是“管住土地、管住信貸”的調控措施沒有得到堅決貫徹，除銀行貸款增長偏快外，違法違規(guī)用地行為有所抬頭，土地管理對固定資產(chǎn)投資的約束力減弱。僅以房地產(chǎn)為例，上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)完成開發(fā)土地面積10973萬平方米，同比增長34%，而上年同期增速僅為3%，增幅同比提高31個百分點。

    房地產(chǎn)價格漲幅依然較高，各種價格指數(shù)漲幅普遍出現(xiàn)反彈

    目前，房地產(chǎn)價格仍然保持較快的上漲態(tài)勢，并且近幾個月也出現(xiàn)了加快上漲的勢頭。2006年6月，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲5.8%，近幾個月同比漲幅呈現(xiàn)逐步提高的趨勢。房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲，首先與人民幣存在升值壓力和貨幣供應寬松有密切關系，在此大背景下，必然有大量資金流入房地產(chǎn)市場；其次是實際利率偏低。各國的經(jīng)驗表明，實際利率對資產(chǎn)價格具有重要影響；三是房地產(chǎn)供應與需求結構不對稱，適合中低收入居民的房地產(chǎn)供應不足。房地產(chǎn)價格的持續(xù)上漲仍然是刺激房地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)投資的重要因素，上半年城鎮(zhèn)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速出現(xiàn)逐月提高的走勢。

    貨幣過松局面的延續(xù)，使3月份以來消費價格指數(shù)同比漲幅持續(xù)提高，剔除季節(jié)性因素的影響，近幾個月環(huán)比漲幅也呈加快上漲的趨勢。更加引人注目的是，5、6月份，主要價格指數(shù)都出現(xiàn)了明顯反彈。其中6月份工業(yè)品出廠價格比去年同月上漲3.5%，漲幅比5月份提高1.1個百分點；原材料、燃料、動力購進價格上漲6.6%，漲幅也比5月份提高1.1個百分點。從經(jīng)過季節(jié)調整之后的數(shù)據(jù)來看，工業(yè)品出廠價格指數(shù)和原材料、燃料、動力購進價格扭轉了2005年下半年漲幅下降的勢頭，漲幅有所提高。          >>>全文

三季度及全年經(jīng)濟走勢預測

    根據(jù)當前的情況和未來影響因素分析，我們認為，今年三、四季度，國民經(jīng)濟仍將保持增速較快、物價漲幅較低、效益較好的基本特征。由于黨中央和國務院已經(jīng)采取一系列降溫調控措施，隨著這些措施的效果進一步顯現(xiàn)，目前經(jīng)濟增長加速的勢頭將會減弱，經(jīng)濟運行趨熱的態(tài)勢將逐步得到抑制。

    (一)世界經(jīng)濟處于強勢，外貿順差規(guī)模有可能繼續(xù)擴大

    1、外部需求仍較旺盛，出口將繼續(xù)保持較高增速

    從近期各主要經(jīng)濟體的情況來看，各國經(jīng)濟增速都有所加快，并且高位增長的態(tài)勢將保持一段時間。根據(jù)7月上旬德國IFO研究所發(fā)布的經(jīng)濟預測報告，2006年下半年歐元區(qū)經(jīng)濟將繼續(xù)呈現(xiàn)較快增長勢頭，預計全年增長2.1%，較上年提高0.5百分點。從最近OECD發(fā)布的23個成員國先行指數(shù)的情況來看，多數(shù)國家保持平穩(wěn)上升態(tài)勢。世界大型企業(yè)聯(lián)合會最近發(fā)布的關于西方七大工業(yè)國和韓國的先行指數(shù)，多數(shù)都出現(xiàn)了上升勢頭。由于各國經(jīng)濟在2006年一季度以來保持較快增長，將對中國的出口產(chǎn)生拉動作用，考慮到從各國需求的變化到我國出口之間存在大約半年到一年的時滯，2006年下半年外部需求對我國出口的拉動作用依然較強。

    2、外貿順差規(guī)模將繼續(xù)擴大，但增幅較上半年將會縮小

    從外貿進出口變化的情況來看，2005年上半年我國外貿順差將近400億美元，下半年大約620億美元，較上半年高出50%以上。由于目前我國出口增速仍然快于進口增速，這就意味著2006年下半年外貿順差將超過2005年下半年的規(guī)模。但是，由于 2005年上、下半年貿易順差基數(shù)存在很大差異，而2006年上半年外貿順差增幅高達50%以上，所以2006年下半年外貿順差增幅將有所降低。

