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進入10月份以來，越來越多的歐元區主權風險溢價顯著上升，這意味著更大的風險補償和更高的債務融資成本。歐債危機發展到今天最大的問題是從正常渠道進行大規模融資越來越困難。不僅是主權債就連歐洲銀行業也呈現融資困境。截至目前為止，歐洲銀行業2011年共發行總值4130億美元債券，僅為今年到期的總值6540億美元債券的2/3。債券發行量的急劇減少，致使該區域銀行業2011年的融資缺口達2410億美元。現在，投資者都在縮小對歐洲債券的風險敞口，市場沒有購買意愿，如果不是歐洲央行充當最后貸款人的角色，如此龐大的主權債券由誰來消化？
此外，令市場擔憂的形勢是，即便是希臘、意大利西班牙等債務國新政府開始推行財政緊縮和預算改革，這些國家的國債收益率因為對債務仍然存在惡化的可能而繼續大幅上升，同時財政緊縮將會導致經濟前景雪上加霜。由于“金融加速器”的作用加大了主權債務和金融市場風險聯動，并由此形成了“債務危機——資產負債表惡化——去風險資產——流動性枯竭——信貸全面緊縮——經濟蕭條——債務危機加劇”這樣一個惡性循環。這也就意味著，沒有真實的經濟增長，已經達成的財政整固方案就不可能取得成功。事實上，歐元區已經出現了準衰退的跡象，而各國的財政緊縮計劃還沒有完全展開，根據歷史經驗，在準衰退時期實現財政緊縮是相當困難的，尤其是在可能疊加2012年全球經濟同步放緩這樣的大背景下，所以無論是為了獲取金融援助而被動實施的財政緊縮，還是迫于新條約對各國財政預算的限制，都很可能使本已惡化的經濟前景更加糟糕。