金磚國家帶動全球經濟重心轉移 開啟新的金融循環
|
|
金磚國家金融合作之路“曲折光明”
當然，金磚國家間的經濟發展水平與國情不同，金磚之路不可能快速鋪成。金磚國家在加強貨幣金融合作方面尚存在諸多限制：一是“金磚”相對歐盟以及北美自由貿易區、東盟等，關系還比較松散，在貨幣政策、財政政策、匯率政策、國際收支調節等方面的政策協調程度不高。二是金磚國家內部還存在較大的利益分歧。五國處于比較相近的發展階段，在吸引外商直接投資、增加能源原材料、外貿出口等方面有一定的競爭關系。由于在貨物、服務、技術等方面的競爭，五國在合作時，心態也比較復雜，往往既希望合作，又懼怕競爭，這是政策協調和開展合作的障礙。三是在具體權力和義務分配上也可能存在爭議。金磚國家都處于實力上升時期，都有大國復興心態，在國際事務上的利益分配難以取得完全一致，這很可能會影響到金磚國家在國際貨幣金融問題上的協調、合作。四是就成立多邊開發銀行而言并不是一件容易的事情。建立共同開發銀行的過程可能會十分復雜。例如選址在何處、董事會如何運作、各國股份為多少、要不要讓發達國家加入等，這種現實情況決定了各國需要有戰略視角，否則很容易墜入零和陷阱。
然而，從另一方面看，也說明金磚集團的合作空間和潛力十分巨大。由于各國間的工業化水平、產業結構及資源稟賦等存在較大差異，各國可以加大相互之間在海外兼并、海外市場拓展、技術升級、資源能源收購、知識產權等項目的重點支持，加強外儲資產的相互投資，從而改變儲備資產流向發達經濟體債券的局面。
從各國金融發展來看，各國金融市場發展仍有待成熟。美歐金融市場是以直接融資為主，而金磚國家仍主要依賴于銀行貸款等間接融資渠道。因此，加快國內金融體系建設，促進金融部門有序開放，逐步推動本幣可兌換進程是提升各國國際金融實力的重要途徑，也是深化彼此金融合作的基礎，具體改革應著眼于以下方面：
首先，加快國內金融改革，擴大金融市場對外開放和金磚國家間的投資，逐步推動本幣可兌換進程。推動金融開放和本幣的可兌換要從本國實際出發，不能因國際壓力而貿然取消資本管制、開放金融市場。金磚國家在貿易、投融資上有較強互補性，具備合作的基礎。通過加強金融機構“走出去”，取消特定產業和市場的投資限制，推動金磚國家之間互相投資，是其合作的題中之義。同時，需完善風險防范能力，降低雙邊或多邊投資風險。
其次，推動國際貨幣體系和國際金融治理的改革。可探討將金磚國家貨幣同時加入SDR貨幣籃子，并提高SDR作用的可行性，從擴大SDR分配、實現SDR作為主要計價和報告貨幣、發行SDR計值債券等方面入手。在國際金融治理改革方面，可加強協作，以G20為主渠道，推進IMF、世界銀行、金融穩定理事會等國際金融機構改革，重組IMF和世界銀行內部治理的權力和架構，提高其關聯性、合法性與代表性，并在長期內謀求五國份額和投票權超過15%，以提高話語權。
再次，進一步推進本幣“走出去”，實現多層次貨幣合作。可探討將人民幣、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布等納入國際儲備貨幣的可行路徑；加強雙邊或多邊貨幣互換，適度擴大雙邊貨幣互換的范圍，提高雙邊貿易便利程度；考慮將目前僅限于雙邊的本幣貿易結算擴大到多邊機制下，以中俄貨幣互相掛牌為契機，擴大本幣結算范圍，在獨聯體內建立金融貨幣區域。可以五國金融機構在中國設立的人民幣結算賬戶為基礎，通過五國金融合作框架內的倡議或宣傳進一步推進貿易本幣結算。
此外，加強跨境資本流動管理等政策協調。金磚國家應合作建立宏觀經濟與金融市場監測機制，加強全球資本流動監測力度，構建國際金融安全網，形成并完善對主要儲備貨幣發行經濟體宏觀經濟政策的監督機制，在跨國金融監管體系、國際最后貸款人和國際存款保險機構等方面有所進展。謀求共建貨幣政策、財政政策對話平臺，擴展各國貨幣政策空間。加強國際金融監管合作，完善雙邊監管合作機制，建立五國金融監管聯席會議制度，完善監管手段，提高市場與產品透明度，合作探討銀行、證券、保險行業的監管模式。
最后，為逐步擺脫美元體系的依賴，各國需要提高本幣在全球外匯市場中的交易份額。根據國際清算銀行統計，2010年全球匯市日均成交量已經達到4萬億美元，較2007年增長20%。然而，金磚四國所占比重微乎其微，其中，中國、巴西比重幾乎為零，俄羅斯和印度匯市平均交易量占世界比重也僅為1%。金磚國家貨幣要想成為全球主要儲備貨幣的道路還很漫長，但從短期看，積極推動各國貨幣的市場交易應該是擴大金融開放，逐步擺脫美元依賴，進而促進國際貨幣體系改革的關鍵一環。（張茉楠 國家信息中心、中國國際問題研究基金會研究員）