雖然巴西南部大豆主產(chǎn)區(qū)天氣條件得到明顯改善，短期內(nèi)，南美天氣仍看不到明顯威脅，但基金在年末假期到來時(shí)并沒有出現(xiàn)預(yù)期的減倉操作，反倒是繼續(xù)增持多單對(duì)CBOT市場(chǎng)形成一定的利多支撐,美豆本周下探回穩(wěn)，而本周由于目前產(chǎn)區(qū)各地收購不旺，部分等大油廠停收，農(nóng)戶也有惜售情緒，各地收購成交仍然清淡，使本周連豆各合約亦呈現(xiàn)窄幅盤升的態(tài)勢(shì)，主力合約A0705周一探低整理，周二下探企穩(wěn)，周三至周五窄幅盤蛇升，本周豆油各合約亦窄幅盤升，A0705合約全周成交明顯萎縮，持倉量有所減少，A0705本周最高2855，最低2800，報(bào)收2834，總持倉210052手，Y0705最高6712，最低6550，報(bào)收6666，總持倉39888手。本周巴西南部大豆主產(chǎn)區(qū)天氣條件得到明顯改善，短期內(nèi)，南美天氣仍看不到明顯威脅，而基金在年末假期到來時(shí)并沒有出現(xiàn)預(yù)期的減倉操作，反倒是繼續(xù)增持多單和目前產(chǎn)區(qū)各地收購不旺，部分等大油廠停收，農(nóng)戶也有惜售情緒，各地收購成交仍然清淡等因素成為影響連豆市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素。國內(nèi)方面，本周期間黑龍江大豆價(jià)格總體呈現(xiàn)先跌后漲、保持穩(wěn)定的狀態(tài)，集賢地區(qū)油廠大豆入廠價(jià)在2480-2500元/噸，穩(wěn)定，友誼、寶清地區(qū)在2440-2460元/噸，下跌20元/噸左右，目前產(chǎn)區(qū)各地收購不旺，部分等大油廠停收，農(nóng)戶也有惜售情緒，預(yù)計(jì)近期產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，各地收購成交仍然清淡；而由于進(jìn)季冬季以后，東北車皮難請(qǐng)，再加上大部分糧點(diǎn)鐵路發(fā)送計(jì)劃已經(jīng)完成，因而市場(chǎng)收購積極性較為有限，不過一部分貿(mào)易商對(duì)后市豆價(jià)依然看漲，因而囤貨心理又開始抬頭，而豆農(nóng)惜售心理也較為普遍，推動(dòng)了一些地區(qū)大豆收購價(jià)格的小幅上漲，但市場(chǎng)可供交投的大豆數(shù)量還是相對(duì)有限。豆粕方面，本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中下跌，部分地區(qū)實(shí)際成交價(jià)已跌至2050元/噸的低位，但成交量并不大，以低價(jià)刺激成交也是油廠的無奈之舉，局部地區(qū)貿(mào)易商有前期的高價(jià)合同，較為被動(dòng)。各地油廠壓力依然較大，出貨為主，而飼料廠多觀望，庫存不多的廠家采取低庫存的策略，隨買隨用，據(jù)了解，昨日成交情況普遍較差，在外盤反彈的提振下，各地價(jià)格止跌企穩(wěn)，也是希望刺激出貨，然而以目前的情況，供應(yīng)方壓力仍未完全釋放，當(dāng)前價(jià)格可能還有向下的空間。豆油方面，本周黑龍江豆油價(jià)格有所回落，近期豆油市場(chǎng)“高報(bào)低走”現(xiàn)象嚴(yán)重，散裝豆油的成交價(jià)格也持續(xù)滑落，成交偏弱導(dǎo)致市場(chǎng)上豆油價(jià)格下跌，各地紛紛采取措施控制糧油價(jià)格將對(duì)豆油價(jià)格產(chǎn)生重要利空影響。而據(jù)世界油籽分析機(jī)構(gòu)油世界稱，目前全球豆油出口供應(yīng)量較少，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月美國豆油出口銷量會(huì)增加，在2007年1-2月前，阿根廷和巴西豆油已售磬的情況下，豆油出口供應(yīng)量已變得非常緊張。