臨近春節，中國央行于１６日再次宣布上調存款準備金率０．５個百分點。此時距離上次央行宣布上調存款準備金率僅過一個多月。
在不到一年的時間里，為對沖中國經濟中存在的流動性過剩問題，中國人民銀行已先后５次上調存款準備金率。根據歷史數據，５次上調存款準備金率，累計已上調２．５個百分點，存款準備金率如今將執行１０％的標準。
連續５次上調存款準備金率，這一貨幣政策工具應用之頻繁為近年來所罕見。法定存款準備金是傳統的三大貨幣政策工具之一，是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性，以往被稱為是政策效應比較猛烈的政策工具。
不過，在流動性過剩的狀況下，央行已表示，當前小幅上調存款準備金率屬于“適量微調”，并不屬于政策“猛藥”。
所謂“銀行流動性過剩”，主要是指銀行資金充裕，信貸投放的沖動性較強。央行行長助理易綱近日表示，當前流動性確實偏多，流動性可以用“過剩”表述。他說，從２００３年到現在，中國經濟面臨的問題是貸款增長過快，投資增長過快，外匯流入比較多，國內銀行間流動性偏松，資金充裕。
央行日前發布的貨幣政策報告中也明確稱，對沖過剩流動性是央行貨幣政策當前的重要任務，未來一段時間中央銀行可能將不得不繼續面對銀行體系流動性供給過多的局面。
對此次上調存款準備金率，央行表示，當前國際收支順差矛盾仍較突出，貸款擴張壓力較大，需要根據流動性的動態變化再次提高存款準備金率，以鞏固宏觀調控成效。
數據顯示，當前流動性在１月份沒有減弱的跡象。央行１５日公布的月度報告顯示，當前人民幣貸款增速依然很快，１月末人民幣各項貸款余額２３．１萬億元，同比增長１６％，增幅比去年末高０．９個百分點。
順差的高居不下，是導致外匯儲備快速增長，流動性過剩的原因之一。海關統計顯示，１月份實現貿易順差１５８．８億美元，較２００６年１月增長了６７．３％。
對今后的貨幣政策，央行１６日再次明確，將繼續加強銀行體系流動性管理。央行此前已表示，搭配運用公開市場操作、提高存款準備金率等方式有效調節銀行體系流動性，是今后央行所采取的政策手段之一。
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