有時好消息來自未曾預(yù)料到的地方。比如上周稍早中國采取的行動可能有利于你的退休投資組合。
25年前很難進(jìn)行展望。
但或許我們會從以下得到一些幫助。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)重新跌向10000點，二次經(jīng)濟(jì)衰退的言論加劇，而且人們越加感覺情況會變得更糟，以后才會變好。
那么中國提供了什么？上周稍早中國暗示，計劃允許人民幣兌美元升值。這一聲明公布以來，股市沒有太多上漲。但從長遠(yuǎn)來看，中國的決定或許會對美國股市產(chǎn)生正面影響，這將有利于我們的退休投資。
盡管貨幣重估多數(shù)是紙上談兵，但有時這一市場中的關(guān)鍵時刻對于股市有著持續(xù)的影響。中國暗示準(zhǔn)備允許人民幣兌美元升值，可能就是這些關(guān)鍵時刻中的一個。
中國采取的措施是相信全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最重要聲明，鑒于股市的動蕩本質(zhì)和美國經(jīng)濟(jì)忽好忽壞的表現(xiàn)，中國的舉動受到人們的歡迎。隨著金融危機的出現(xiàn)，2008年夏季中國政府暫停了人民幣的升值進(jìn)程，這次決定重估人民幣兌美元匯率，更加顯示危機最糟糕的時刻已經(jīng)過去。
人民幣匯率被低估
與美元不同的是，人民幣兌其他主要貨幣并不自由交易。這讓中國政府對人民幣匯率更有決策力。許多人認(rèn)為人民幣兌美元匯率被低估了，政客和其他人士指責(zé)中國因人為低廉的貨幣而獲得不公平的優(yōu)勢。如果貨幣價值低廉，與其他因素一起將通過較低的產(chǎn)品價格帶動出口。
摩根士丹利在一份研究報告中稱，因此中國的聲明“有利于金融市場”。這一舉動將提振美國出口、就業(yè)、企業(yè)獲利和經(jīng)濟(jì)成長，在投資者較4月份更擔(dān)心害怕的時候，該舉動將鞏固經(jīng)濟(jì)成長的穩(wěn)定性。
在提升信心之外，人民幣匯率重估將有利于全球經(jīng)濟(jì)再平衡，減少發(fā)達(dá)國家的通縮壓力，并正面促進(jìn)股市和大宗商品市場。
當(dāng)然中國并沒有讓一切東西都沾上魔力。懷疑論者認(rèn)為，中國僅是在操縱，以避免在20國集團(tuán)（G20）峰會期間其貨幣政策遭到指責(zé)。的確人民幣匯率上周一上漲，但上周二下跌，暗示中國更希望讓市場猜測，而不是一味讓人民幣快速升值。
蘇格蘭皇家銀行研究部（RBS Research）全球策略師拉斯金（Alan Ruskin）說，我看報紙標(biāo)題暗示這些舉動顯示了中國對全球復(fù)蘇的信心……想法不錯，但我對此非常懷疑。
但即使是拉斯金也預(yù)期，未來一年人民幣將升值，從而幫助解決所謂的全球失衡問題。更寬泛來說，全球經(jīng)濟(jì)更多依賴美國消費者。決策者正大力鼓勵中國等其他國家花得更多，存得更少，而讓美國采取相反舉動。
人民幣升值將幫助的另一件事是通縮威脅。在歐美和日本，物價下跌已成為一個大問題。如果消費者預(yù)期物價將持續(xù)下跌，那么就會開始推遲購物，以獲得更低的價格，通縮因而可能成為邪惡的怪圈。
Harris Private Bank駐芝加哥首席投資長埃布林（Jack Ablin）說，在實質(zhì)薪資為負(fù)的環(huán)境下，通脹水平較低暗示就業(yè)沒有增長，如果消費者物價指數(shù)（CPI）為負(fù)，則意味著裁員。他認(rèn)為人民幣升值是對抗通縮的可能方法。
大宗商品價格上升
除了這些書面論證，歷史上還有一些有趣的事情。上次中國允許人民幣匯率重估，即2005年中至2008年中，股市和大宗商品市場走勢強勁。
大宗商品價格表現(xiàn)尤其搶眼，油價在2008年夏天觸及每桶147美元的紀(jì)錄高位。貴金屬、工業(yè)金屬以及農(nóng)作物價格均在三年時間內(nèi)大漲。
在這樣的環(huán)境下一種可能承壓的金融工具是美國國債，因人民幣匯率上升降低了中國購買美國國債，以維持匯率穩(wěn)定的需求。
盡管目前中國僅作出了即將恢復(fù)人民幣升值的重大暗示，但中國可能不會快速行動，但一旦行動起來，就會有利于市場和多數(shù)退休投資組合。
我想知道毛澤東會怎么想。
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