從技術(shù)角度看，本周大豆的期價(jià)呈現(xiàn)下探盤升的走勢(shì),成交較上周繼續(xù)萎縮,豆油期價(jià)亦呈現(xiàn)窄幅盤升的走勢(shì)，A0705周線收出帶下影線的并列整理線，豆價(jià)在下試2800的整數(shù)關(guān)口價(jià)位獲得支撐小幅反彈，但仍受阻于5周均線壓力區(qū)域，維持區(qū)間震蕩的技術(shù)性整理走勢(shì)，目前A0705期價(jià)在日線的雙頭頸線壓力區(qū)域2870-2880元/噸仍遇空頭拋壓，但短期內(nèi)由于右肩的雙底形態(tài)形成，豆價(jià)明顯企穩(wěn)，本周主力多空交投清淡，目前大豆、豆油進(jìn)口仍保持快速增長勢(shì)頭，在現(xiàn)貨需求穩(wěn)步增長的情況下，預(yù)計(jì)下周連豆仍將窄幅盤升，操作上建議按震蕩市偏多操作為宜。
本周CBOT玉米走出了反彈行情，在維持了一段時(shí)間回落振蕩整理之后，玉米期價(jià)在周一的尾市開始反彈，周二市場(chǎng)則延續(xù)了這種上漲活動(dòng)。與此同時(shí)，基金恢復(fù)買入、原油走強(qiáng)、美元疲軟以及CBOT小麥的上漲也均對(duì)玉米期價(jià)構(gòu)成支撐，而且技術(shù)性買盤也擴(kuò)展了期價(jià)漲幅。因空頭在假期交投氛圍中缺少大幅打壓期價(jià)的決心，所以期價(jià)在反彈過程中也幾乎沒有遇到什么阻力。但是到了周三市場(chǎng)交投活動(dòng)愈顯清淡，當(dāng)日周邊大豆市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)也抑制了玉米期價(jià)的反彈動(dòng)能。周四盤前的美國農(nóng)業(yè)部良好出口銷售報(bào)告數(shù)據(jù)以及CBOT小麥的上漲也對(duì)今天玉米盤面形成一定利多影響。截止12月14日(周四)一周的美玉米凈出口銷售量為134.8萬噸，高于分析師預(yù)測(cè)的100-130萬噸區(qū)間。所以周四CBOT玉米期貨市場(chǎng)全天保持了高位區(qū)間震蕩整理走勢(shì)，各合約最終收漲3-5美分。本周大連玉米在外盤恢復(fù)走強(qiáng)和小麥的強(qiáng)勢(shì)帶領(lǐng)下，突破了之前一直在1600整數(shù)關(guān)位盤整的格局，特別是周四由于小麥的走強(qiáng)玉米日線收一中陽線，使得整個(gè)格局變得非常的明朗化。隨后的周五0709合約更是大幅增倉，成交量達(dá)到了100多萬手，另一主力合約0705也依舊維持在90多萬手的持倉，成交量也是達(dá)到了59萬多手。基本面上現(xiàn)貨玉米雖然上市增多但是由于產(chǎn)區(qū)的收購競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈，價(jià)格依舊保持堅(jiān)挺。另外值得關(guān)注的是國務(wù)院辦公廳近日發(fā)出關(guān)于做好糧油供應(yīng)工作穩(wěn)定糧食市場(chǎng)的通知和國家急令限制玉米造乙醇的通知的公布。但是這兩條利空的通知的公布對(duì)市場(chǎng)的作用幾乎為零，但是筆者認(rèn)為可能長期的影響還是會(huì)有一點(diǎn)的。現(xiàn)貨方面，錦州和大連兩港玉米平倉價(jià)依舊保持堅(jiān)挺，新玉米在1520元/噸左右，陳玉米在1530或者以上。筆者認(rèn)為下周玉米可能依舊保持強(qiáng)勢(shì)。
