本周B股沖高回落，前本周跳空高開后一路上沖，上海B股指數創下歷史最高點181.65點后作多能量開始枯竭，市場進行回檔整理，后半周將周初缺口彌補，周K線為小陰十字星，量能較上周有所萎縮。本周一滬深B股指數高開高走，成交量較上一交易日有所放大。個股普漲。滬B指收報179.62點，漲4.35%，成交11.71億元；深B指報527.12點，漲2.97%，成交10.04億元。從盤面上看，滬市機電B等五家非ST股漲停；僅凌云B和ST大盈B兩家微跌；深市深國商B漲停、張裕B漲幅靠前；雷伊B、閩燦坤B跌幅靠前。周二滬深B股指數探底回升，成交量較上一交易日有所放大。個股漲跌互現。滬B指收報180.12點，漲0.28%，成交12.1億元；深B指報521.20點，跌1.12%，成交8.76億元。熱點方面，兩市個股漲跌各半，場內低價股的補漲行情大行其道，閩燦坤B、深國商B、海欣B股相繼漲停，地產股板塊也有所表現，新城B股大漲9.41%，吸引了不少做多人氣。從市場運行情況來看，隨著中集B、凱馬B股等一批人氣股進入調整狀態，兩市B指盤中震幅有所加大。周三滬深B股指數震蕩收低，成交量較上一交易日有所萎縮。個股漲跌互現。滬B指收報177.77點，跌1.30%，成交9.92億元；深B指報519.19點，跌0.39%，成交6.72億元。從盤面上看，滬市華源B、*ST鼎立漲幅靠前；海欣B、*ST大江B跌幅靠前；深市皖美菱B、招商局B漲幅靠前；張裕B、深康佳B跌幅靠前。周四滬深B股指數低開低走收盤大幅下挫，成交量較上一交易日有所放大。個股普跌。滬B指收報169.04點，跌4.92%，成交9.88億元；深B指報502.51點，跌3.21%，成交7.40億元。從盤面上看，滬市無一家個股上漲；物貿B、華源B跌幅靠前；深市深國商B、張裕B漲幅靠前；大冷B、沙隆達B跌幅靠前。周五滬深B股指數探底回升，成交量較上一交易日有所放大。個股漲跌互現。滬B指收報170.54點，漲0.89%，成交10.3億元；深B指報501.29點，跌0.24%，成交7.67億元。從盤面上看，滬市海欣B漲停、滬普天B漲幅靠前；海航B、*ST鼎立B跌幅靠前；深市特力B漲停、山航B漲幅靠前；*ST中華B、蘇威孚B跌幅靠前。
周四，市場中有關于利空的消息流傳，如加息，管理層增大調控力度等等。雖然證監會對B股市場進行制度改革予以否認，但B股與A股的并軌并非空穴來風，預計并軌只是時間問題。外圍市場方面，港股在低位穩步回升，A股大盤則呈現強市震蕩格局，大盤的中期上漲趨勢并沒有改變。后市而言，B股與A股合并是大勢所趨，滬深兩市B股市場規模遠小于A股，滬市B股不到A股總市值的1%，這意味著對B股進行改革的涉及面會較小。此外，盡管B股已大幅上揚，但仍存在上漲機會，這能為B股的改革贏得一個良好的環境。
上周三國家稅務總局出臺對土地增值加收稅的通告后，兩市的房地產板塊受到市場資金的集體拋售，非理性的市場行為表現的一覽無余，由于該板塊所占權重過大，直接導致了指數的回落，根據2006年B股市場的兩次急拉行情后的走勢，一旦市場重心被抬高后，就沒有再回到原來的位置，而AB股間的價格差，也就決定了未來B股上漲的空間，一旦利空消息得到消化之后，市場就恢復到理性狀態，相信B股問題的解決不會拖太長時間。
B股指數股指創出新高后若想持續走高，量能超過前期行情就很重要。本輪行情之所以表現強勁是和貨幣資金的流通性過剩密不可分，目前國家試圖通過小幅加息和提高銀行存款準備金以來抑制流通性過剩。需要指出的是，這種調控行為的結果將加快人民幣升值的步伐，目前國內和國際有著很多的投機資金，他們都認為人民幣會走高，于是他們都想方設法持有盡可能多的人民幣，很多國際投機資金也會進入中國，這將導致中國有著大量的富余資金，再次加重資金的流通性過剩狀況。這種情況的出現反映在盤面上就是低價股、題材股的大面積活躍。在這種情況下，傳統的理性分析方法將難以為市場做出很好的解釋。近兩周以來，多數分類指數均強于上證指數，反映了目前推動市場的主流資金更多的來自于社會性資金。隨著行情的深入發展，股市對社會儲蓄資金正發生著深刻的影響。連續兩個季度儲蓄存款的下降和和歷史上最高的牛市百份比18.6%正在刻劃著這一點。
從本輪行情的演繹來看，目前行情已經進入了這輪數年大牛市的主升階段，這將與96年至97年那波行情相似。其典型特征就是，股指上漲的異常迅速，市場的結構性分化現象尤為突出。在主升階段初期，市場將產生幾個大盤指標股大幅拉升指數，而二、三線股票大多維持震蕩的格局，市場投資者會明顯的感到賺了指數不賺錢。待到大盤指標股經過大幅上漲到達一個高點進行震蕩整理時，個股才出現大面積上升行情。
從技術分析的角度看，由于B股指數短期量能不能有效放大，且滬B指K線圖上已經留下了三個較為明顯的跳空缺口，引發了股指短線的震蕩。深B指走勢相對比較穩健，但是同樣也缺乏足夠的量能支持。中期看，整個市場很多分類指數仍然處于主升階段中，中期動能指標在日K線圖上仍未出現一次頂背離，中期見頂的時間仍沒有達到。后市市場短線仍有繼續調整的空間，但中期股指仍有再起拉起創出新高的要求。市場自06年8月份經過連續的上漲的8月、13月或21個月均有可能產生中期頂部，也就是說，07年4月份左右和08年5月份左右產生中期大頂的可能性比較大。鑒于主升行情是一輪行情中時間最長的一段上升浪，更傾向于08年5、6月份見中期大頂而07年4月份左右見小頂的可能。
從市場運行情況來看，市場總體趨勢仍然較為樂觀，但一線權重股在快速上漲之后已顯疲態，短線中集B、振華B股等均有回檔整固的要求，前期暴漲的純B股板塊整體回調，且跌幅巨大，加之近期低價股補漲行情深入挖掘，短線市場很難有持續做多熱點來助推股指的連續上行，中集B、振華B股等二線藍籌股的連續回調更是進一步打擊了多頭的做市信心。從市場估值水平來看，隨著一線股的估值水平迅速提升以及當前正處于年報公布期，市場面臨的震蕩風險開始加大，預計本月底前行情將以強市震蕩為主，個股的交易性機會依然存在，但投資者已不可盲目追漲，在高位控制好節奏應是重中之重。在經過06 年的大漲之后，無論長線還是短線都積累了過多的獲利籌碼，一旦有風吹草動就會出現不計成本的拋售，B股市場的大跌，包括A股市場的大跌都是這種情況的反應。總體而言，當前市場在多頭高漲的做多熱情刺激下連續走高，市場整體估值較前期已大幅提升，隨著近幾日盤中震蕩加劇，多空分歧日趨嚴重，調整壓力已開始顯現。以尾盤前放量下挫的趨勢判斷，部分資金已有出逃跡象，預計短線股指仍有進一步震蕩整理的壓力。（東方證券/劉菲）
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