本周大盤整體呈現先抑后揚的走勢。兩市在本周均創出新高，但隨著股指的節節高升，相應的上行壓力也開始逐步增大。本周可以說人氣主流板塊，如地產、券商板塊、機械制造都出現沖高回落走勢，雖然市場依然有不少亮點涌現，諸如煤炭、中小板等板塊，但由于號召力不強，難以牽引大盤繼續攀升，最終在賣盤施壓下，本周收出一根帶上影線的小陽線。
消息面上，國家稅務總局19日下發通知，進一步細化年所得12萬元以上自行納稅申報的計算辦法，對于股票轉讓所得，以一個納稅年度內，個人股票轉讓所得與損失盈虧相抵后的正數為申報所得數額，盈虧相抵為負數的，此項所得按“零”填寫。這項政策對市場的產生了一定的負面影響，由于目前的行情對于多數投資者來說僅僅是恢復性上漲，這項通知或會對整個市場情緒產生一定的負面影響。同時亞太股市19日出現大面積下跌行情，其中泰國股市出現了30年以來單日最大跌幅，對A股市場帶來一定沖擊，不過整體表現相對強勁。
另外，以兩稅合并為核心的新企業所得稅法的法律草案將提交本周日（12月24日）起舉行的十屆全國人大常委會第二十五次會議審議。這個歷時3年，幾上幾下，屢經曲折的兩稅合并進程，終于有了初步明朗的結果。也許有的朋友并不了解企業所得稅的相關事項，其實簡單的說，兩稅合并的核心方案在于內外資企業均按照25％的稅率征收企業所得稅，其中老的外資企業享有五年的過渡期照顧。也就是說，一旦法律草案得到通過，那么，內資企業所得稅率標準將從33％下降至22％，從而將對包括上市公司在內的內資企業的凈利潤增長帶來積極的預期，兩稅合并對A股市場是重大利好。
上周，人民幣對美元匯率中間價突破7.82，人民幣升值預期將促使內外資金進入股市，以實現保值增值，并最終提升股市的資金供應量。同時，近期外貿順差以接近200億美元的數量增加，要解決這個問題，或者讓儲蓄進入金融資本市場，一定程度上形成“泡沫”；或者擴大投資，實體經濟吸納更多流動性。無論資金流向哪個領域，隨本幣升值股價上漲，為股市上漲提供了長期的驅動力。只要人民幣升值預期沒有充分釋放，外匯儲備的大幅增加有可能在短期內加速貨幣供應速度，充裕的市場流動性將進一步推高股價。而受惠于人民幣升值的金融、地產板塊強者恒強，工商銀行、深萬科等紛紛創出新高。這類股票仍是主流資金長期布局的中的關鍵籌碼。其次，外圍資金大量涌入。進入11月下旬以來，新入市投資者的日均開戶數連創新高，開放式基金的發行規模屢創天量。連續多個超百億元規模的基金，成為推升股指的關鍵力量。一些估值較低的二線藍籌股，如汽車、電力、煤炭、造紙板塊等紛紛出現搶籌跡象；而被眾多機構看好的消費升級概念，如商業連鎖、食品飲料等更是得到了市場的深度挖掘。
本周市場熱點全面開花，金融、水泥、地產、商業、白酒、煤炭等板塊紛紛走強，這波以人民幣升值為大背景的資產重估行情有愈演愈烈之勢。作為06年行情的主線，金融、地產股再顯英雄本色，由于人民幣升值是一個長期趨勢，所以這類一線股票是市場的風向標，未來很長時間都是主力繼續重點挖掘的對象，市場機會很大。另外，大盤藍籌權重較大是拉動股指最有效的板塊，前期在不同行業的不同龍頭不斷拉升市場的過程中，二線藍籌成為市場的滯后品種，而近期開始逐漸發力，貴州茅臺快速拉升已經逼近百元大關，年內看來不但在股指上要走出新的氣向，而且在個股上也可能要出現真正的價值型百元股。因此，二線藍籌概念將繼續被市場關注。隨著年底臨近，上市公司進入年報披露的準備階段，主力資金對于業績的挖掘也進入一個全面開花的階段。其中，行業的龍頭公司自然存在較大的操作機會；另外，游資也在以業績借題發揮，投資者可適當注意實質重組預期對個股的影響。在這種市況下，尋找價值未被市場充分挖掘，成長性高的上市公司成為投資者下階段的最佳策略。另外一個板塊就是裝備制造板塊，表現非常搶眼，中線資金運作的跡象非常明顯，而且耐心很足，志在長遠。因為國家“十一五”規劃里面明確地提出，未來五年將大力發展裝備制造業，不管是在資金上還是政策上都會給予大力支持，這個行業的發展前景值得重點看好。
