- 政策解讀
- 經濟發展
- 社會發展
- 減貧救災
- 法治中國
- 天下人物
- 發展報告
- 項目中心
視頻播放位置
下載安裝Flash播放器隨著年底的臨近，作為并購重組的高發板塊，央企的重組將加速進行。根據國資委的部署，國有經濟應對關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域保持絕對控制力。而軍工行業重組確定性最高，廣發證券分析師王立才認為，“資產重組看央企，央企重組看軍工。”
上半年整體盈利提高
公開數據統計顯示，2010 上半年32家主要軍工企業合計收入298.9億元，增長35.62％，增速與一季度基本持平，凈利潤18.2億元，增長50.40％。
2010年上半年軍工企業綜合毛利率達到23.19％，整體呈現上升趨勢，顯示盈利提高。
中原證券研究員路永光認為，軍工整合是央企整合的典型代表，軍工企業的整合是公司收入和利潤增長的主要動力之一。
上半年收入和利潤增幅較大的航天科技是由于在上半年向控股股東航天科工飛航技術研究院非公開發行收購了部分優質資產。中航重機也進行了不斷的收購和重組，并表范圍不斷增加。ST宇航、ST昌河都是在09年實施重大資產重組，主營業務有較大增加和變化。航天機電的新能源光伏產業和汽車配件增長良好。航天通信業績變化是由于商品流通及紡織制造收入增長以及資產損失沖回等因素影響。
銀河證券在最近的軍工行業研究報告中表示，軍工行業戰略地位顯著和持續成長能力強，資產注入預期較明確。航天軍工行業上市公司的投資機會來源于以下兩個方面，一是目前業績優良、持續發展能力強，同時又具有資產注入預期的公司，二是目前經營業績一般、市值不大、但大股東實力較強、資產注入預期較強的公司。
下半年重組引發投資熱情
據業內人士透露，從2010年開始國防預算的支出結構將會有所調整，軍隊的現代化建設將成為國防費用支出的重點領域，軍工行業及相關上市公司將因此受益。
不僅如此，軍工行業受宏觀經濟影響較小，在央企加速整合大潮中軍工行業重組確定性最高。目前九大軍工集團(中國航空工業第一集團公司和中國航空工業第二集團公司已合并為中國航空工業集團)旗下都有上市公司在A股上市，據不完全統計至少有53家。九大軍工集團總資產規模在1.5萬億左右，而相關上市資產只有2000億元左右，未來存在巨大的資產證券化空間。
據了解，目前中航工業已完成重組的有中航重機、中航三鑫有ST宇航。當前已通過董事會預案、重組正式啟動的有洪都航空、西飛國際、成發科技、ST昌河、東安黑豹、中航地產。未來將可能成為業務板塊上市平臺的有哈飛股份、航空動力、中航精機和貴航股份。
中原證券最新軍工行業報告認為，市場化改革和借助資本市場發展是幾大軍工集團確定的發展目標。目前在資本化運作方面目標最明確和推進力度最大的是中航集團。
資料顯示，中航集團08年成立時提出用3年時間實現集團80％的業務和資產上市，按照該計劃，集團的資產注入和整合將在今年下半年和明年進入關鍵時期。日前中航精機、中航重機又公告重大事項重組停牌，可謂風生水起。
除了前期完成的西飛國際、ST宇航、洪都航空資產注入和整合外，年初的ST昌河，最近的航空動力、西飛國際、成發科技等重組動作不斷。未來除了已經完成部分重組的上市公司外，哈飛股份、貴航股份等也都有強烈的資產注入預期。
此外，兵器工業集團2009年提出用3年多時間，把110多家成員單位重組為30多個專業化的子集團，目前兵工集團上市公司資產規模較小，10家公司資產總額不足集團的20%，未來整合空間較大；集團的新華光、銀河動力、中兵光電、北化股份等預期較強，可新增品種較多。兵器裝備旗下的長安汽車和天威保變規模相對較大，而摩托車、儀表類企業有整合可能。（夏 青）