本周B股大幅反彈。周一滬深兩B股市場出現反彈，成交金額方面各有增減，上海方面同比萎縮二成多，為3.98億，深圳方面放大一成多，為4.47億。兩市的個股由于前幾個交易日的連續下跌，紛紛展開反彈屬為技術性行為。滬B指以157.14點低開，快速補上該跳空缺口后再度探底，最低至156.35點，在其后的時間內基本圍繞著前收盤點位窄幅震蕩，收在159.4點。深成份B指以3656.23點低開，快速回補上當日跳空缺口后，再度探底至3642.70點，至此企穩盤升，收在次高點3822.94點，周一深成份B指在創出本次下跌以來的一個新低后，快速展開反彈，陽線實體將前兩個交易日的下跌予以收復，但依然受到5日均線的壓制，包括市場的成交量，沒有得到絕對量上的有效放大。周二滬深B股指數大幅上揚，成交量較上一交易日明顯放大。個股普漲。滬B指收報171.84點，漲7.80%，成交9.47億元；深B指報492.72點，漲7.06%，成交9.33億元。從盤面上看，純B股繼續受到市場追捧，目前漲停多數是純B股。滬市凱馬B等7家個股漲停；僅*ST聯華B一家個股下跌；深市建摩B等八家個股漲停；無一家個股下跌。周三滬深B股指數全天強勢震蕩收盤小幅上漲，成交量較上一交易日有所萎縮。個股漲跌互現。滬B指收報172.58點，漲0.43%，成交6.95億元；深B指報497.77點，漲1.02%，成交8.22億元。從盤面上看，滬市永生B、三毛B漲幅靠前；金山B跌2.83%、開開B，跌幅靠前；深市中集B、飛亞達B漲幅靠前；帝賢B、深國商B跌幅靠前。周四滬深B股指數震蕩收高，成交量較上一交易日有所萎縮。個股多數上漲。滬B指收報175.54點，漲1.71%，成交6.51億元；深B指報501.10點，漲0.67%，成交6.05億元。從盤面上看，滬市聯華B、凌云B漲停；耀皮B漲幅靠前、中鉛B跌幅靠前；深市帝賢B、晨鳴B漲幅靠前；京東方B、中集B跌幅靠前。周五滬深B股指數震蕩整理，成交量較上一交易日有所萎縮。個股漲跌互現。滬B指收報175.45點，跌0.05%，成交5.18億元；深B指報498.57點，跌0.51%，成交4.56億元。從盤面上看，滬市聯華B漲停、凌云B漲幅靠前；新城B、振華B跌幅靠前；深市飛亞達B、ST中華B漲幅靠前；萬科B、雷伊B跌幅靠前。
本周B股再次強勁反彈，周三日漲幅雙雙超過7%，周漲幅也雙雙超過10%，深B指還創出近一年最大周漲幅。周成交額深B股同比放大近10%，而滬B股則同比萎縮約10%。個股方面幾乎全線飄紅，B股市場再次呈現出極度亢奮狀態。B股此輪調整行情先于A股大盤展開,一批優質類個股成為空頭集中打壓目標，此類品種前期漲幅巨大，短線累積了豐厚的獲利盤，而消息面上對地產股板塊的利空影響，導致諸如萬科B、招商局B、金山B股等個股出現跳水走勢，進而影響整個優質類個股深幅回落。但從上周最后兩個交易日市況來看，一線股的調整風險已得到充分釋放，技術層面具備反彈條件，至于后市反彈高度與深度而需視量能變化情況而定，所謂“跌的越深、彈的越高”，本周深B反彈勢頭明顯強于滬市，預計此一趨勢短期內仍將延續。
在目前人民幣依然不能自由兌換的情況下，B股使命不能說已經完成。如果此時解決B股問題，必然要發A股來回購B股，也就是發A股來收人民幣，將進一步加大流動性過剩的問題。這與目前宏觀調控的方向相反。A、B股合并對B股而言是利好，A、B股合并也是長期趨勢，但此前一直不停有相關傳言在市場反復出現。每一次傳言都伴隨著B股市場出現上漲。目前有的A、B股價差達兩三倍，不排除有造勢和炒作原因，利用資金炒作價差大的B股。但價差大有歷史原因，諸如投機成本等等原因。B股投資仍要看個股的業績。
目前為B股上市公司普遍認可且草案有可能采用的改革思路是：B股股改方案將參照A股成功股改的經驗，在近乎統一的原則和法律框架下，各B股上市公司依據自身情況做出自己的股改方案，純B股公司先開始。其中，現金流好、間接融資能力強、股價被低估的純B股公司采用先回購再增發A股的方式；其他純B股公司采用同時增發回購的方式。對于A＋B股公司，按照A、B股價差大小大體上分為兩類：第一類是A、B股價差不大，甚至B股高于A股的公司，這類公司的特點是境外股東持有比例大，最簡單的解決方式是直接向原B股股東定向增發A股，回購B股注銷；第二類是B股改革的難點：A、B股價差超過40％的公司，這部分公司比純B股公司難度大很多，主要原因是A、B股公司在轉股比例設定、定向或非定向增發的A股價格等方面存在諸多困難。
