上周末(1月5日)公布的美國去年12月份非農就業數據出乎意料得強勁，與通常被視為“就業風向標”的ADP民間就業報告相差甚遠。數據公布后，經濟學家進一步降低了美聯儲降息的可能性，這也使得債券市場遭遇沉重拋壓。
數據與先行指標嚴重偏差
日前，美國勞工部公布，12月份非農就業人數增加16.7萬人，11月份向上修正后為增加15.4萬人。美國12月份失業率持平于上月的4.5%。盡管受住宅行業增長大幅放緩影響，目前美國總體經濟增速減慢，但12月份新增就業人數高于15.3萬人的2006年平均每月增加數。而ADP民間就業報告預計的就業人數則為減少4萬人，為2003年以來的首次下滑，此后眾多華爾街頂級分析師紛紛調低了對就業數據的預估，交易商亦爭相調整對美元和美國公債的押注。
這并不是市場第一次對ADP報告與非農就業數據的南轅北轍感到愕然。去年7月公布的6月ADP數據顯示民間部門就業大幅增加，導致市場預期非農就業人口增幅相仿，但最后結果卻是大相徑庭。
不過Macroeconomic Advisers主席Joel Prakken認為，從歷史上看，ADP和非農就業數據之間存在相當緊密的聯系，尤其是在就業市場萎縮的情況下。
交易員表示，美國非農就業數據意外強勁，大力推高了國際市場美元，導致人民幣兌美元也跌幅較深，盤中交投則逐步恢復活躍。昨晚歐市開盤后，美元基本上仍是盤整上周五的跌幅。歐市早盤美元指數在84.5184.65區間波動。美市開盤后，美國國債收益率上揚，幫助推動美元反彈，美元指數觸及84.84高點，歐元/美元也跌破關鍵支持1.2980。
市場揣測央行下一步舉措
盡管債券投資者對此已有所預期，但一些經濟學家仍準備不足。由于近期公布的經濟數據喜憂參半，市場人士和分析師仍在努力揣測央行下一步的舉措。
此前大多數人認為美聯儲下一步應該會開始放松貨幣政策。從短期美國國債收益率出現的下跌看，債券市場投資者也在一定程度上認同這一看法。
許多分析師認為，12月份就業數據在美聯儲何時將開始降息方面提供了一些線索。
Comerica的經濟學家唐納·強森表示，上述數據徹底打消了有關美聯儲可能不久就會擔心經濟過于疲弱的看法。他認為，美聯儲在2007年可能一直維持5.25%的聯邦基金目標利率不變，而且隨著經濟增長前景變得樂觀，美聯儲今年進一步加息的可能性正在增加。(朱賢佳)
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