    綜合分析國內外因素，初步預計前三季度出口增長24.4%，進口增長20.8%，貿易順差增加到1022億美元左右。

    (二)國內消費需求保持旺盛局面

    從消費來看，下半年居民消費和政府消費都會保持較快增長。

    1、居民收入可望繼續(xù)保持較快增長

    從居民消費來看，首先，由于工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)銷售收入保持較快增長速度，為城鎮(zhèn)職工和進城務工農(nóng)民收入保持較快增長奠定了基礎；今年一些地方提高了最低工資標準，農(nóng)民工供求緊張狀況使得農(nóng)民工工資水平提高，這些措施有利于居民收入水平的提高；2006年下半年國家將提高公務員工資，這將會帶動企事業(yè)單位職工收入水平的提高。其次，各地提高了個人所得稅起征點，降低了個人所得稅負擔，有利于居民可支配收入的增加，增強城鎮(zhèn)居民消費能力。此外，由于國家加大了新農(nóng)村建設的投入，這不僅有利于農(nóng)村消費環(huán)境的好轉，也為農(nóng)民務工創(chuàng)造了更多的機會，也有利于農(nóng)民收入保持較快增長。

    2、居民收支預期有所改善

    由于本輪經(jīng)濟周期中我國經(jīng)濟的擴張期延長，2002年5月以來宏觀經(jīng)濟景氣在長達51個月的時間內持續(xù)保持較為旺盛的態(tài)勢，使得居民收入持續(xù)快速增長，并形成了良好的收入增長預期。在社會保障制度建設方面，城鎮(zhèn)社會保障制度進一步完善，農(nóng)村社會保障制度建設取得進展，有助于改善居民的未來支出預期。

    3、財政收入的快速增長為政府消費支出的增長提供了保障

    由于工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)銷售收入保持較快增長速度，在前幾年財政收入持續(xù)高增長的基礎上，上半年財政收入繼續(xù)保持較快增長。上半年財政收入達到2萬億元，比上年同期多收3600億元，同比增長22%。同時，由于上半年財政支出增速明顯慢于財政收入，財政結余較上年增加1500億元左右，這為下半年財政支出的增長奠定了基礎，下半年政府消費支出有望保持較快增長。

    上述這些因素為下半年消費的增長奠定了基礎。根據(jù)我們研制出的消費先行指數(shù)判斷，2006年消費品零售額將保持較快增長，全年增長13.5%，比上年提高0.4個百分點。

    （三）投資增長慣性較強，調控效果短期內不易顯現(xiàn)

    從投資來看，支撐2006年投資快速增長的力量還較強，主要包括如下因素：

    1、新開工項目較多，在建投資規(guī)模偏大

    由于2005年四季度之后新開工項目較多，在建投資規(guī)模偏大，投資增長的慣性依然較強；2006年是“十一五”規(guī)劃許多重大投資項目集中開工的年份，社會主義新農(nóng)村建設、節(jié)能環(huán)保建設、產(chǎn)業(yè)結構升級、自主創(chuàng)新能力建設和教育文化衛(wèi)生體育等社會發(fā)展項目客觀上都需要擴大投資需求，下半年許多中央和地方重大投資項目需要開工。新開工項目的增多將帶動投資的加速。

    2、當前的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)投資意愿較強

    當前的經(jīng)濟環(huán)境下，由于外匯占款和貸款的大量投放，形成了資金供應寬松的局面，大量資金急于尋找出路。貨幣供應的較快增長，為國內總需求的擴張?zhí)峁┝酥С帧鴥瓤傂枨蟮妮^快擴張，使得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的贏利狀況較好。同時，由于目前資金成本較低，企業(yè)投資的成本較低，也形成了鼓勵投資的局面。

    考慮到最近土地、信貸和產(chǎn)業(yè)政策等方面對固定資產(chǎn)投資的調控力度加大，下半年投資增速可能小幅回落，但全年固定資產(chǎn)投資增幅仍將超過上年。

    （四）物價漲幅略有上升，資產(chǎn)價格上漲壓力仍然存在

    由于5、6月份各種價格指數(shù)都有所反彈，尤其是流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格同比漲幅提高幅度較大，加上當前貨幣供應較為寬松，物價上漲壓力有所增大。

    1、消費價格漲幅不會明顯加大

    根據(jù)我們的分析，雖然目前貨幣供應較為寬松，社會總需求擴張步伐較快，經(jīng)過季節(jié)調整之后，各種價格指數(shù)也確實出現(xiàn)一定程度的反彈趨勢。但是，由于我國工業(yè)品整體上供大于求的格局沒有根本變化，加上近幾年大量投資于原來相對短缺的原材料等工業(yè)部門，電力等瓶頸約束緩解，上游產(chǎn)品價格上漲向下游傳遞的作用進一步減弱，因此，居民消費價格上漲幅度有限。

