本周大盤整體呈現寬幅振蕩的走勢。全周后三個交易日大盤的振幅十分劇烈。尤其是周三兩市大盤振幅都超過3％，深市更是高達5％。個股間的振幅更是怵目驚心，大幅下挫的個股明顯增多，有些甚至連續跌停。本周另一個特點是成交額每日都很大，周三兩市成交額達到960億元，創出開市以來的天量。本周從熱點來說，依然呈現多元化，3G板塊、運輸物流板塊以及券商板塊、銀行、鋼鐵、汽車等板塊都有不俗表現。但同時地產板塊則受到較重的拋壓，多數地產股沒有跑贏大盤，最終本周K線長上影的陰線。
從資金面上看，股市增量資金取道基金進場，基金開戶數勁增15萬。散戶投資者似乎越來越青睞通過基金進入股市了。來自中國證券登記結算公司的最新數據顯示，今年11月份，滬深兩市投資者新增開戶174299戶，其中，新開A股賬戶21854戶，B股賬戶225戶，封閉式基金賬戶152220戶。目前市場最主要的新增資金來源于基金。據最新的統計數據顯示，從9月以來，基金的發行進入到高峰時期，百億規模的基金數量不斷增加，新入場的基金達千億元之多，從新基金的數據來看，場外資金是相當充足的，并且這部分新進入的資金，必須在近幾個月完成整個建倉的過程，任何一次大的調整都有可能成為它們介入的機會，這也是整個大盤數次欲跌不跌的原因之一。
從大盤來說，雖然指數上了2200點，但此兩千不是2001年的2000點。目前的指數更多的是幾個大盤指標股的“貢獻”。既是從市盈率角度來比較，目前市盈率是24倍，而2001年的市盈率是46倍。在A股市場上大盤股的估值仍明顯低于市場的平均水平，目前A股上市公司的2006年動態市盈率中位數水平大概在30倍左右，而總市值排前10位的大盤股票動態市盈率多在20倍左右，其中寶鋼股份、中國石化、華能國際等公司的2006年動態市盈率還不足15倍。其實市場在發行了中行和工行這樣的超級大盤股后，指數已經嚴重失真，過分考慮指數的走勢并不能提高投資收益。從本周后三天的盤面看，領跌市場的始終是那些有透支嫌疑的高價股、近期暴漲的次新股、及基本面較差的題材股。從市場表現，尤其是近期市場表現來看，市場確實有“瘋狂”的一面，比如北辰股份在短短兩個月的時間股價出現了接近三倍的漲幅，既是諸如聯通也出現連續漲停。而這些品種從基本面來說還不足以支撐目前價位。其泡沫意味不言而喻。
從盤面表現來看，3G概念將會是后市投資者可以關注的重點。信息產業部部長王旭東在2006年世界電信展的開幕論壇上表示，中國未來要努力縮小數字鴻溝，到2010年，全國電話用戶要達到10億戶，互聯網用戶要達到2億戶。預計包括今年在內的5年內，我國電信行業總投資將達到1萬億元，其中重點發展的將是3G。5年內超過1萬億的巨額投資，不但給相關設備制造廠商帶來無限商機，而且隨著電話、網絡不斷普及和消費需求結構的變化，相關增值服務需求也會大幅增加，這會催生一個巨額市場。電信業投資力度的加大，將給相關上市公司帶來歷史發展機遇，3G概念股近期有望全面爆發。
近日引領下跌的品種中有部分機構持股。由于機構是當前市場舉足輕重的投資群體，其操作方向自然被各方高度關注，特別是在指數處于歷史最高點位附近的時候，投資者有較大的心理壓力，隨時準備兌現獲利，因此周三出現了歷史最大的成交金額。這也反映出當時市場面臨著前所未有的壓力。可以肯定的是，今后機構持股做為判斷行情性質的重要依據，必然還會被市場長期關注。雖然有部分機構持股出現了下跌的走勢，但多數機構持股的表現依然優異，且均為機構大比例持有的品種，無論是從數量還是表現力度來看，機構持股向上的品種明顯強于向下的個股。同時，那些下跌的個股也有很多是短期的技術調整，中長期的向上趨勢并沒有改變，后市仍存在再度發力走高的可能。根據第三季度機構持股數據情況來看，多數機構重倉個股在本輪行情中有良好的市場表現，漲幅強于同期的大盤指數。顯然，股指能夠一路披荊斬棘與機構持股的強勢息息相關。只不過當股指上漲到一定幅度之后，部分累積漲幅過大的品種有了技術調整的需要，因此出現了短期快速的下跌走勢，但整體而言機構仍是做多的主力。這從今年下半年開放式基金的凈值表現中也可以看出，其凈值隨著指數不斷的增長，表明基金不僅是重倉持股，而且持有的是領漲個股，也從側面反映出機構對市場的貢獻。
