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2011年05月30日11:04 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

“2011年全年，我們?nèi)∠藢π刨J員的貸款考核。”一家國有銀行天津分行的客戶經(jīng)理對《財經(jīng)國家周刊》記者表示，今年前4月，該行放款僅40億元人民幣，這個規(guī)模大約相當于其去年的三分之二。剩下8個月如果沒有企業(yè)到期資金的回流，將嚴格控制新增貸款的投放。

這是2010年底以來持續(xù)信貸緊縮政策的縮影。與此相對應(yīng)的，是中國經(jīng)濟在2011年上半年呈現(xiàn)出物價上漲與生產(chǎn)活動疲軟的兩難格局。

目前的物價上漲正在從食品領(lǐng)域向更多的消費品零售行業(yè)、服務(wù)業(yè)擴展，同時PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）對CPI（消費者物價指數(shù)）的傳導(dǎo)作用愈發(fā)明顯。而在流動性緊缺、終端需求不振與物價上行預(yù)期的多重因素下，工業(yè)生產(chǎn)增速已在4月份出現(xiàn)調(diào)頭，環(huán)比下跌1.4個百分點。連續(xù)數(shù)月處于歷史高位的PMI庫存指數(shù)，預(yù)示著工業(yè)生產(chǎn)較為低迷的態(tài)勢仍會持續(xù)。

《財經(jīng)國家周刊》記者在采訪中了解到，目前物價上行與生產(chǎn)增速下行的局面可能延續(xù)到2011年第三季度，這使得三四季度的宏觀調(diào)控可能呈現(xiàn)出緊信貸、松財政的搭配。

難降的CPI

對于2011年中國物價走勢的判斷，政府及經(jīng)濟學(xué)界的聲音，在2011年年中逐漸轉(zhuǎn)向。

第一季度，業(yè)界普遍預(yù)期全年的CPI將呈現(xiàn)前高后低的走勢，且物價上漲水平大約在7月份到達高點，并開始步入下行區(qū)間。

“但目前來看，這一預(yù)期顯然有些偏樂觀了。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春對記者表示。

業(yè)內(nèi)風(fēng)向轉(zhuǎn)為悲觀，主要表現(xiàn)在CPI在下半年的走勢預(yù)測與高點預(yù)測兩個方面。“物價走勢上，越來越趨同的聲音是，通貨膨脹前高后難低。”劉元春說。目前較為樂觀的預(yù)測是，第三季度末或第四季度初CPI將出現(xiàn)同比小幅下降，第四季度及2012年的前幾個月，物價仍將維持較高水平。

業(yè)界對于物價漲勢的憂慮，還集中在物價維持在最高點的時間將會延長上。數(shù)月以來國內(nèi)物價上漲的范圍不斷擴大，很可能將使物價漲幅保持在最高點的時間段延長到8月份。

以往中國出現(xiàn)的物價上漲主要體現(xiàn)在有形產(chǎn)品，尤其是食品價格上。“但是目前出現(xiàn)的新特點是，服務(wù)業(yè)價格上漲將成為未來一大趨勢。”瑞士信貸中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬對《財經(jīng)國家周刊》記者表示。這意味著，我們有可能即將面臨“物價-工資-物價”螺旋式上升的風(fēng)險。這種情況一旦出現(xiàn)，則預(yù)示著物價漲勢不會是短期概念。

發(fā)改委系統(tǒng)一位人士對《財經(jīng)國家周刊》記者表示，目前的通貨膨脹是在成本推動、流動性泛濫以及輸入性因素多種作用下形成的產(chǎn)物。國際大宗商品價格持續(xù)高位震蕩，是令國內(nèi)市場預(yù)期普遍不樂觀的另一重要原因。

中國石油、鐵礦石、棉花等產(chǎn)品的對外依存度已分別高達約55%、63%及40%。“因為國際市場價格的暴增，估計今年每個中國人要為此買單600元。” 這是發(fā)改委系統(tǒng)內(nèi)的一項測算結(jié)果。

有專家指出，從輸入性因素考慮，中國此輪通脹真正見頂回落，一定程度上取決于美聯(lián)儲貨幣政策何時進入緊縮通道。“預(yù)計2012年第一季度，美聯(lián)儲有可能開始加息，導(dǎo)致大宗商品價格在一定程度上回落，從而緩解國內(nèi)的物價上漲速度。”

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