本周滬膠主力完成了由3月往5月的移倉。本周滬膠期貨價格正出現劇烈波動。在經過元旦大幅跳水行情之后，本周滬膠價格連續三天大幅上漲。反復的漲停和跌停，凸顯出市場對天膠未來走勢的嚴重分歧。周五滬膠5月早盤跟隨TOCOM 天膠期貨走低而低開，全線大幅回落，主力705 合約小幅低開，隨后期價大幅下滑，盤中交投活躍。外盤原油期貨疲軟亦令市場承壓，但基本面表現強勁支撐市場人氣。本周日膠大幅上漲。周五空頭持續進行止損買盤令市場開高，但多頭持有者在周末前調整頭寸并進行獲利了結，這削減早盤漲幅。目前東南亞地區厄爾尼諾現象明顯，尤其是泰國許多橡膠種植區出現大量降雨，橡膠現貨供應受到抑制，為格進一步上漲提供支撐。周四，中國海關總署公布數據顯示，中國2006年全年進口天然橡膠161萬噸，同比增長14.6%。據初步數據顯示，12月進口量為16萬噸。天然橡膠進口量大增的消息可能會導致國內期貨市場天然橡膠的價格下跌。
雖然本周南美各地區的大豆作物生長條件繼續保持理想對盤面仍構成一定壓力，但指數基金仍繼續增持大豆多單對豆價形成支持作用，而本周期間，各地大豆價格基本穩定，收購數量減少及玉米期價的大幅走高對連豆各合約構成支撐，連豆各合約呈現反幅震蕩的態勢，主力合約A0705周一、周二小幅上揚，周三至周五反復震蕩，本周豆油各合約亦震蕩走跌，A0705合約全周成交稍有活躍，持倉量較上周略有增加，A0705本周最高2846，最低2800，報收2824，總持倉202208手，Y0705最高6674，最低6540，報收6572，總持倉36488手。雖然本周南美各地區的大豆作物生長條件繼續保持理想對盤面仍構成一定壓力，但指數基金仍繼續增持大豆多單對豆價形成支持作用，而本周期間，黑龍江產區各地大豆價格基本穩定，收購數量減少及玉米期價的大幅走高對連豆期價呈現反復整理走勢產生了重要影響。本周黑龍江各地大豆價格基本穩定或略有下調，收購數量不多，國內豆粕價格穩定，北方略下跌，庫存量大，成交不好；進口大豆方面，12月份下旬國內港口大豆到貨約47萬噸，全月到貨量在240萬噸左右，預計1月份到貨量在220萬噸左右，國產大豆較進口大豆的價格優勢仍不明顯，預計近期大豆價格將小幅度波動。豆粕方面，國內豆粕現貨市場在國內外期價止跌反彈的提振下，局部地區報價出現小幅上漲，總體看價格波動幅度不大從目前的情況看，短期國內豆粕現貨價格下調幅度有限。豆油方面，據10日商務部監測數據顯示，2006年12月份植物油進口到貨量較上月大幅減少，進口價格大幅上漲。隨著春節的臨近，我國豆油消費量還將繼續增加，短期內，豆油價格仍將維持強勢盤整走勢。從技術角度看，本周大豆的期價呈現下探盤整的走勢,成交較上周明顯放大,豆油期價亦呈現震蕩盤跌的走勢，A0705周線收出下探陰線，豆價一度下探06年12月以來的箱體支撐低點區域2800的整數關口價位稍做停留后小幅企穩，表明豆價上方仍存在著明顯的空頭套期保值壓力，目前A0705周線形態已明顯形成了整理旗形形態，期價在旗形壓力的上邊線的阻力區域徘徊不前，短期內豆價已回落至2800-2900的前期箱體整理區域，豆價維持技術性整理走勢，本周主力空頭明顯增倉，雖然目前國內豆農明顯惜售、但在南美大豆上市時間日益迫近的情況下，預計下周連豆仍將以區間震蕩整理為主。
本周CBOT玉米在上周大幅下跌后，走得是一個探低尋找支撐然后反彈的局勢，上周五CBOT玉米期貨市場獲得周末前的空單回補盤支撐，期價小幅上行。周一CBOT玉米期貨市場始終沒能建立起積極的向上動能，期價延續了隔夜電子盤弱勢表現全天呈日內區間窄幅波動。周二CBOT玉米期貨市場受恐慌性賣盤影響繼續走弱，期價低開低走并最終收于日內低點附近，各合約跌幅在6 1/2-9美分之間。周三，CBOT玉米期貨市場擺脫了早期指數基金、投機基金賣盤壓力，期價全天大部分時間里穩步反彈，最終各合約收漲2-6美分。受明天重要報告前的大規模平倉盤支撐，周四CBOT玉米期貨市場繼續走出反彈行情，期價日內高開高走并一度達到20美分漲停板水平，最終各合約大幅收高14 1/2-17 1/4美分。明天早晨，美農業部將公布月度供需報告以及季度庫存報告。分析師目前平均預測美國2006-07年度玉米產量為107.16億蒲式耳，較農業部上月報告減少3900萬蒲；平均預測截止12月1日的美玉米季度庫存為91.07億蒲，較去年同期下降7.08億蒲；平均預測美玉米年度結轉庫存為8.93億蒲，低于上月報告的9.35億蒲以及上年度的19.71億蒲水平。