四 產能過剩風險 推進兼并重組
產能過剩的陰霾一直籠罩著2009年的中國經濟,并將對2010年的經濟復蘇造成一定的阻礙,甚至成為巨大的潛在風險。專家預計,下一步淘汰落后產能的政策力度將加大,產業集中度偏低的現狀也將在兼并重組中得以改善。
加速淘汰落后產能
就在經濟刺激計劃進行得如火如荼之際,2009年9月29日,國務院公布了《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展的若干意見》,踩下了鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備六大產業產能擴張的“急剎車”。
國務院警示風險稱,如不及時加以調控和引導,市場惡性競爭難以避免,經濟效益難以提高,并將導致企業倒閉或開工不足、人員下崗失業、銀行不良資產大量增加等一系列問題。
在國家相繼收緊土地、信貸閘門,提高環保標準后,部分行業的產能擴張已得到控制,企業效益開始回升。以鋼鐵業為例,寶鋼12月10日宣布,將明年1月份的大部分鋼鐵產品價格每噸上調300元至600元每噸。長城證券分析師喬培濤認為,隨著行業投資強度的減弱以及抑制產能政策的發酵,明年下半年后基本再無新增產能,產能擴張高峰就此過去。
我國的產能過剩主要表現為結構性過剩,也就是落后產能太多,而先進產能不足。據工信部原材料司巡視員賈銀松透露,當前我國水泥仍有27%的落后產能,平板玻璃深加工率不足30%。
雖然明年政府主導的投資力度將有所下降,但是落后產能的高污染、高耗能、低效率依然會影響我國轉變增長方式,發展低碳經濟的大局。為此,中央提出,明年對于落后產能繼續把住信貸和土地兩個閘門,十大產業振興和調整規劃也將加快實施,把調結構的重點落實在淘汰落后產能方面。
打破兼并重組桎梏
分析人士認為,淘汰落后產能并不是將已有產能完全廢棄不用,而是通過管理輸入和技術輸入,對落后產能加以改造,這就需要在行業內鼓勵兼并重組。
但工信部發言人朱宏任日前表示,我國的兼并重組長期以來面臨的體制性、機制性問題仍然沒有得到解決,部分企業片面追求規模的兼并重組、地方政府“拉郎配”式的兼并重組,導致一些企業重組后效率不高。
為此,朱宏任表示,工信部正會同有關部委研究出臺措施,消除跨地區、跨所有制企業兼并重組的障礙,加快壟斷行業改革,解決好稅收、土地、債務處理、職工安置等突出問題,減輕企業兼并重組的負擔。同時,進一步完善企業兼并重組的金融服務,創新發展有利于推動兼并重組的多種融資方式。
有專家建議,改變完全利用自有資金的方式,拓寬外部融資渠道,引入杠桿資金、過橋貸款。在風險可控的前提下,也要逐步探索可轉換優先股、定向公司債等直接融資工具進行融資的可能性。作者：張朝暉 盧錚 徐暢 朱宇
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