10月CPI今日公布 PPI漲幅高出市場(chǎng)預(yù)期
昨天開始，10月份的系列敏感宏觀數(shù)據(jù)拉開大幕，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份工業(yè)品價(jià)格月度報(bào)告顯示，今年10月份PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格）同比上漲3.2%，增幅僅次于今年1月份的3.3%，連續(xù)第三個(gè)月回升，并且高出了市場(chǎng)3%的預(yù)期。
與此同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于今天公布10月份CPI（消費(fèi)品物價(jià)指數(shù)），市場(chǎng)普遍預(yù)期不樂觀，紛紛預(yù)測(cè)鐵定要在6%以上高位盤整，更有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)CPI將再創(chuàng)新高。
盡管央行上周六剛剛上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，但市場(chǎng)擔(dān)心PPI回升會(huì)傳導(dǎo)到CPI上，未來通脹形勢(shì)不容樂觀，加息預(yù)期依然籠罩市場(chǎng)。
PPI同比上漲3.2%
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份PPI數(shù)據(jù)大大出乎市場(chǎng)的預(yù)料，同比上漲3.2%，高過市場(chǎng)預(yù)期的3%。實(shí)際上，在國(guó)家系列控制漲價(jià)措施下，今年P(guān)PI數(shù)據(jù)從4月份的2.9%高位一直往下走，并在7月份創(chuàng)出2.4%的年度新低，但8月份開始，PPI開始反彈，不過幅度都比較輕微，連續(xù)兩個(gè)月的反彈幅度都控制在0.1到0.2個(gè)百分點(diǎn)。
但10月份的PPI環(huán)比增幅高達(dá)0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)造了今年增幅的新高。1~10月累計(jì)，PPI同比上漲2.8%。而原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲4.5%，其中，燃料動(dòng)力類、有色金屬材料類和化工原料類購(gòu)進(jìn)價(jià)格分別上漲4.2%、4.9%和2.8%，黑色金屬材料類上漲8.5%。前10個(gè)月原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲3.9%。
對(duì)此，天相投資分析指出，近期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料呈現(xiàn)全面上漲狀況，一方面反映出目前經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)下，企業(yè)微觀主體生產(chǎn)需求強(qiáng)烈；另外，在美元弱勢(shì)下，全球大宗商品價(jià)格上漲，全球通脹擔(dān)憂加大，而我國(guó)作為大宗商品需求大國(guó)，外部通脹壓力對(duì)國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格的傳導(dǎo)不容忽視。在國(guó)內(nèi)資源稅和資源品價(jià)格改革預(yù)期下，未來生產(chǎn)資料價(jià)格依然面臨繼續(xù)上漲的壓力，建議關(guān)注上游原材料價(jià)格上漲對(duì)于相關(guān)企業(yè)盈利的影響以及對(duì)于中下游企業(yè)生產(chǎn)成本的影響。
食品價(jià)格漲8.6%
而生活資料出廠價(jià)格同比上漲3.5%。其中食品類價(jià)格上漲8.6%，追平了年內(nèi)新高。由于食品類在整個(gè)CPI比重中占據(jù)大頭，因此加大了市場(chǎng)對(duì)10月份CPI數(shù)據(jù)的擔(dān)憂。
發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心昨天發(fā)布的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周豬肉價(jià)格穩(wěn)中略漲，比此前一周上漲1.28%。
對(duì)此，天相投資指出，在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格處在較高位的情況下，未來食品類出廠價(jià)格仍然有所上漲，應(yīng)關(guān)注食品類價(jià)格上漲對(duì)最終消費(fèi)品價(jià)格的傳導(dǎo)。
分析師：警惕PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)作用
對(duì)于10月份PPI漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高，廣州證券分析師楊杰昨天接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，要警惕PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)作用。一般而言，PPI上漲一方面可看出企業(yè)成本壓力過重，利潤(rùn)空間被壓縮，未來面臨深層次結(jié)構(gòu)性調(diào)整的需求越來越強(qiáng)烈；另一方面，上游的價(jià)格壓力將逐步傳導(dǎo)至下游，未來CPI上行壓力將逐漸顯現(xiàn)。
楊杰稱，10月份PPI一改此前連續(xù)8個(gè)月的二點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)，突破3%這一市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)未來CPI的傳導(dǎo)壓力不可忽視，這或許會(huì)進(jìn)一步拔高未來CPI漲幅。天相投資也指出，在順差高位、國(guó)內(nèi)貨幣供給依然充裕的情況下，PPI對(duì)最終消費(fèi)品價(jià)格傳導(dǎo)的可能性也加大，要關(guān)注PPI上漲對(duì)CPI的傳導(dǎo)。
CPI數(shù)據(jù)不容樂觀
PPI的亮相宣告了10月份敏感數(shù)據(jù)不樂觀的開始，而市場(chǎng)更為關(guān)注的，則是今日公布的反映通脹的CPI，各路機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一掃此前9月份CPI增幅回落的喜悅，紛紛發(fā)布報(bào)告調(diào)高10月份CPI數(shù)據(jù)，分析師調(diào)查顯示10月CPI可能會(huì)反彈到6.4%，高過9月的6.2%，接近近10年來的高位6.5%。
此前央行公布的《第三季貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，從食品和非食品分類看，食品價(jià)格上漲加快，是居民消費(fèi)價(jià)格漲幅擴(kuò)大的主要原因；非食品價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。前三季度，食品價(jià)格上漲10.6%，拉動(dòng)CPI上漲3.5個(gè)百分點(diǎn)。央行更預(yù)計(jì)2007年全年的CPI數(shù)據(jù)可能高于4.5%，分析指出，這就意味著今年第四季度的平均通脹，大約接近5.7%。
而中信證券(99.58,5.17,5.48%)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳更預(yù)測(cè)CPI將再創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)10月份CPI將有可能達(dá)到6.7%。中行全球金融市場(chǎng)研究部出具的研究報(bào)告也預(yù)測(cè)10月CPI將上漲至6.6%，再創(chuàng)新高。
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