與上任一年來的前三次訪華不同，美國財政部長保爾森這次來華的第一站選擇了到中國西部省份青海考察環(huán)保。與此對應的是，保爾森以往訪華對人民幣匯率形成的升值壓力這次并沒有顯現(xiàn)。
隨著這位美國財長的四度訪華，中美經(jīng)貿(mào)關系也與一年前發(fā)生了很多變化。保爾森此次的西部環(huán)保行，似乎也象征著中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話正趨于多元化。但對于保爾森來說，此行目的仍離不開匯率改革、貿(mào)易摩擦等老問題。
★匯率★
保爾森自2006年上任美國財政部長的一年，由于他的身份總會涉及同中國進行人民幣匯率改革的議題，因此保爾森每次來華都能引起人民幣匯率的波動，于是人們稱這種現(xiàn)象為“保爾森效應”。
但保爾森此次來華并沒有致使人民幣大幅度升值，反而出現(xiàn)回調現(xiàn)象。
人民幣匯率未現(xiàn)“保爾森效應”
7月30日，也就是美國財政部長保爾森訪華的第二天，根據(jù)中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣中間價報于1美元兌人民幣7.5824，比7月27日的中間價高出127個基點；人民幣外匯即期報價也沒有突破人們想象中的7.56關口。
昨日，人民幣中間價報于1美元兌人民幣7.5737，雖較前一交易日回調了87個基點，但與以往相比，其對保爾森的“感冒”程度仍相差甚遠。
中國銀行全球金融市場部高級分析師譚雅玲昨日向記者表示說：“這兩天人民幣匯率的變化跟保爾森此行并無關系。美元強勢反彈才是人民幣中間價沒有走高的主要原因。前三次保爾森訪華時，美元都呈現(xiàn)疲軟走勢。”
而此前保爾森出任美國財長后的三次訪華，人民幣匯率都有所“表現(xiàn)”，被業(yè)內人士戲稱為“保爾森效應”。
2006年9月，保爾森上任后首次訪華，人民幣匯率中間價在4天內連續(xù)擊破7.94、7.93和7.92三個整數(shù)關口，創(chuàng)出新高。
2006年12月，保爾森率團來華開展中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話，人民幣匯率中間價又首次突破7.82的關口。
2007年3月，保爾森任內第三次訪問中國，人民幣匯率逼近7.74的關口，再次創(chuàng)出匯改以來的新高。
保爾森在美國財長任內的第四次訪華，人民幣匯率趨于平穩(wěn)，并沒有再次出現(xiàn)此前的“保爾森效應”。
解讀
人民幣升值的單邊與雙邊趨勢
“人民幣單邊升值的趨勢依然存在，但雙邊的趨勢將好于上年，漲跌互現(xiàn)。”譚雅玲如此估計人民幣未來的走勢。
就在保爾森起身訪華之前，美參議院財政委員會于7月26日以壓倒性多數(shù)票通過一項將他國匯率與貿(mào)易相聯(lián)系的法案。盡管該法案仍未成為正式法律，但一旦獲得執(zhí)行，將為美國對中國的匯率政策實施懲罰性措施打開大門。
摩根士丹利亞洲有限公司主席斯蒂芬·羅奇此前接受媒體采訪時表示，上述法案充分表明了美國的貿(mào)易保護主義傾向，并將對中美貿(mào)易關系產(chǎn)生一定影響。羅奇猜測，保爾森此行的一個重要議程就是向中方領導人說明美國政府當前面臨的國內嚴峻政治形勢。
對此，譚雅玲認為中國需要“理性面對外部壓力”，因為“美國有他們的壓力，但中國也有自己的國情”。她認為，人民幣匯率是升值還是貶值，其實都不能解決我國貿(mào)易乃至其他經(jīng)濟問題。從目前來看，在人民幣升值趨勢以及投機因素的主導下，人民幣升值的單向性十分突出。很多人認為人民幣升值符合我國國情和貨幣國際化的趨勢，并且把所有問題都集中在貨幣價格上，忽視了經(jīng)濟金融結構的調整等更本質的問題。
目前人民幣升值雖沒有影響到我國的經(jīng)濟增長，但我國經(jīng)濟與金融結構的矛盾變得更加突出，如外匯儲備持續(xù)增長、貿(mào)易順差加大、人民幣升值的單邊投機加重等。
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