本周美元指數延續了上周的疲軟態勢，一周持續走跌，期間僅有周三的一個小幅度的反彈，因投資者擔憂美國經濟停滯和降息，而英國及歐元區利率上升，令美元大幅受壓。美國經濟數據顯示，核心通膨持穩，11月25日當周初請失業金人數上升，這未能改變投資者對美國利率前景的看法。美國商務部公布美國第三季實質國內生產總值(GDP)年率修正值強于初值，盡管房屋投資遭遇逾15年來最大降幅，但強勁的企業投資仍推動經濟成長。第三季經季節調整實質GDP年率修正值為成長2.2%，高于增幅為1.6%的初值，亦優于原先預估的成長1.8%。不過，商務部公布的另一項報告顯示，10月新屋銷售年率意外大幅下滑，暗示第三季以后經濟成長前景不容樂觀。而且整體報告不如表面看上去那幺強勁，第三季庫存高于預期，而且消費者支出略疲弱。此外數據被上修的大部分原因是庫存增加和貿易逆差縮窄。住宅投資第三季大跌18%，跌幅稍高于17.4%的政府初估值，這是自1991年第一季下滑21.7%以來的最大跌幅。商務部的另一份報告也印證了房市的疲勢，該報告顯示10月新屋銷售下降3.2%，新屋銷售較去年同期下跌25.4%。第三季消費者支出年率修正值為成長2.9%，低于初估值3.1%，消費者支出占美國整體經濟活動約三分之二。被FED視為重要通膨指針的核心個人消費支出(PCE)當季成長2.2%，略低于初估值2.3%，接近市場預期；核心PCE物價指數較上年同期增長2.4%，與初估值一致，為1995年以來最高。此外，芝加哥采購經理協會公布，11月份芝加哥采購經理人指數(PMI)為49.9，創下自2003年4月以來的最低水準。10月份該指數由54.1下修為53.5。指數高于50表明制造業處于擴張狀態，低于50則表明制造業正在萎縮。 11月份供應管理學會制造業指數定于12月1日公布。芝加哥采購經理人指數備受市場關注，因市場可從中尋獲供應管理協會(ISM)相關資料表現的線索。報告還顯示通脹有所降溫，供貨商交付指數由10月份的54.1降至43.0，支付價格指數由10月時的62.5下降至60.2。數據或促使美聯儲即將降息以為經濟注入活力的預期升溫。報告還顯示11月份就業指數由10月份的57.0降至49.4；新訂單指數由10月份的54.1降至52.0。技術上看，美元指數近日持續下挫，日RSI維持低位震蕩，短線仍有探底風險。上星期美元指數跌穿84區的支撐。現在該區已成為強勁阻力。該指數在未跌至低80時，很難會有強列反彈。不過，鑒于技術指標已經嚴重超賣，后市需警惕美元觸底反彈。初步阻力在82.80，83.10，83.55；初步支撐在82.35，82，81.30。
本周歐元繼續強勁上揚，周四周五更是連續2天創20個月新高。本周歐元開盤于1.3161，收盤于1.3337，盤中最高1.3348，最低1.3087，漲幅1.82%。周K線為帶下影線的長陽線。隨著美國經濟增長放緩有加劇趨勢，歐元有望挑戰歷史高點1.3666。歐元區公布數據眾多，大致表現良好。歐盟執委會預計歐元區第四季GDP較上季增長0.3-0.7%，高于前次預估的0.2-0.7%；對明年第一季和第二季的預估分別為0.3-0.8%和0.3-0.9%。法國10月失業率持平于5年來最低水準8.8%，符合預期。法國10月PPI月降0.1%，年升2.4%，略高于預期的月降0.2%，年升2.2%。德國11月失業人數季調后減少8.6萬人，遠遠好于預期的減少3萬人。季調后的失業率為10.2%，預期中值為10.3%。德國就業市場不斷改善，但德國10月零售銷售意外疲弱，月降0.2%，年降0.8%，不及預期的月升1.5%年升1.2%。歐元區第三季GDP季升0.5%，年率從2.6%上修至2.7%。11月企業景氣指數為1.54，高于預期的1.40。11月經濟信心指數為110.3，大致符合預期。11月消費信心指數為 -7，預期中值 -8。11月CPI年升1.8%，符合預期，但低于歐央行2%的目標上限。數據表明歐元區經濟增長勢頭良好，就業市場繁榮，溫和通脹壓力猶存。
