基金參與股指期貨框架出爐
備受關(guān)注的證券投資基金投資股指期貨相關(guān)辦法浮出水面。據(jù)悉，基金管理公司將以中國金融期貨交易所交易會(huì)員的身份直接參與股指期貨，并通過特別結(jié)算會(huì)員（銀行）進(jìn)行結(jié)算。
有關(guān)部門近日向基金管理公司和基金托管銀行下發(fā)的“關(guān)于證券投資基金投資股指期貨有關(guān)問題的通知”顯示，基金投資股指期貨應(yīng)以套期保值為目的，并采用近月或者交易活躍合約（可以展期）進(jìn)行套期保值。非股票型基金不得投資股指期貨。
基金在任何交易日日終，持有買入期貨合約（多頭頭寸）價(jià)值，不得超過基金凈值的10％；持有的賣出期貨合約（空頭頭寸）價(jià)值不得超過基金持有的該股指期貨標(biāo)的的指數(shù)成份股，以及其他具有高度相關(guān)性股票的總市值。（按目前保證金比例規(guī)定計(jì)算，做空期指金額不超過持有市值約10％）。此外，在任何交易日內(nèi)交易的期貨合約價(jià)值，不得超過基金資產(chǎn)凈值的100％。
對于新老基金如何投資股指期貨交易問題。通知指出，“老基金”擬投資股指期貨的，須制定股指期貨投資方案，并召開持有人大會(huì)進(jìn)行表決，同時(shí)對基金合同進(jìn)行相應(yīng)修訂。其投資方案應(yīng)當(dāng)列明基金股指期貨的投資策略、比例限制、估值方法、信息披露方式、風(fēng)險(xiǎn)控制方式、人員和技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備情況等。“新基金”審批前應(yīng)在基金合同、招募說明書、產(chǎn)品方案等募集申報(bào)材料中列明股指期貨投資方案等相關(guān)內(nèi)容。
各類基金投資股指期貨，還應(yīng)當(dāng)遵循的規(guī)定包括：基金在任何交易日日終，持有的買入股指期貨合約價(jià)值，不得超過基金凈值的10％；開放式基金（不含ETF）在任何交易日日終，持有的買入期貨合約價(jià)值與有價(jià)證券價(jià)值（不含到期日在一年以內(nèi)的政府債券）之和，不得超過基金資產(chǎn)凈值的95％；封閉式基金、ETF在任何交易日日終，持有的買入期貨合約價(jià)值與有價(jià)證券市值（不含到期日在一年之內(nèi)的政府債券）之和，不得超過基金資產(chǎn)凈值的100％。
此外，基金所持有的股票市值和買入、賣出股指期貨合約價(jià)值合并計(jì)算，應(yīng)符合基金合同關(guān)于股票投資比例的有關(guān)預(yù)定。開放式基金（不含ETF）每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，應(yīng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值5％的現(xiàn)金，或者到期日在一年內(nèi)的政府債券；封閉式基金、ETF每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，應(yīng)保持不低于保證金一倍的現(xiàn)金；保本基金投資股指期貨不受部分條款限制，但應(yīng)當(dāng)符合基金合同約定的保本策略和投資目標(biāo)，且每日所持期貨合約的最大可能損失不得超過基金凈資產(chǎn)扣除用于保本部分資產(chǎn)后的余額。
在交易環(huán)節(jié)，基金管理公司成為交易所交易會(huì)員，直接進(jìn)行交易。基金需要建立與金融期貨交易所對接的交易系統(tǒng)，并交納相應(yīng)的會(huì)員會(huì)費(fèi)。
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