12月19日,哥本哈根會議閉幕。雖然最終沒有達成有具體指標的約束性協議,但碳減排已經成為全球關注的焦點,全球已經同步進入低碳時代,這將對我國經濟帶來深遠影響。
低碳產業將改變國際經濟走向
低碳經濟正在成為新一輪國際經濟的增長點和競爭焦點。所謂低碳經濟是相對于高碳而言的,核心是建立高能效、低能耗、低排放的發展模式,包括生產模式、消費模式和國際關系模式。具體而言是鼓勵發展清潔的新能源和可再生能源以及能耗低、污染低的產業和產品,借助能源技術創新引導整個經濟發展模式向清潔高效方向轉型,以此應對氣候變化且提高能源利用效益,達到可持續發展和提高綠色GDP的目的。
而低碳產業將融節能生產資料市場、節能消費品市場和新能源市場為一體。短期內,節能生產資料有助于降低企業單位能耗,提升生產力水平,節能消費品如節能汽車等有助于降低生活成本,提高環境質量,這兩個產業將在短時間內對全球經濟產生拉動作用。而新能源產業則是全球經濟長期發展的希望所在,新能源技術致力于在未來百年間形成對傳統礦物能源的有效替代。可以說誰主導了低碳產業的正確走向,誰就將主導未來世界的經濟走勢。
低碳經濟對我國的影響
低碳經濟已經成為大勢所趨,對我國經濟也將造成深遠影響,簡而言之,低碳將繼續推高以原油為代表的大宗商品價格,進而推高全球通脹水平,我國將面臨全面高漲的原材料及人力成本壓力。同時,我國能源利用水平低下,低碳技術較為落后,低碳產業存在發展瓶頸。
（一）低碳時代將迎來全球通脹。1、低碳將引發礦物能源使用量的調整。碳排放問題長期來看會引發石油等礦物能源使用量的調整,但由于核心技術和成本的制約,各國經濟發展的要求和經濟結構的調整是一個長期的戰略問題,因此石油的需求從短期來看不會發生明顯變化,加之石油等礦物資源儲量日益減少,同時受技術和成本原因新能源在短期內難以形成根本性替代。因此中期來看,石油價格必然是上漲的。
2、發達國家有借油價轉嫁研發低碳技術成本沖動。發展低碳經濟需要投入大量人力物力,低碳技術發展初期成本較高,為迅速推進低碳技術市場化,發達國家有動力繼續推高原油等能源價格。這將使得低碳設備及產品具備相對價格優勢,從而向接受低碳技術的發展中國家轉嫁不菲的研發成本。
3、高油價和碳減排綜合作用推動全球通脹。第一,高油價趨勢無法逆轉的情況下,碳減排的綜合作用必然會引發鋼材、綠色農產品、化工等行業節能增效、增加成本引入清潔機制或者減少碳排放的技術創新,這些措施都間接增加了生產企業的成本,必然助推鋼材等原材料大幅攀升;第二,原材料價格的持續攀升將影響到中下游產業,以乘數效應向國民經濟加速傳導,其結果是引發整體物價水平的持續攀升。同時,物價的持續上升還會推高勞動力的薪資水平,因此我國制造業將面臨原材料和勞動力成本的共同上漲局面;第三,碳風險波及多種商品產生敞口風險,由于我國是全球最大的碳排放國家,也是碳減排技術和碳配額需求最強的市場化,全球爭上碳交易市場、搶奪碳交易“話語權”,我國在這方面的需求強勢和供給弱勢,會面臨巨大的碳排放權的風險敞口,急需碳排放權的風險管理工具。而且,美元疲軟、低碳經濟和后危機刺激經濟策略推動油價和以油價為基礎的大宗原材料價格攀升,這種上升可能一直持續到2020年,低碳和全球通脹將帶來多種敞口風險。
（二）我國的低碳產業落后于發達國家。我國在低碳技術和低碳市場的發展上都落后于發達國家,這主要體現在能源結構和利用水平低下、低碳技術尚未形成競爭力和碳交易市場失語。
五策并舉化解低碳困局
面臨如此困境,我國需要積極應對,我們認為以下五策是化被動為主動,轉威脅為機遇的可行路徑。
