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77家上市公司出113起環污事件 過半未發公告
關鍵詞： 意識因素 環境違法 股票收益率 環境污染事故 曲線上市 紫金礦業 上市公司 環境績效
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記者3日獲悉，環保部環境與經濟政策研究中心(簡稱“政研中心”)等單位進行的課題研究顯示，我國上市公司環境污染事故屢創新高；2012年僅第一季度的環境事故發生次數就與2008年、2009年全年持平。此外，在我國2000多家上市公司中，有77家上市公司發生了113起環境污染事故，其中，高達50.6%的上市公司并未就環境事故進行公告說明。
近年來，我國上市公司環境污染事故頻發，從紫金礦業污染汀江，到中海油、中金嶺南、升華拜克、北礦磁材等公司接連曝出重大污染問題。對此，環保部政研中心與中央財經大學聯合課題組在對2003年1月至2012年3月我國上市公司發生的環境污染事故與股價變動實證分析的基礎上，對證券交易所、證券公司、部分上市公司以及監管部門等進行調研和訪談，形成了《環保春風難綠股市》研究報告。
據課題組統計，從2003年1月到2012年3月，我國上市公司環境污染事故每年發生次數呈上升態勢。2004年、2005年、2007年事故分別為9起、9起、12起；2010年事故數創當時新高，共14起；2011年事故數再創新高，達到41起；2012年僅統計了第一季度就已經達到6起，與2008年、2009年全年發生次數持平。
該課題組對上述77家上市公司發生的113起環境污染事故進行深入分析后發現，其中有18家上市公司發生多次環境事故，如中海油服等公司，發生環境事故多達7次。在這113起環境事故中，高達50.6%的上市公司并未就環境事故進行公告說明；僅有16.9%的公告在事故發生或媒體曝光兩日之內發布；事故1個月之后才發布公告的公司高達9%。
“環境風險沒有成為威脅我國上市公司和行業股價增長的重要因素?！痹撜n題組專家告訴記者“股價對上市公司環境事故的反應明顯具有滯后性，且市場10天左右就能消除這些負面影響。”上述研究報告顯示，從2003年到2012年第一季度，對我國上市公司發生的113起環境污染事故的股價影響看，在媒體對環境事故進行曝光之后，股票收益率并沒有立即轉負，而是到曝光后第3天才逐漸轉為負值，并于第6天降為最低值。而后，隨著股價一路上揚，于事故曝光后第10天達到收益率最大值，此后逐漸恢復正常。
以紫金礦業污染事故為例，記者發現，2010年7月3日紫金礦業污水泄漏事故發生，直到7月13日才由上市公司發布公告予以披露，隨后紫金礦業股價開始下跌，但到了7月20日，其股價卻迎來了漲停，當天成交額達到了14.52億元之多。有環保專家告訴記者“紫金礦業曝出污染事故后的股價在其后6個交易日的跌幅加起來不到11%，而經過此次漲停，股價已接近公告之前。”
一位不愿透露姓名的環保部專家3日解釋稱，當前資本市場發行審查、信息披露等方面的監管規定更側重于財務指標，即企業掙不掙錢，這導致了企業的資源環保成本長期“外部化”，無法將其貨幣化并計入企業的財務報表，因此股價在環境事故發生后不降反升。
環保部環境規劃院戰略規劃部研究員蔣洪強也提醒投資者說，“近年來，受國家宏觀調控的經濟政策和產業結構調整的影響，一些上市公司因落后工藝設備遭淘汰關停，或因環境污染被環評限批、受經濟處罰帶來的資本風險加大，損害了廣大投資者利益，應引起高度重視。”
除了投資者意識因素，上述課題組專家向記者分析道，大型企業的盈利和擴張對于地方政府財政稅收有著重大影響，因此，一些地方政府默許甚至支持其高污染、高耗能的現實，當證監部門叫停某些上市公司的融資，上市公司就會和當地政府結成利益共同體，尋求“曲線上市”。
該專家舉例稱，2007年下半年呈報證監部門的37家企業中，有10家企業的首次公開募股(IPO )或再融資被叫停，但到了當年年底，這些被叫停的企業僅僅剩下兩家，其他企業仍然獲得了上市融資的機會“只是時間推遲了而已”。
上述專家進一步說，我國尚未建立完善的上市公司環境績效評估標準以及相關政策，一些擬上市公司可以采取“變通”方式通過上市公司環保核查，實現企業的上市環保準入。而企業上市后由于缺乏后續的監管手段，某些污染企業利用投資者資金繼續擴大污染或在成功融資后不兌現環保承諾，環境事故、環境違法行為屢屢發生。
上述課題組專家介紹，現階段，我國已實施上市公司環保準入制度，但僅限于重污染行業，雖然在一定程度上限制了高污染、高耗能企業進入證券市場，但仍有相當一部分“非綠”公司通過“漂綠”的辦法獲得了上市環保準入。
該專家建議，今后應強化證券市場的環保準入制度，對所有擬上市公司的申請，除環保核查意見必須是其申請文件的重要組成部分外，應取消“限期整改”等變通方式。此外，除了相關政府部門的環保核查意見，保薦人和保薦機構有責任對擬上市公司，尤其是高污染企業的環保情況進行細致的盡職調查，并出具獨立的相關意見和結論，環保部門和證監部門應盡快出臺《上市公司環境績效評估標準及指南》《上市公司環保準入實施方法》等政策文件。