至少從央行上海總部公布的最新數據看，新一輪加息并沒有改變股市繼續分流儲蓄資金的趨勢。同時面對資本市場的持續上揚，商業銀行不但資金充裕，資金的活躍程度亦高于同期。這無疑更加大了流動性管理的難度。
盡管3月18日央行上調了存款利率，但3月份上海市定期和活期儲蓄不升反跌。央行上海總部發布的2007年1季度上海市貨幣信貸運行數據顯示，3月份上海市人民幣儲蓄存款減少36.85億元，其中活期儲蓄和定期儲蓄存款分別減少33.6億元和3.2億元，同比分別多減34.2億元和63億元。
1季度中資金融機構新增人民幣儲蓄存款170.7億元，同比少增417.4億元，其中定期儲蓄存款同比少增486億元。
截至今年3月末，上海市中外資金融機構本外幣各項存款余額26805億元，同比增長12％，漲幅較上月和年初分別下降0.1個和1.4個百分點，并呈逐月下滑態勢。
央行上海總部表示，目前股市對儲蓄的分流作用仍然很強。
同時，今年1季度，上海市金融機構新增本外幣各項貸款已經接近去年全年增量的一半，創下同期歷史新高，其中短期貸款多增明顯。
數據顯示，1季度中資金融機構新增短期貸款382.2億元，同比多增472.8億元，占其當季人民幣各項貸款增量的51.9％，較去年上升43.7個百分點。央行上海總部指出，短期貸款增加較多是推動當季貸款快速增長的主要因素。
央行上海總部稱，“資本市場投資活躍導致銀證轉賬操作頻繁，使得對資金的流動性偏好增強”，是商業銀行存款活期化的主要原因之一。
多家商業銀行信貸部門負責人在接受《上海證券報》采訪時坦言，存貸款活期化已經是不爭的事實。某股份制商業銀行個人信貸部門負責人表示，貸款的短期化操作多出自個人消費貸款和企業短期融資。“年后，各家銀行對個人消費貸款違規入市都開始重視。但是說到監控，確實存在操作難度。”
上述人士表示，在貸款審批過程中，各家銀行大多會要求客戶填寫貸款用途并保證資金不是用于資本市場投資，同時也加強了對客戶還款能力和個人資信情況的審查。但是一旦客戶體現或是資金轉戶后，對資金的真實去向就很難掌握了。
對此央行上海總部表示，商業銀行融資結構的變化應引起重視，特別是對貸后信貸資金流向的跟蹤和監測仍需加強。（記者 鄒靚）
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上海市中外資金融機構本外幣信貸收支表
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2007-3-1單位： 億元
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項目
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月末余額
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比年初增減數
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項目
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月末余額
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比年初增減數
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各項存款合計
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26805.03
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441.34
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各項貸款合計
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19470.26
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872.32
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1. 企業存款
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13315.18
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147.35
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1、短期貸款
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6905.21
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413.9
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(1) 活期存款
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9368.72
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31.99
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2、中長期貸款
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10851.24
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371.61
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(2) 定期存款
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3946.46
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115.36
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3、委托及信托貸款
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194.47
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-8.88
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2. 儲蓄存款
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9587.53
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133.4
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4、票據融資
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1096.39
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26.57
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(1) 活期儲蓄
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2905.5
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127.21
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5、其他貸款
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422.95
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69.12
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(2) 定期儲蓄
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6682.03
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6.19
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| ="3. 委托及信托存款 ">
3. 委托及信托存款
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240.07
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-3.79
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4. 其他存款
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3662.25
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164.38
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資料來源：央行上海總部
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