（一）先節能后減排,獎懲并舉推進低碳政策。對我國的制造業來說,節能減排工程浩大,可以本著先易后難原則先推進提升企業效益的節能工程,再推進提升企業形象的減排工程。同時,為強化企業對執行低碳政策的積極性和責任,可以考慮采取獎懲并舉的策略。對高效推進節能減排的企業,政府可以提供一定資金支持或稅收獎勵。對高耗能高污染的行業征收碳排放稅,以用作低碳政策的運作資金。對堅持高耗能高污染的過剩產能,則要嚴厲關停。
（二）國內與國際兼顧,步步為營開拓新能源市場。從長期視角來看,新能源將是關系國際政治經濟走勢的戰略性議題。而我國的能源結構與其他國家迥異,新能源技術也總體落后于國際先進水平。因此,我國應該既照顧本國特性發展低碳技術,又要著眼全球開拓新能源市場。
我國對煤炭資源的倚重趨勢在一段時間內難以改變。對此,我國應加大對適用于煤炭資源的低碳技術。在這方面,清潔煤技術和二氧化碳應用技術已經相對成熟,我國需要提供政策支持幫助其迅速產業化。
而在國際新能源市場格局來看,我國在太陽能、水能、核能利用上有重要進展,生物能源則在農村地區的沼氣項目和新興的生物燃料技術上取得突破。我國可以加強這些新能源的市場化開發,在這些領域中取得全球領導地位,用在新能源市場的回報繼續投入深層次新能源開發:如核聚變技術突破、安全高效利用氫能技術等。如此步步為營,我國才能突破發達國家對新能源技術的壟斷,掌控未來新能源的國際話語權。
（三）占領節能市場制高點,提升中國制造品牌形象。中國制造雖然行銷全球,但是品牌和科技附加值的缺失一直使得我國產品定位低端。低碳時代下,節能成為主導潮流,可以預見未來節能產品市場將空前龐大,節能可以成為我國產品樹立品牌特點提升市場競爭力的突破口。節能汽車、節能電器等消費品和節能生產線等生產工具都可以成為我國企業全力爭取的市場。與此同時,我國還要提高居民環保意識、低碳意識。節約資源能源、注重生態環保以及切實采取行動的意識,樹立全社會綠色消費意識和綠色生活觀念。
（四）為低碳產業提供全面的金融服務。無論是企業進行節能減排改革還是新能源創新,都需要投入大規模的資金。政府的一次性資金支持和稅收優惠雖然必要,但是完備的金融支持則是企業保持創新動力和能力的最重要保障。
我國應對低碳產業開放資本市場,提供全面的融資支持,銀行貸款、創業板上市、企業債券發放三類主要融資模式都要到位,積極培育我國的風險投資（VC）和私募股權投資（PE）群體,為創新型的低碳企業提供資金支持。
（五）推進衍生品市場創新,爭奪碳交易“話語權”強化風險管理能力。面對即將來臨的全面碳風險和多種商品的價格波動風險,我國亟待迅速推進基礎衍生品市場的建設和碳交易市場的創新。目前我國商品期貨市場已經較為完善,但已經得到危機檢驗的期權和金融期貨尚未放開。全球通脹局面下,我國實體經濟需要這些基礎衍生產品來對沖持有的原料、庫存、股權、債券及外匯等商品的敞口風險。
同時,雖然哥本哈根最終只取得原則性協議,并未確定總體的碳排放額分配,但這并沒有影響全球范圍內的碳排放市場的繁榮。一旦各國的碳減排任務明確,碳排放將成為稀缺資源而大幅升值,我國是世界第一碳排放大國,需要在國際談交易市場上掌握話語權,而這就需要我們盡快培育與國際接軌的碳金融市場。
在具體建設路徑上,我國要加大碳排放交易產品的金融創新力度,加快包括環保期貨、期權和互換（SWAP）合約的創新步伐,鼓勵企業參與國際組織及其他國家的碳排放額度及信用產品,提升我國低碳市場的運作效率和低碳產業的風險管理能力。
(作者單位:北京工商大學證券期貨研究所)
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