本周大連玉米也基本追隨了外盤的走勢，期價在60日均線處獲得支撐后開始反彈但是到了周五在CBOT大幅收漲之后期價雖然高開，但是隨后就呈高開低走的局勢，走勢明顯弱于外盤說明國內空方打壓的力度還是比較強的?；久嫔蠂壹Z油信息中心1月份預測，2007年中國玉米播種面積為2735萬公頃，較2006年的2705萬公頃增加30萬公頃，增幅1.1%。主要原因是玉米種植效益高于大豆，使一部分大豆播種面積轉移到玉米中。在天氣狀況基本正常的情況下，預計2007年中國玉米產量為1.45億噸，較2006年1.42億噸增長300萬噸，增幅2.1%?，F貨方面廣州和錦州兩港的玉米價格開始回落廣州的價格下降到1620元/噸，東北部分地區的價格也開始小幅回落，山東等地區的玉米依舊保持堅挺。美國農業部一月份的報告可能是至關重要的，現在市場普遍認為這份報告可能利多。
本周滬膠沖高回落：出現了兩個漲停板，主力705合約曾站上20000整數位，周末價格卻出現深幅回調，幾乎封上跌停。價格的上漲主要有以下原因：國內停割，東南亞產膠區降雨削減了產量；市場對中國廠家的節前備貨抱有期待；賣家的惜售行為；主力資金拉抬價格。而周末的回落也不令人奇怪：隨著價格上漲，日膠在250日元、滬膠在20000元上方都受到了更大的壓力，技術回調和獲利回吐的擔憂加重；東京膠四大空頭的持倉比例再度上升到與四大多頭不相上下的水平，國內現貨拋盤有所體現，倉單數量微升；原油本周表現一直極其疲軟，膠市不可避免要受到影響。東京膠的走勢依然很強，價格并未回落到250下方；周末國內倉單顯示出來的增加預計會受到限制，對現貨空頭而言，目前拋空利潤有限。因此市場可能需要一段震蕩來消化漲幅。盡管周末下跌，但估計不會使膠市重返熊途，可觀的跌幅與巨大的漲幅一樣，更多地反映了滬膠的特性—猴性。
LME銅價在經歷了一段大幅的下跌行情之后，本周企穩反彈。周一銅價創出半年來的新低5430美元/噸后在一些買盤和空頭回補的刺激下有所反彈，而在周四銅價反彈至5945美元/噸后乏力顯現，目前的銅價又再次下跌至5785美元/噸。但是從整周的走勢來看，銅價還是穩住了陣腳。滬銅本周隨倫銅走出反彈行情，主力0703合約在觸及52440元/噸的低位后迅速反彈，但是后半周反彈乏力，銅價有所回落，0703合約周五收于54020元/噸。基本面上依然沒有什么氣色，LME銅庫存本周累計增加2275噸至195450噸，再創新高。此外現貨依然維持貼水狀態，因此就目前國際市場上的需求來看，疲軟的事實并未得到改善，因此目前的這種反彈只能看做是一種修正行情。國內方面，庫存并未出現太大變化，現貨依然是處于升水狀態。此外，從近來下跌的走勢來看，國內的盤子明顯是被動跟隨倫銅波動的，并且表現出一定的抗跌性，這些都說明了國內的需求還是存在的。但是國內銅價是否能重拾升勢還要看倫銅價格的走勢，就目前來看，還沒有一個明確的信號表示倫銅將會觸低上漲。因此預計滬銅還會隨倫銅以疲軟走勢為主。
本周進行了第9次最低收購價小麥拍賣的，成交價格、成交率都出現了下滑，但對鄭州強麥影響有限。本周鄭州強麥在最近的幾個交易日非但沒有下跌，相反還有一定的反彈，主要原因就是強麥倉單數量較少。小麥前半段，延續著乏味的整理行情，周三小麥顯示出一定的反彈跡象期價大幅走高，成交持倉也出現較大的增加。709小麥價格區間大致在1850－1910之間。周五WS709出現了高開低走行情，期價總體呈現欲揚乏力的走勢，這更多地體現了政策面對盤面的影響。預計強麥后市仍有上漲空間。CBOT小麥10日開盤漲跌互現，追隨隔夜走勢，但隨后轉入下行并跌至06年9月28日迄今低點。在周四由于玉米的強勁支撐，以及前期大幅下跌后的空頭回補，使得CBOT小麥反彈收高。本周強麥倉單為10176張,比上一周減少了1254張。春節即將來臨，國內面粉需求將會保持增加的態勢，面粉加工企業對小麥需求量將會有增無減，對國內小麥價格形成有力支撐。但是今年國家最低收購價小麥收購數量龐大，可以有效地調控國內小麥市場價格。一旦小麥價格大幅上漲，國家將會加大小麥拍賣數量，小麥數量可以迅速增加，抑制小麥價格的上漲。（首創期貨/朱杰）
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