目前銀行股的走勢已不再是估值推動，而是資金推動。港股的銀行股走軟，是因為資金的流出，而A股市場銀行股的走強，則是因為資金的流入。而這可能會影響到A股市場的走勢，因為資金推動型一旦形成趨勢，就會出現蔓延的特征，目前是銀行股由資金推動，然后可能是二線藍籌股，最后可能就是垃圾低價股。也就是說，A股市場雖然有望進入到超級牛市中，但由于資金的過剩等特征，最終可能依然難以擺脫牛市的宿命，即資金推動使得股價出現泡沫，一旦資金流出，泡沫破滅，再度進入熊市周期。當然，在目前來看，由于A股市場的估值仍相對合理，資產泡沫的價格尚在接受范圍，因此，近期A股市場仍無憂。
9月底以來，兩市1492只股票中，僅有300余只股票在上漲，其余1100余只股票全部處于下跌調整態勢之中，個股呈現明顯的“二八現象”，并且目前這種趨勢還在不斷延續著。近段時間分時走勢圖上也非常明顯的表明了“二八”特征，代表權重股走勢的白線與代表中小盤股走勢的黃線偏離度極大，少量權重股與大量的中小盤股走勢嚴重背離。同時，近段時間大盤指數即使在上漲，上漲只數也遠遠少于下跌只數。有時比例可以達到1：4。“二八行情”的本質可以解釋為個股板塊的結構性調整。今年5月份，大盤曾有一波凌厲的攻勢，成交量急速放大，個股輪番補漲，賺錢效應明顯。這種爆發性行情如果再次出現，大盤很可能走以前“短牛”的老路。如果說前期大盤的普漲是投資者享受股改盛宴的結果，大部分價值嚴重低估的股票都已經復位，而目前的結構性調整更像是價值的再挖掘。在漫長的牛市中，股票的分化也是必然的。近期，由于處于業績報告周期，前期上漲的垃圾股和邊緣股持續調整，長期被低估的大盤藍籌股有價值低估的現象。在這個特殊時期，二八法則的出現只是表象。
本周大盤再創新高，滬市最高已經見到2206點，深市也見到60005點。顯示市場做多熱情一度極高。但由于連續暴漲，不可避免的出現了技術性調整。本周后三天連續保持高位寬幅振蕩，量能急劇放大創出歷史天量，滬市綜指和深成指逼近歷史高點。在上漲途中，穩步放大的成交量是上升動力的體現，但是突然加速放大的成交量通常會引發市場警覺，因為這預示著市場大量籌碼開始松動，多空分歧明顯加大，如果成交量達到或者創出新紀錄，則更要提高警惕。深圳成份指數由于不受新股發行的影響，因此最能說明問題。場外資金瘋狂涌入市場再加上市場估值水平開始趕超海外成熟市場，這說明短期來看，市場已經進入過熱階段，這一階段的大盤上漲將主要靠資金的推動。那么關注成交量可以看到，周一滬市成交量為547億元，周二則為564億元，再度創出歷史新高，但放大程度在減小，事實上周二開盤后半小時滬市成交量就超過108億元，按這個程度計算全天成交量應該接近800億，但最后成交量只錄得564億，說明在其后成交量出現了明顯的萎縮。
技術上分析，本次滬綜指站上2000點和五年前的不同，判斷這次對兩千點的突破將是有效的。需要指出的是，5年里中國GDP總值翻翻，上市公司家數增加50%多，流通市值和總市值創歷史新高。大市值股票成為市場主體，這將更加有利于市場的穩定。最重要的是，本輪到達2000點沒有產生明顯的泡沫。數據顯示，市場的平均股價從2001年最高的18元降至2005年的最低4.99元，目前也不過6元。市盈率從60多倍降到18倍，市凈率也從最高的近7倍回落至1.5倍，這些都表明中國股市的泡沫已經在2005年底被擠得相當干凈。有跡象表明，滬綜指自06年10月底對1800點的有效突破或將有可能走出像美國股市那種持續數年攀升的牛市行情，相信本次對2000點的突破是有效的，今后或有機會回抽該點位來筑底。
從深綜指分析行情發展，深綜指自從235點見低以來，有五個重要分位，分別位300點、350點、450點、525和665點，其中最重要的有三個分別為300點、450點和665點，也就是說，股指如果能站上300點就會見到450點，如果能站穩450點就會見到665點，目前股指位于500點，最近受阻于525點附近，短期或將震蕩調整，但中期有望上試665點。可以判斷，市場長期性的重大趨勢已經形成，指數的暫時回落是對短期過熱炒做的降溫，對市場來說是有利的，大量的前期在二八現象中被拋棄的部分基本面好的股票有望步入長期震蕩上升的趨勢。從大盤運行軌跡來看，本輪行情自1541點起步一直沒有一個像樣的調整，連續的大漲，使得上升斜率較為陡峭，乖離率偏大必然需要一次技術性調整。但從總體趨勢來看，大盤的上升趨勢依然難以發生更本性改變。（野村證券/賈健）
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