本周前半段，期麥延續(xù)著乏味的整理行情，后半周受外盤及消費(fèi)預(yù)期的提振，期價(jià)大幅走高，成交持倉也出現(xiàn)較大的增加。價(jià)格突破了各條均線的壓制，技術(shù)面上具備沖擊前期高點(diǎn)的能力。但值得注意的是，作為大宗糧食品種，小麥的走勢(shì)必須考慮到管理層的態(tài)度及可能的政策調(diào)控，可以看得見的就是不斷舉行的拍賣。在基金和投機(jī)性買盤推動(dòng)下，美麥也出現(xiàn)了反彈價(jià)格站上了5美元整數(shù)位。技術(shù)性強(qiáng)勢(shì)支撐價(jià)格上漲；周四公布的小麥周度出口銷售報(bào)告“堅(jiān)挺”，被視為另一個(gè)支撐因素；美國農(nóng)業(yè)部、全美氣象服務(wù)機(jī)構(gòu)和干旱旱災(zāi)減輕研究中心聯(lián)合發(fā)布干旱檢測(cè)報(bào)告稱，上周異常干燥天氣迅速擴(kuò)大，包括一些小麥產(chǎn)區(qū)。本周國家糧食交易中心競(jìng)賣100萬噸臨時(shí)存儲(chǔ)小麥，共有78.02萬噸臨時(shí)存儲(chǔ)小麥被售出。自11月3日以來，臨時(shí)存儲(chǔ)小麥已經(jīng)累計(jì)售出500多萬噸。國家糧食交易中心還于昨天發(fā)布公告，定于12月28日舉辦競(jìng)賣會(huì)，掛牌競(jìng)賣100萬噸臨時(shí)存儲(chǔ)小麥，這將是11月以來臨時(shí)存儲(chǔ)小麥第七次入市，掛牌總量累計(jì)已達(dá)到700萬噸。預(yù)計(jì)鄭麥還會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)震蕩，但國家定期舉行最低收購價(jià)小麥拍賣，使小麥上漲空間有限，預(yù)計(jì)春節(jié)前小麥價(jià)格仍將平穩(wěn)運(yùn)行，大漲行情難以延續(xù)。
本周糖價(jià)繼續(xù)在3900一線徘徊。新榨季的生產(chǎn)正在如火如荼的進(jìn)行著，各產(chǎn)區(qū)開榨廠家基本上都在90%以上，至12日，廣西產(chǎn)區(qū)共產(chǎn)糖134萬噸，出糖率為11.59%，累計(jì)銷糖123.248萬噸，銷糖率為91.77%，為4年來的最高。天氣方面，廣東出現(xiàn)大面積的霜凍，但主產(chǎn)區(qū)廣西12月下旬的天氣預(yù)報(bào)是平均氣溫大部分正常，旬降雨量大部分也正常，對(duì)價(jià)格的影響應(yīng)該不會(huì)很大。
本周，國內(nèi)滬鋁跟隨銅市的暴跌小幅下挫，但低位買盤積極，預(yù)計(jì)后期強(qiáng)勢(shì)振蕩格局仍將保持。從國內(nèi)情況看，現(xiàn)貨升水依然存在，并且LME鋁的現(xiàn)貨亦處于升水狀態(tài)，為15美元。自11月以來，市場(chǎng)就傳有基金利用大量多頭期權(quán)，以及有效庫存偏低，對(duì)空頭進(jìn)行輕度逼倉。迄今倫鋁的表現(xiàn)的確呈現(xiàn)出振蕩盤升的格局。11月30日現(xiàn)貨貼水從20美金一夜之間變?yōu)樯?2美金，并持續(xù)到如今。可見，現(xiàn)貨的緊張亦使得空頭處于被動(dòng)局面。最近的5天里L(fēng)ME鋁庫存顯著增加了3萬多噸；這或許是空頭被動(dòng)交割所至，是暫時(shí)的。自7月底以來，國內(nèi)現(xiàn)貨相對(duì)期貨一直處于升水狀態(tài)，同時(shí)庫存處在較低的水平，表明鋁的現(xiàn)貨供應(yīng)出現(xiàn)緊張局面。由于政府利用稅率調(diào)控鋁業(yè)，某種程度上促使鋁材在年底大量出口，階段性地加劇了現(xiàn)貨緊張局勢(shì)。因銅價(jià)高企，導(dǎo)致鋁替代部分銅的需求，亦是隱性因素之一。（首創(chuàng)期貨/朱杰）
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