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交行研究報告:2008年上半年CPI仍會維持在高位
中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn  2008 年 03 月 12 日 
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3月11日,據中國國家統計局網站消息,2008年2月份,居民消費價格總水平同比上漲8.7%。其中,城市上漲8.5%,農村上漲9.2%;食品價格上漲23.3%,非食品價格上漲1.6%;消費品價格上漲10.9%,服務項目價格上漲2.0%。從月環比看,居民消費價格總水平比1月份上漲2.6%。其中,肉禽及其制品價格上漲45.3%(其中豬肉價格上漲63.4%),鮮菜價格上漲46.0%。中新社發 追影 攝

交通銀行研究部發布的《2008年2月份物價數據點評》指出,當前CPI或顯階段高點,但全年通脹壓力猶存。控制物價進一步上漲是當前宏觀調控最緊要任務。

報告認為,今年1、2月份物價水平創出新高與雪災有很大關系,3月份之后,由于天氣影響消失,物價上漲幅度應該會有所回落。另外,因為去年下半年物價上漲的基數較高,這會在某種程度上抑制今年下半年物價的同比漲幅。因此,交行研究部仍然維持2008年全年物價上漲呈現前高后低狀態的預測不變。

不過,2008年物價上漲的壓力仍然不容小視。首先,廣義貨幣供應快速增長是物價不斷上升的更重要的原因。歷史數據顯示,CPI的同比變化與廣義貨幣供應量M2的增長率有很強相關性,但時間上大概滯后12個月。如果這一規律成立的話,2007年上半年貨幣供給量寬松對CPI的推動作用將在2008年上半年逐步顯現出來。基于這一原因,交行預計,即使與天氣有關的暫時性影響消失后,2008年上半年CPI仍會維持在高位。

其次,物價可能進入循環上漲階段。從2007年底開始,PPI逐月攀高,特別是1、2月份的雪災更是使得幾種重要的大宗商品(特別是煤炭和鋼鐵)面臨著供應受限、運力瓶頸和需求增長強勁的狀況。受此影響,我國大宗商品價格指數在近幾個月里連續創出歷史新高。這也預示未來幾個月里PPI的同比增幅很有可能進一步上行。而PPI與CPI二者間互相傳導,互相影響的作用,會給未來物價的進一步上漲造成持續壓力。(高改芳)

 

來源: 中國證券報

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