人民幣對美元匯率近日連續(xù)走低，其對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響也將日益顯現(xiàn)。分析人士認為，人民幣貶值對出口導向型公司業(yè)績的影響更直接，具體行業(yè)包括紡織服裝等，都有望直接受益。
紡織服裝業(yè)：久旱逢甘霖
國金證券分析師張斌在接受本報記者采訪時表示，人民幣貶值是扶持輕紡業(yè)的最好辦法。“近期，保就業(yè)是重要目標，也是輕工、紡織產(chǎn)業(yè)振興的題中之義，非常時期用非常手段。但是，這兩個產(chǎn)業(yè)市場化程度太高，大大小小的企業(yè)很多，扶持政策很難落到實處，想用行政手段精確扶持很難?！倍嗣駧刨H值則能帶來直接的利好。
金元證券夏俊表示，人民幣貶值將刺激紡織服裝行業(yè)業(yè)績增長。人民幣長期升值趨勢吞噬了一些企業(yè)部分利潤，大量的利潤在結(jié)匯環(huán)節(jié)損失掉，甚至有些企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)出口回款后轉(zhuǎn)換為人民幣負利潤的情況。他認為，日前人民幣結(jié)束長達三年的升值趨勢，走向貶值，這將極大地刺激不斷萎縮的服裝紡織品出口，可謂久旱逢甘霖，結(jié)合近期國家相繼出臺4萬億投資拉動內(nèi)需、大幅降低利率等一系列刺激經(jīng)濟增長的政策，這些對恢復(fù)出口企業(yè)特別是紡織企業(yè)的信心具有重要意義。
鋼鐵業(yè)：總體利大于弊
中信建投分析師王喆表示，目前人民幣貶值對鋼鐵行業(yè)的鋼材出口是有好處的，但對企業(yè)進口鐵礦石又不是好消息，這意味著支付成本有所上升。
近幾個月，由于國際市場需求減弱，我國的鋼鐵出口一直呈下降趨勢，四季度出口訂單下降了50%?！拔业匿撹F”研究中心分析師曾節(jié)勝表示，由于國際需求弱，人民幣貶值對鋼材的直接出口拉動不會太明顯，但如何比較出口鋼材獲得的收益和進口鐵礦石多付出的成本，要考慮的因素比較多，測算比較復(fù)雜。另外，還要考慮到人民幣對美元貶值，對其他貨幣還是升值。
曾節(jié)勝表示，還要看到人民幣貶值對鋼鐵下游行業(yè)機械、家電等其行業(yè)有間接的促進作用，這些行業(yè)產(chǎn)品的出口如果上升，將帶動國內(nèi)鋼材市場好轉(zhuǎn)?？傮w來看，人民幣貶值對鋼鐵行業(yè)應(yīng)是利大于弊。
航運業(yè)：面臨一定利好
隨著近期人民幣對美元匯率持續(xù)走低，作為出口行業(yè)的下游航運業(yè)可能也將由此受惠。多位業(yè)內(nèi)人士在接受上海證券報采訪時表示，由于人民幣貶值可能會刺激國內(nèi)紡織業(yè)等行業(yè)的出口，從而給集裝箱航運帶來一定的利好，甚至刺激對于原材料的需求而帶動干散貨運輸市場。不過，歐美等發(fā)達國家的需求是否能夠回升，才是決定航運業(yè)景氣程度的最終因素。
中國遠洋有關(guān)人士在接受上海證券報采訪時表示，人民幣貶值對于國內(nèi)的出口行業(yè)將會有帶動作用。而目前紡織品等產(chǎn)品的出口主要依靠集裝箱運輸，因此一旦出口活躍，集裝箱運輸市場和碼頭也會有所好轉(zhuǎn)。該人士進一步透露，目前集裝箱和干散貨的收入占總收入的比重均為30%-40%，但由于近兩年干散貨市場景氣度明顯高于集裝箱，因此集裝箱的利潤貢獻小于干散貨。不過隨著近期干散貨市場低迷，預(yù)計明年公司各項業(yè)務(wù)的利潤貢獻比重會更加平衡。
