本周是07年第一個交易周，雖然只有兩個交易日，但是A股市場出現大幅震蕩，不過B股市場沒有跟隨A股走勢，而是以陽線報收。周四是2007年的第一個交易日，滬深兩B股市場以陽線形式開幕，深滬B股市場隨A股市場繼續強勢上行，但盤中震蕩明顯加大，特別是成交量的快速放大使得短期調整風險迅速加大，由于市場連續上揚所帶來的巨大獲利回吐壓力在盤面中開始顯現。滬B指收報131.38點，漲0.97%，成交5.98億元；深B指報440.61點，漲1.68%，成交8.45億元。從市場運行情況來看，，兩市權重股依舊是當前強勢上攻行情的主力軍，招商局B、江鈴B、中集B、振華B股等一線藍籌股繼續領漲大盤，但從盤口來看，短線下跌個股家數也在逐步增多，部分個股調整幅度較大，其中ST股以及三線股成為跌幅最大品種，雷伊B、寶石B、*ST聯華B均出現跳水走勢，個股分化情況非常嚴重。周五滬深B股指數震蕩走高，成交量較上一交易日有所萎縮，個股大多上漲。滬B指收報133.46點，漲1.58%，成交5.06億元；深B指報441.86點，漲0.28%，成交6.87億元。從盤面上看，滬市開開B漲停、三毛B漲幅靠前；*ST聯華B、錦投B跌幅靠前；深市粵電力B、蘇威孚B漲幅靠前；雷伊B、寧通信B跌幅靠前。
國際資本市場對我國證券市場的影響將越來越直接。在經歷06 年世界范圍內股市的大面積上漲之后，由于全球經濟增長仍然存在較大的不確定性，上市公司07 年的經營業績預計將難以出現較大的增長，目前世界主要證券市場如美國、香港等在經過大幅上漲之后整體估值水平已有偏高之嫌，從公開信息資料情況看，國際上諸多著名投資機構對美股、港股07 年的表現出現較大的分歧。如果07 年美股、港股出現較大的振蕩，對與國際化聯系越來越緊密的滬深市場將會產生一定的作用。
從目前了解的情況看，受我國經濟持續大幅增長的推動，07 年上市公司業績有望出現15－20％的增長水平，如果這個盈利預期能夠達到則對于穩定現有的存量資金并吸引新資金的加盟會產生積極地影響。由于年報公布，新會計準則對公司的影響將在此次年報中得到體現，其中蘊含的機會比較大，對于新會計準則上，要把握投資性房產及土地的重估以及對外股權投資的重估這兩大塊上，預計在4月底前仍將有不少個股因為這個題材而受益。但是重估是一次性的收入，不是公司主營的穩健增長，故那些主營不理想的個股，即使有一定的重估收益仍不是重點關注的對象。其次要注意該板塊的時效性，預計其相關的炒作將隨年報的公布股價得到相應的體現而告一段落。
整體上來看，07 年證券市場的外部條件將發生變化：從有利因素來看，我國經濟有望繼續保持穩定健康發展的勢頭，成為推動資本市場長期走好的堅強支撐，人民幣的持續升值態勢不可逆轉，且種種跡象表明我國可能已經進入長達幾年的本幣升值周期，證券市場將繼續成為各類資金關注的場所，世界歷史上本幣升值對本國資本市場都產生了巨大推動作用，相信中國市場也不會例外，這也應該是對今后市場最為有利的、最重要的因素，此外，股指期貨、融資融券業務的推出將會進一步確立大盤藍籌股的地位，為大盤運行起保駕護航的作用。
值得注意的是，隨著股權分置改革的基本完成，而A、B股雙軌運行的歷史遺留問題的解決措施或將在07年得以實施，相信管理層會積極推動，讓被邊緣化的B股回歸。目前業內較為認同的解決途徑是，上市公司根據各自具體情況采取回購B股或者A、B股合并的方式。一旦這一問題得以解決，A、B股之間的顯著價差有望成為2007年的一重大套利機會。
目前滬B指已經運行在130點一帶的阻力區域，深B指也已剛創出歷史新高，市場中長期上升空間仍很廣闊，短線將在重要阻力位區域進行反復震蕩，但很多經過前期調整后的個股有望再次啟動。由于股權分置改革接近尾聲，B股市場的政策性環境有望在07年發生變化，市場的技術面和基本面特征將預示著B股市場將有著很大的套利空間。從技術形態上看，股指短期動能指標嚴重超買，但趨向指標形態依然保持良好。同時市場自8月份以來一直運行在主升浪里，走勢仍很穩健。總體來看，市場短期上漲過急，有震蕩整固要求，但中期仍有望繼續向上拓展空間。周四深圳B股放出來的成交金額是自06月1月19日以來最大的量能，雖然維持在原有的上升通道內，甚至于創出本輪次的新高，但也無法掩飾市場中有資金正在借著上漲的機會進行套現，深成份B指從06年9月下旬上漲以來幾乎是沒有得到過像樣的調整，無論是長線還是短線，其獲利籌碼都相當的豐厚，一旦出現做空，那么對市場的殺傷力是非常之大的，注意近期的風險。
整個市場自06年8月份以來就已經進入了本輪牛市的主升三浪，其時間和跨度將遠遠大于06年上半年那波行情，整個主升浪運行中或有兩次級別較大的調整，但調整之后都將迎來更好的漲勢。在主升浪中，很多優質的板塊都將出現輪番上漲的機會，市場即便調整，也是對上漲過高的股票進行的休整，這需要投資者有著較為激進的態度和高拋低吸的策略。
實際上，從中長線的角度看待市場，對隨時到來的中期調整的擔憂并不是最為關鍵的。因為市場運行在主升階段中，后市市場仍有著非常廣闊的上升空間。隨著行情向縱深發展，幾乎所有的優質股票均會得到輪番炒做的機會。在主升階段中，所謂的中期調整也是對部分股票上漲過急過高的休整，就像06年7月份的那次調整，只要投資者拋去漲幅過高的股票，不斷低吸被市場暫時遺棄的優質股票，就可以避免大部分系統性風險，獲得不錯的收益。（東方證券/劉菲）
|