本輪行情的性質是人民幣升值趨勢下貨幣流動性過剩所導致的資金推動型牛市，上周人民幣繼續加速升值，美元兌人民幣一舉突破了7.82，與此同時股票賺錢效應吸引外圍資金加速向證券市場流入，進入11月下旬以來證券賬戶開戶數突破日均2萬戶持續創新高，同時11月下旬以來開放式基金發行規模屢創新高，連續出現多個超百億基金，這些外圍資金進場成為推動行情繼續震蕩走高的主要動力，而在人民幣加速升值的情況下市場資金面仍相當充裕，大盤仍將維持震蕩走高的格局。不過隨著大盤創出新高，市場資金和籌碼分散的現象開始顯現，近兩天的盤面中熱點轉換非常快，從汽車、有色、地產、釀酒、煤炭甚至像軟件、3G等題材股都先后啟動，說明市場資金充裕的同時熱點卻雜亂無章，并沒有明確主導熱點，特別是在股指創出歷史新高之后，核心藍籌指標股的歷史重任基本完成，市場非常需要尋找到新的主心骨。
從盤面觀察，本周四煤炭板塊指數大漲4%位居漲幅前列。由于國家煤化工中長期發展規劃有望于年底出臺，煤炭行業面臨新一輪價值重估，而以煤制甲醇、二甲醚和煤制烯烴為代表的煤化工產業面臨重大發展機遇，率先介入煤化工產業的晉城蘭花科創已成為該板塊的絕對龍頭；而從整個煤化工產業來看，最先受益的是以煤化工設備、技術為代表的公司，象太工天成大股東太原理工大學是我國煤化工產業技術研究實力最強的一家科研院所，在煤制烯烴和煤制油等領域有多個項目獲得國家自然科學基金資助，公司利用太原理工煤化所的技術實力今年通過控股天成大洋煤化工公司準備投資建設年產40萬噸甲醇和20萬噸二甲醚項目，一旦國家煤化工產業政策確立，公司煤化工項目獲得批準，將使其基本面發生顯著改觀，類似在煤化工設備、技術領域的個股還包括太原重工、天科股份等。
大盤在2285點止步出現回調。但這個回調目前來看仍屬于正常的技術性回調。首先從技術面來看，大盤自突破歷史高點2245點后，一直沒有出現回抽確認，其突破的有效性市場尚存狐疑。理論上大盤需要一次回抽確認。其次，臨近年末，按照慣例許多機構需要年終結帳。賣壓自然開始增大。第三，下周又有大型股中國人壽發行，短期市場資金供求有些偏緊。再者，許多個股連續大漲后，乖離率已經比較大，也需要一次修整。在上述多種因素作用下，大盤選擇調整實在是很正常。但需要理清的是，目前的調整依然屬于良性的，也可以認為是上漲途中的一次“小憩”，其中期上漲趨勢并沒有改變。一般來說，若從大盤趨勢來看，只要大盤不跌破20日均線，則大盤強勢將繼續。目前20日均線正以每天平均15點的速率上行，下周其將上升至2273點，換句話說，2273點的得失將是我們判斷大盤是否強勢的一個重要參考數值。從大盤日隨機指標來看，大盤仍有調整要求。
在股指近期創出新高之后，投資者更多了一份謹慎，不過，由于目前市場資金面相當充裕，市場的牛市格局難以改變，后市將繼續新高的走勢。從上周大受資金追捧的成長股身上可以看出，目前主流資金的投資依然是以價值成長股為主，正好符合嘉實基金2000點以上就買成長股的論調。一些價值成長性較高的板塊需重點關注，如未來受政策扶植的鐵路、電氣設備板塊、機械板塊；有行業復蘇跡象的鋼鐵、紡織板塊；受益年底消費升級的酒類、商業板塊未來仍有望繼續創出新高；近期神華能源在香港市場的搶眼表現，投資者可重點把握港口、機場、高速、煤炭等低估值品種，后市應有不錯的機會。 （賈健）
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