從歷史上看，B股市場往往領先A股見頂或止跌，在本輪行情中，B股市場的領先作用也十分明顯。以深圳B股指數來看，本輪高點出現在1月23日，領先A股高點5個交易日。本周兩市B股指數不僅漲幅顯著超越A股，而且，成交量也迅速回升到前期的高位。從比價關系上來看，A、B股倒掛的現象將再次出現?？梢哉f，B股市場的大幅反彈出了極大的激發了市場人氣，起到恢復A股市場投資者信心的功效外，一些公司A、B股股價的縮小也會直接反襯出A股市場的投資價值。
由于大盤前期的持續暴跌，使得短期內多頭組織有效反攻，不論是本身的自救資金或者是場外資金，都會有一種迫不及待的補倉心理，進而在反彈初期往往就很容易形成振幅非常大的絕地大反擊形態。在這種比較強烈的沖動性買入背景下的反攻，其一旦在繼續上攻過程中遇到比較難突破的阻力，那么這種力量可能會很快演繹再次套現或殺跌的力量，從市場運行情況來看，當B股反彈行情進入第三個交易日之后，兩市B指均已回到下跌前的高位水平，上檔拋壓也越來越重，市場明顯感到上攻動能的后繼不足，預計短期內有震蕩整理的要求。
本輪上漲以來，量能始終沒有有效放大，股指對動能指標的影響也比較弱，后市股指不管是否創出行情新高，小型頂部跡象已經較為明顯。市場需要一段時間的休整，向上和向下空間均不大。但對于B股市場，所強調的策略是以長線的眼光對待，出于對其未來的期望，以及其股價相對的偏低，尤其是帶A股的B股，作為證券市場同股同價的原則，這種B股在價格與相對應的A股已經折價20%-30%，理論上就存在著無風險套利，一旦B 股市場啟動股改，與A股合并的話，那么這種收益也不是不現實的事情。深成份B指除了近期回升速度過快有關之外，市場的成交量似乎也沒能得到有效地配合，近兩個交易日，量能呈持續的萎縮，在一定程度上也制約了指數的上行，從元旦以來的市場走勢來分析，每次到了周末，主力都沒有心思拉升股指，不是調整就是下跌，主要原因還是對周末是否會突然加息或者有其他什么利空出臺把握不住，因此采取觀望的態度以應付不可預測性因素，對B股市場的操作應該長線持有等待股改，那么每次的回調都給出了一個介入的機會，忽略短期的波動。從中長期來看，滬B指從日K線所構成的形態看，短期M頭較為明顯，此次受朦朧消息影響所出現的跳空缺口處，即142點—145點區域附近。通過這兩個點位的分析，基本是集中在145點附近，因此短線在此處獲得支撐的可能性較大。B股指數當前一關鍵阻力位于175點附近，若能夠對此位置進行有效突破的話，后市仍可看高一線，下一阻力在180點附近也就是本輪行情的最高點附近。深層次技術形態來看，自2月5日開始的上漲至少應該仍有一個上升波段要走，創出新高的可能性依然很高。B股市場再次在關鍵點位啟穩回升，這將為市場的后市發展產生很好的影響，它的反彈代表著場內自然動力向上的要求，引導了整個市場的止跌回升，股指再創行情新高的可能性進一步增加。但同時B股市場的上漲正如前期所規劃的那樣，暫時并沒有成交量和動能指標的有效配合，如果真是這樣，那么即便后市創出新高，則上漲注定也要被未來的下跌所回撤。當然這個過程需要一段時間。從股指上漲時的力度、角度和速度來看，本次上漲還不能斷定為一輪創新高行情的開始。從目前來看，后市股指仍有進一步上升空間。從形態上看，很多分類指數還沒有達到反彈高度的最低要求，所以目前的上漲仍將會維持一段時間的可能性較大。
從技術上分析，滬B指連續五個交易日的上漲，使得股指再度回到了原來的上升軌道之中，短期均線系統如5日、10日、20日、30 日均線也都在此次反彈中一一得到收復，并由此形成多頭排列形態。由于上漲過快，短短四個交易日達到了20 個點，這也就造成了短線上乖離率偏大，因此股指會適當調整以等待均線系統的上行，5日線現在以每日3個點的速度上移，周五B股指數盤中兩次受阻于175點一帶的壓力位。截止到目前該指數已經三次上試175點阻力，預計下周初股指經過短暫震蕩整固后有望突破該阻力，上試前期高點181點，需要注意前期高點181點的阻力。（東方證券/劉菲）
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