今年資本開支1339億元，七成用于2G/3G融合組網
中國移動（00941.HK）19日發布的2008年年報顯示，盡管2008年宏觀形勢惡劣，公司盈利能力依然十分強勁，全年股東應占利潤達到人民幣1,127.93億元，同比增長29.6%，折算下來，每天的凈利潤高達3.09億元。
中國移動方面還預計，今年資本開支與2008年基本持平，計劃達到1339億元，其中2G/3G融合組網方面占到76%，2G專用投資僅占到24%。
盡管業績仍然保持快速增長，但中國移動昨日下跌1.4港元，報收66.7港元，跌幅為2.1％。分析人士稱，中國移動業績跟預期相當，沒有什么可以推動股價上升的驚奇，并預計3G業務的推出和激烈競爭的經營環境會令2009年業績受壓。
收入增長預期下降
中國移動2008年年報顯示，公司營運收入持續穩定增長，達到人民幣4,123.43億元，比上年增長15.5%；股東應占利潤達到人民幣1,127.93億元，同比增長29.6%，股東應占利潤率達到27.4%的較高水平；EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤）達到人民幣2,164.87億元，比上年增長11.6%，EBITDA利潤率達到52.5%；每股基本盈利達到人民幣5.63元，比上年增長29.4%。
不過，中國移動去年第四季度凈利潤同比增速急劇放緩到11％，遠低于29.6％的全年增速，顯示其在前三季度已經出現的惡化趨勢在第四季度更進一步加劇。
公司董事長兼首席執行官王建宙稱，國際金融危機造成國內出口的減少和農民工返鄉，直接影響國際電話通話量減少和新增客戶量降低。
盡管中國移動方面表示，隨著經濟活躍度的逐漸恢復，今年前三個月通話量將有一定幅度的上漲。但一些分析機構放低了對公司今年業績增長的預期。花旗集團預計，中國移動2009年全年總收入增長率將從15.5％跌至6.7％。
３G決定未來
除了經濟危機影響外，國內市場競爭加劇也將對公司業績增長造成壓力。工業和信息化部今年初發放了三張3G牌照，固網運營商中國電信加入到移動通信市場的競爭，獲得了CDMA2000牌照，而中國聯通獲得技術更成熟的WCDMA牌照，國內通信市場形成了三家全業務運營商鼎足而立的格局。
而中國移動能否保持通信業的霸主地位，還要看3G業務的發展。分析師認為，盡管中國移動的TD－SCDMA服務比其他兩種3G服務獲得更多的政策支持，也獲得優先發展業務的時間，但由于技術性的障礙需要克服，中國移動將受到中國電信、中國聯通的強勁挑戰。
2008年，中國移動平均每月凈增客戶超過730萬戶，客戶規模達到4.57億戶。中國移動用戶規模的市場占有份額達到78％，而新增用戶規模的市場份額更是達到了88％。但今年1月份，中國移動在新增用戶的市場份額降至78％，分析預測這一比例有可能繼續下降至65％左右。
中國移動的ARPU值繼續下降。截至2008年底，公司移動用戶總通話分鐘數為24,413.1億分鐘，平均每月每戶通話分鐘數(MOU)為492分鐘，平均每月每戶收入(ARPU)為人民幣83元，2007年公司的ARPU值為89元。
資本開支將逐年遞減
中國移動財報顯示，公司2008年資本開支高達1363億元，占到營收比例為33.1%，但今后幾年公司每年資本開支呈略降趨勢。2009年計劃資本開支為1339億元，2010年計劃為1310億元，2011年計劃資本開支為1105億元。
2009年資本開支主要用于滿足市場增長需求，促進增值業務發展，保證網絡領先優勢，2G/3G融合組網和保證雪災和地震災后重建。在2009年1339億元資本開支中，76%用戶2G/3G融合組網，其余24%是2G專用。專用2G的321億元中，70%用于農村地區，其余30%投向非農村地區。
中國移動表示，面對機遇與挑戰，公司將立足于良好的基礎和綜合實力，充分發揮和延續公司在2G移動通信市場的既有優勢，保持業務的良好發展和業績的持續增長。公司將充分利用2G網絡資源，實現從2G到3G網絡的平滑過渡。
為吸引3G用戶，公司創新營銷模式，以“不換卡、不換號、不登記”的形式，實現用戶從2G到3G平滑升級，拓展3G市場。公司將推動TD-SCDMA的產業鏈的成熟和發展，同時，研究和推進LTE的網絡演進。
中國移動同時公布了43%的利潤派息計劃，董事會建議就2008年財政年度派發末期股息每股1.404港元，連同已派發的中期股息每股1.339港元，全年股息每股2.743港元，全年利潤派息率為43%。公司計劃2009年全年的利潤派息率為43%。（陳靜 李少林）
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