中信證券分析師紀云濤認為，除了對于集裝箱業(yè)務(wù)的拉動，人民幣貶值可能也會間接帶動干散貨市場。由于我國出口的商品主要是紡織品、家電等產(chǎn)品，如果出口貨量增加，對于原材料例如鋼鐵、石化產(chǎn)品等需求也會增加，從而提升干散貨市場的景氣度。不過紀云濤也強調(diào)，目前關(guān)鍵因素在于歐美等發(fā)達國家的需求是否會因為人民幣貶值而有所增加。
化工業(yè)：喜憂參半
在影響化工業(yè)發(fā)展的各項因素中，當前出現(xiàn)的人民幣貶值趨勢是一個不容忽視的環(huán)節(jié)。分析人士認為，人民幣貶值將加大進口企業(yè)的采購成本，但對出口型化工企業(yè)來說則將起到推波助瀾的作用。
招商證券石化分析師張志宏表示，對一些以進口為主導的石化企業(yè)，原先人民幣的持續(xù)升值無疑是一大利好，因為有助于其降低采購成本。但如今人民幣開始貶值，則對采購的影響就偏向負面，意味著其成本的上升。
另一方面，人民幣升值又對化肥業(yè)帶來比較大的提振作用，原因就在于該行業(yè)的出口比例相當大?！耙缘蕿槔?，其原料主要取自國內(nèi)，而國內(nèi)市場又趨于飽和，產(chǎn)品出口量很大，受到人民幣貶值的正面影響也較大?！睆堉竞暾f。
盡管進口化肥購進價格、海運費會因人民幣貶值出現(xiàn)相應(yīng)幅度的上升，但其他化肥產(chǎn)品，如磷酸二銨、復(fù)合肥以及磷礦等產(chǎn)品的出口，則將隨著人民幣貶值而受到刺激。預(yù)計化肥的出口數(shù)量會因人民幣貶值而進一步放大。
家電業(yè)：有助緩解出口壓力
談及人民幣貶值對家電出口的影響，創(chuàng)維海外發(fā)展有限公司總裁匡宇斌表示，在目前全球金融危機背景下最嚴重的問題是需求下降了。原先人民幣一路升值導致出口產(chǎn)品在海外的競爭力下降，現(xiàn)在人民幣適度貶值對產(chǎn)品的出口大有好處。由于家電企業(yè)在產(chǎn)品銷售結(jié)匯時大都采用美元結(jié)匯，因此人民幣貶值可以增加企業(yè)的匯兌收益。
國泰君安證券分析師王稹認為，首先，人民幣貶值主要是針對美元而言，相對于其他貨幣，人民幣還是升值的，所以對人民幣升值或貶值問題應(yīng)該從平衡一攬子貨幣的角度去考慮；其次，人民幣貶值對于產(chǎn)品出口肯定會有好處，但問題是現(xiàn)在外部需求比較有限，因而需求的價格彈性比較弱一些。不過，從短期來看，人民幣貶值肯定會緩解一些企業(yè)出口的壓力。
汽車業(yè)：出口或迎來反彈
隨著人民幣對美元持續(xù)貶值，多數(shù)汽車出口企業(yè)壓力稍減。安信汽車分析師孫木子指出，隨著人民幣持續(xù)貶值，未來汽車出口量和出口利潤可能會迎來絕地反彈。此前，在人民幣持續(xù)升值的大背景下，以美元計價的中國出口汽車變得不那么便宜，性價比下降。與此同時，出口汽車企業(yè)的利潤也開始下降。
由于人民幣持續(xù)升值及金融危機影響，今年下半年中國整車出口放慢，預(yù)計將為70萬輛左右。
在匯率影響出口的同時，也將制約國內(nèi)進口車市場。業(yè)內(nèi)預(yù)計，隨著人民幣貶值，進口汽車價格吸引力將下降，屆時進口汽車銷量大漲的局面也將有所改觀。(徐虞利 索佩敏 陳其玨 張良 葉勇 吳瓊)
|
