昨日晚間，就媒體報道的蒙牛股權抵押給外資投行、牛根生向內地企業家“落淚求援”的消息，蒙牛向本報發來聲明透露，已和摩根士丹利解除了股權抵押，并從聯想控股等機構得到了類似抵押貸款。
文/本報記者劉俊
最新消息：聯想等出手救急
昨日傍晚，蒙牛對本報發來了聲明，解釋所謂萬言書和媒體報道“不完全一樣”之處。同時，該聲明透露，已和摩根士丹利解除了股權抵押，但沒指出向該行支付的資金。
聲明首先肯定了這封信的存在。和媒體報道牛根生求助基調不同的是，蒙牛稱信的主要內容“是介紹蒙牛近一段時間所采取的確保食品安全、維護奶農利益、促進乳品市場穩定的一些措施，并介紹了黨中央、國務院以及各級政府部門對中國乳業和蒙牛的鞭策、幫助和支持，同時在信中感謝了各位理事和同學的信任與支持”。
另外，這一聲明也提到外界最關注的蒙牛抵押股份問題。據介紹，老牛基金會曾將牛根生所捐獻的一部分蒙牛股權即4.5%的權益抵押給摩根士丹利。4.5%的股本約為6420萬股，按蒙牛9月23日復牌價約8元算，市值超過50億元，不過比三聚氰胺事發前貶值約六成。
聲明稱，在蒙牛股價下跌后，為避免股票價值波動可能引起被抵押的股票被動出售，老牛基金會通過從聯想控股等機構得到類似抵押貸款的方式，解除了與摩根士丹利的抵押貸款。
對于發生在和知名企業、企業家間的巨額資金往來，蒙牛方面承認，這些錢都存入“老牛投資”，但是強調蒙牛作為在港上市公司，所有行為都符合港交所等規定。
注：2005年1月牛根生捐出自己和家人的股份即蒙牛10%的權益創立“老牛基金會”，而老牛投資成立于2007年，由老牛基金會實質持有，主要從事農業方面投資。
專家分析
管理層持股偏低易成獵物
長城證券的一名研究員對本報表示，抵押股份一般是長期性的，蒙牛方面可能在早前就將股份抵押給外資投行。“到期如果沒有還清，股權就變成外資銀行的，如果這時外行再以折價方式出售給外國企業，蒙牛就可能變成某方的并購對象。”
長城證券的這名研究員稱，蒙牛管理層的持股比例偏低，凸顯了公司具有潛在并購價值（見股權結構圖）。
抵押門始末
日前，有媒體報道牛根生抵押蒙牛股權給外行，現時“股價暴跌，要及時補足保證金”。擔心蒙牛旁落外資的創辦人牛根生不惜發“萬言書”向內地企業家“落淚求援”。受該消息影響，昨日，在港上市的蒙牛乳業股價再度大跌9.52%，報收6.65港元。
據稱，10月18 日，牛根生向“中國企業家俱樂部”和長江商學院同學發出了一份“萬言書”表示，由于“股價暴跌，導致我們抵押給摩根士丹利的蒙牛股份在價值上大為縮水，這引得境外一些資本大鱷蠢蠢欲動，一面編制謊言，一面張口以待……能不能及時補足保證金，關系到企業話語權的存亡。”
牛根生指蒙牛或旁落外資
報道援用信件稱，為了避免讓蒙牛“遭到外資惡意收購”，包括柳傳志、俞敏洪、傅成玉等都給牛根生提供5000萬～2.5億元不等現金，田溯寧、江南春、馬云、郭廣昌、王玉鎖等人都打來電話，表示隨時隨地可以援助。
摩根士丹利報告轉而“唱好”
根據香港聯交所交易記錄，自9月11日內地三鹿嬰幼兒奶粉事件曝光后，外資銀行買賣蒙牛乳業股份顯得十分活躍，一個月內大宗交易就有15起，當中瑞銀10起，摩根大通也有2起（見下表）。
而在此期間，被牛根生點名的摩根士丹利的研究報告對蒙牛的評級基調也逆轉。該行于10月30日發表的報告，將蒙牛新添加到其“投資組合”中，和9月22日“跑輸大市”的評級明顯不同。
摩根士丹利則這樣解釋突然從唱空到“唱好”蒙牛的原因：“消費者愿意為食品安全支付更多的錢，我們認為三四季度的虧損將是暫時性的，這一過程正孕育著買入機會”。但是，該報告仍強調，蒙牛四季度仍會錄得虧損，銷售甚至要到2016年才能恢復。
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