日圓方面，本周日元的形勢較其他非美貨幣較遜色，匯價未能創出新高，本期上漲的幅度明顯不如歐洲貨幣，本周美元/日元多數時候在115.30-116.60區間內波動，只在周五曾短暫跌破115.30至114.98。美元的全面弱勢和日元交叉盤的強勢相互抵消，美元/日元上下皆難。本周美元/日元開盤于115.52，收盤于115.43，最高116.55，最低114.98，收盤和開盤基本持平，周K線為十字星。日本央行審議委員野田忠男表示即使核心消費者物價指數(CPI)停留在當前低檔，央行仍可以升息。但他亦表示對于央行升息的時程，他并沒有預設的想法。日本財務大臣尾身幸次周五表示,他希望日本央行透過貨幣政策來支持經濟平順復蘇.當被問及10月消費者物價指數僅成長0.1%時,尾身幸次在記者會上表示,經濟基本上持續復蘇,但消費仍舊略為疲弱, 日本央行也需要觀察美國經濟的發展，市場難以從中看到日本貨幣政策的動向，由于利率的絕對劣勢，日圓難以轉強。但美元/日元現在的走勢很可能是在做一個旗行的中繼，預計后市在歐洲貨幣的帶領下，下跌的概率較大。
本周英鎊兌美元觸及14年高點，英鎊兌美元上揚至1.9847，為1992年9月以來高點，紐約尾盤匯價回撤至1.9795附近。投資者正在關注英鎊兌美元的2.00關口。英鎊兌美元年內期金漲了近14%，為自1990年以來表現最好的一年。市場密切關注英鎊正在朝2美元心理水準前進，上次出現此水準是在英國脫離ERM的時候。從基本面看，英國形勢短期依然保持強勁，而美國方面未有明顯改善。英國工業聯盟(CBI)公布調查顯示，英國11月零售銷售連續第二個月下滑，且為3月以來最低水平。CBI表示11月零售銷售差值由10月的負4下滑至負9。英國11月消費者信心指數由10月的-5降至-7；英國11月分銷指數由10月的 -4降至 -9，低于此前預期中值的5。英國央行行長金恩表示，控制薪資增幅十分重要，國內薪資增長放緩幅度還不夠；英國央行貨幣政策委員會委員布蘭弗羅稱通脹面臨下行風險，但英國央行副行長吉弗和首席經濟學家畢恩持相反意見，同時金恩也否認了副行長洛馬克斯認為的加息是防止通脹上升的一種保險，所付出成本是就業和經濟增長放緩的觀點。以上言論顯示英國央行官員的主流觀點仍是控制通脹上行風險，暗示今后仍有升息可能，英鎊在美盤繼續維持強勢，并不斷刷新高點。從目前的趨勢來看，英鎊兌美元依然保持著上攻的強勁動能。技術上，亦論證英鎊兌美元再創新高。周K線上，中期均線繼續向上發散，MACD形成金叉支撐英鎊對美元的上升；日K線上，MACD亦形成金叉，K線2陽隔一陰支撐英鎊兌美元的強勢。
本周加元成為外匯市場走勢最弱的幣種，也成為上周唯一下跌到非美貨幣。加拿大統計局公布，加拿大9月份GDP較8月份下降0.3%，為03年8月份月率下降1.2%以來的最差表現，這拖累第三季度GDP增長大幅放緩。加拿大統計局指出，第三季度GDP增長季升0.4%，年升1.7%，第二季度數據分別季升2.0%和年升3.8%。這也是加拿大自03年第三季度以來的最小GDP年增幅，并低于美國2.2%的第三季度經濟年增幅。加拿大央行和市場此前預期，第三季度GDP增長年率將上升2.0%。加拿大統計局表示，第三季度出口、非住房投資和個人消費都有所增長。但這些增長被住房投資縮減、政府現金支出減少和商品庫存上升所抵消。 加拿大數據表現不佳，9月GDP月降0.3%，低于預期。加拿大第三季度GDP年升1.7%，低于預期的2.0%，對加元構成新的壓力。由于周五美元兌加元出現收高，因此在短期均線維持上行基調、以及指標仍然呈現強勢的情形下估計未來應有持續推高的機會；下檔支撐先看1.133 水平，只有當美元加元再度回落至1.128 水平下方以后走勢才有轉弱的壓力。（建設銀行/楊洋）
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