    2、房地產(chǎn)價格仍然存在較大上漲壓力

    當前需要重點關注的還是房地產(chǎn)價格的變化情況。一是在貨幣供應量較為寬松的狀況下，利率尤其是實際利率水平較低，資產(chǎn)價格具有上漲的基礎。二是人民幣升值引起的大量國外資金流入，不可能以存款的形式存在，通過購買房地產(chǎn)、股票和其它非貿易品等來謀取資產(chǎn)價格上漲的好處是其主要動機。三是居民購買房地產(chǎn)的意愿仍然比較強烈，以北京、上海為代表的10個大城市居民的購房意愿自2005年四季度企穩(wěn)回升，今年二季度更是由上季的15.5%升至17%，上升了1.5個百分點。上述情況表明，我國資產(chǎn)價格還存在上漲的動力。

    總體上看，下半年我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長的態(tài)勢，隨著近期國家宏觀調控新措施的推出和實施，經(jīng)濟進一步加速的動力不強。我們研制的“中國宏觀經(jīng)濟景氣分析系統(tǒng)”有關景氣指數(shù)走勢顯示，今年以來，雖然反映當前經(jīng)濟走勢的一致合成指數(shù)在高位持續(xù)小幅攀升，但反映未來經(jīng)濟走勢的先行合成指數(shù)已經(jīng)高位趨穩(wěn)。考慮到下半年外貿順差增幅可能會有所下降，隨著貨幣政策和財政政策“雙穩(wěn)健”措施落實到位，“管住土地、管住信貸”的兩道閘門進一步收緊，固定資產(chǎn)投資快速增長的勢頭將會逐步得到遏制。據(jù)此判斷，三季度經(jīng)濟增長將保持與二季度大體相當?shù)乃剑募径葘⒂兴禄掳肽杲?jīng)濟增長速度相對于上半年會有所降低。

    綜合各方面因素分析，預計三季度經(jīng)濟增長率達到11%，其中，第一產(chǎn)業(yè)增長5.0%，增幅與去年同期持平；第二產(chǎn)業(yè)增長13.7%，增幅比去年同期提高2.9個百分點，其中規(guī)模以上工業(yè)增加值增長18.2%；第三產(chǎn)業(yè)增長10.0%，增幅與去年同期大體持平。預計三季度居民消費價格上漲1.5%左右，漲幅比去年同期高0.2個百分點；原材料、燃料、動力購進價格上漲6.2%，漲幅比去年同期低1.7個百分點；工業(yè)品出廠價格上漲3.6%，漲幅比去年同期低1.4個百分點。

    前三季度累計經(jīng)濟增長率也在11%左右，比去年同期提高1.1個百分點。全年經(jīng)濟增長10.8%，比去年提高0.9個百分點。

    表1：2006年主要經(jīng)濟指標預測表(%)    

若干政策建議

    今年以來，經(jīng)濟運行出現(xiàn)了新的情況。世界經(jīng)濟增長好于預期，國內經(jīng)濟擴張的主要短期瓶頸基本解除，糧食、資金等主要國內供給因素條件較好，在外匯儲備充裕的情況下各種資源通過國際市場調節(jié)的余地增大，我國出口產(chǎn)品國際競爭力增強也打開了更加廣闊的國際市場空間。因此，社會總供給與總需求在更高水平上實現(xiàn)總量平衡的可能性增大，為我國實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展提供了有利的宏觀環(huán)境。在當前良好的經(jīng)濟形勢下，更要保持頭腦清醒，更要重視經(jīng)濟發(fā)展面臨的資源環(huán)境等長期約束因素，切實按照“十一五”規(guī)劃提出的戰(zhàn)略目標，轉變增長方式，調整國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的一系列重大比例關系，確保今年的各項工作朝著黨中央在“十一五”規(guī)劃中指出的方向起好步。

    1、堅持穩(wěn)健的財政政策，適當控制地方財政的投資擴張能力

    在今年的財政政策實際操作中，由于各級財政收入增收幅度較大，特別是發(fā)達地區(qū)許多中心城市土地收入增長很快，使地方財政的投資擴張能力明顯增強，出現(xiàn)比積極的財政政策階段更加強烈的擴張沖動。建議堅持穩(wěn)健的財政政策，中央財政要帶頭調整財政支出結構，適當調整投資消費比例關系，增加有利于擴大消費、增強城鄉(xiāng)居民消費信心方面的支出，如加大對教育、醫(yī)療、社會保障等公共服務領域的投入。要研究將土地出讓金收入納入財政預算管理、中央與地方分享土地收入等控制土地的有效辦法。堅決制止和清理地方政府與銀行“銀政合作”性質的財政手段與金融手段相互推動的投資擴張方式，確保地方財政真正做到穩(wěn)健性操作。

