2012社會融資規(guī)模擴大
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2012年前11個月社會融資規(guī)模為14.15萬億元，比上年同期多2.60萬億元。除1月份和4月份外，前11個月其余各月社會融資規(guī)模均高于上年同期，尤其是9月份比上年同期多出1.22萬億元。貸款增勢良好，債券融資表現(xiàn)更為出眾。前11個月，企業(yè)債券凈融資2.04萬億元，比上年同期多8277億元，超過上年全年規(guī)模。受國內(nèi)股市下跌拖累，前11個月非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資2373億元，同比少1654億元。表外融資（包括未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、委托貸款和信托貸款方式）好于上年，前11個月表外融資2.91萬億元，比上年同期多7201億元。
債券融資的出眾表現(xiàn)與監(jiān)管層積極推動債券市場發(fā)展有關(guān)。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，2012年前11個月非金融企業(yè)共發(fā)行短期融資券1.36萬億元，比上年同期多發(fā)行4064億元；發(fā)行一般中期票據(jù)1.06萬億元，同比多發(fā)行3257億元；發(fā)行一般企業(yè)債與公司債5716億元與2361億元，同比多發(fā)行3802億元與1187億元。在商業(yè)銀行收緊對地方融資平臺貸款之時，作為地方融資平臺主要直接融資工具的城投債發(fā)行規(guī)模大幅擴張。據(jù)統(tǒng)計，2012年前三季度城投債發(fā)行規(guī)模達5158.7億元，超出2011年全年總額50%以上 。此外，在表外融資中，與企業(yè)投資（尤其是房地產(chǎn)投資）有關(guān)的信托貸款和委托貸款前11個月累計增加2.12萬億元，比上年同期多增7768億元。這說明在商業(yè)銀行對地方融資平臺和房地產(chǎn)兩大風(fēng)險點加強信貸控制的同時，地方政府與房地產(chǎn)企業(yè)的融資需求向債券融資和表外融資轉(zhuǎn)移。（國家信息中心預(yù)測部?李若愚）