    2、進一步提高基準利率，抑制貨幣供應的過快增長

    從當前情況看，國內需求調控的重點是抑制投資的過快增長，價格調控的重點是抑制房地產(chǎn)價格的過快上漲。提高利率可以提高資金的使用成本，對房地產(chǎn)價格和投資起到調控作用。提高利率的擔憂是加大人民幣升值壓力，但根據(jù)我們的研究，在我國利率變化對資本流動的影響不象在西方國家那么明顯，調整利率對匯率的影響也不是很明顯，不應將對匯率的影響作為反對提高利率的理由。因此，建議進一步提高銀行存貸款利率，較大幅度提高中長期貸款利率，進一步加強中長期貸款規(guī)模控制。同時，對于人民銀行提高銀行法定存款準備金率的效果進行跟蹤分析，如果對收緊流動性的效果不理想，可以考慮進一步適度上調。

    3、密切關注有效匯率走勢，發(fā)揮匯率對貿易平衡的調節(jié)作用

    進入2006年以來，人民幣匯率對美元升值的步伐有所加快，但是，由于美元對其它貨幣都有所貶值，并且對一些貨幣的貶值幅度大于美元對人民幣貶值的幅度，抵消了人民幣對美元升值的效果。我們認為，既然我國已經(jīng)采取釘住一籃子貨幣的匯率制度，就要對匯率監(jiān)測的方法進行調整，改變在監(jiān)測時繼續(xù)“盯住”美元的做法，注重監(jiān)測有效匯率的變化情況，充分發(fā)揮匯率對貿易平衡的調節(jié)作用。

    4、加快內外資稅收統(tǒng)一步伐，繼續(xù)完善外貿外資政策

    目前我國較大的貿易順差，基本上來自于加工貿易，經(jīng)過近三十年的快速發(fā)展，我國的投資環(huán)境已經(jīng)有了很大改善，國內資金已經(jīng)比較充裕，繼續(xù)給予外資大量的優(yōu)惠條件，無疑會擠壓國內資金投資的空間，并加劇國際收支不平衡狀況。因此，現(xiàn)在應該加快統(tǒng)一內外資企業(yè)所得稅率的步伐，取消對外資的稅收優(yōu)惠，創(chuàng)造內外資平等競爭的環(huán)境，為國內資金拓展投資的空間。同時，根據(jù)國內外產(chǎn)業(yè)技術水平差異，調整不同行業(yè)加工貿易政策。繼續(xù)調整和完善出口退稅政策，資源類產(chǎn)品逐步取消出口退稅。

    5、采用多種措施，適當控制投資增速，調整投資結構

    近期國土資源部調查的情況表明，各地土地違法現(xiàn)象比較嚴重，各種土地優(yōu)惠措施使得投資成本偏離合理水平，成為一些低效投資項目的“保護傘”。開展全國性土地執(zhí)法檢查，以清查建設項目用地為重點，對違法違規(guī)投資項目進行清理整頓。嚴格執(zhí)行技術、環(huán)保、安全等方面的市場準入標準，從嚴控制新上項目。同時，投資調控要堵疏結合，在社會資金寬松的客觀現(xiàn)實條件下，通過國家財政資金帶動、體制改革、拓寬民間投資渠道等，引導民間資金流向鐵路、公路、港口、城市軌道交通、新能源、新農(nóng)村等薄弱環(huán)節(jié)的投資建設項目，減緩民間資金過于集中于房地產(chǎn)、加工工業(yè)的投資壓力，優(yōu)化投資結構。

    6、繼續(xù)把抑制房地產(chǎn)價格過快上漲作為價格調控的重點

    2006年價格監(jiān)控的重點應當繼續(xù)放在房地產(chǎn)價格上。當前關鍵是要落實好國務院關于調控房地產(chǎn)市場的六條措施，加大執(zhí)行的力度。包括提高地方政府出讓土地收入中用于廉租房建設的比例，加大經(jīng)濟適用房開發(fā)建設規(guī)模，嚴格控制別墅等豪華住宅建設。規(guī)范房地產(chǎn)市場銷售辦法，政府相關管理部門應加強對房地產(chǎn)信息發(fā)布的審查，增大房地產(chǎn)市場銷售的透明度，引導居民的消費行為。         >>>全文

    （作者：國家信息中心經(jīng)濟預測部經(jīng)濟形勢分析課題組

    組長：范劍平 副組長：祝寶良

    課題組成員：王遠鴻 張永軍 牛犁 傘鋒 張峰

    李若愚 祁京梅 周景彤 徐平生）