昨日滬深兩市成交超過3800億元，其中機構成交量約占30%。4月中旬以來，個人日均開戶數(shù)超過20萬，以人均入市資金5萬元計算，日新增資金超過100億元。
A股市場已成為資金驅(qū)動的市場，同時也由機構主導演變?yōu)樯糁鲗У氖袌觥；鹬貍}股滯漲，低價股、題材股大漲就是明證。現(xiàn)階段，盡管有基金在減倉，但金融、地產(chǎn)和消費品行業(yè)在一些基金經(jīng)理看來仍具有投資價值。
參不參加群眾運動？
在采訪中，不少基金經(jīng)理“客氣”地請記者去采訪散戶。在他們看來，如今主導市場行情的主力是散戶。“我們是弱勢群體。”一些基金經(jīng)理說。
牛市正在成為一場“群眾運動”，這讓一些基金組合管理人頗為困惑。“到底是堅守經(jīng)典成長，還是參與價值創(chuàng)造同時也是泡沫創(chuàng)造的洪流？”交銀施羅德基金程義全道出了基金經(jīng)理的苦惱。
“不參與怎么辦呢？我們的核心股票都跑不過大盤。業(yè)績持續(xù)不好就要下崗。”一位管理著過百億基金的基金經(jīng)理坦白地說。
對于這場“群眾運動”，上投摩根中國優(yōu)勢基金經(jīng)理呂俊認識非常深刻：“盲目跟從或者太過理性都會被運動的巨浪淹沒。思想上要保持清醒，行為上又不能脫離群眾，只是必須明白是你自己主動選擇與群眾在一起的。”
交銀施羅德投資總監(jiān)李旭利表示，散戶市場重現(xiàn)的背景是居民理財意識的覺醒，是儲蓄存款搬家的結(jié)果。在他看來，儲蓄大搬家才剛剛開始。“老百姓進入股市是合理的也是必然的。招商銀行的分紅都有2%以上，老百姓憑啥把錢存在銀行里？”
部分基金在減倉
在股市“群眾運動”演繹得如火如荼時，部分基金經(jīng)理選擇了減倉。
“對于很多股票，我已經(jīng)聽到了泡沫膨脹的吱吱聲！”建信基金投資總監(jiān)李華在接受媒體采訪時說。不過，李華認為，要精確地預計泡沫破裂的時機是一件非常困難的事情。提早控制風險是理性的選擇。至于控制風險的手段，首先考慮的自然是資產(chǎn)配置比例。李華說，“以前我們可以算是滿倉操作吧，頂著上限。現(xiàn)在是保持適度的倉位。”
一位基金經(jīng)理也表示，目前的市場自己越來越看不懂。既然看不懂就謹慎行事。“學學QFII吧，他們看不懂的就不做。”
不過，對后市非常樂觀的基金經(jīng)理同樣存在。一家合資基金公司的投資總監(jiān)說，目前不怎么關注同業(yè)的操作了。因為“就算所有的基金整體減倉10%，也抵不上散戶幾天開戶的新增資金。”他對旗下基金經(jīng)理提出了“倉位不得低于90%”的要求。在他看來，倉位低于90%將會承擔風險。
金融地產(chǎn)仍受寵
現(xiàn)階段，金融、地產(chǎn)和消費品行業(yè)在一些基金經(jīng)理看來仍具有投資價值。
“招行的價格與港股的估值差不多，浦發(fā)銀行和民生銀行的估值比招行還要低。他們都是不錯的投資選擇。”一位基金經(jīng)理告訴記者。
華夏藍籌核心基金的基金經(jīng)理王志華表示，將重點配置市值大、成長穩(wěn)定的藍籌企業(yè)。重點關注房地產(chǎn)、金融、品牌消費品、零售等資產(chǎn)性質(zhì)類行業(yè)，重點挖掘和重點配置上述行業(yè)中自主創(chuàng)新能力強、自主定價能力強并具備品牌競爭優(yōu)勢的成長穩(wěn)定的藍籌企業(yè)。
融通領先成長基金經(jīng)理陳文濤說，主要目標仍是那些能持續(xù)高速成長的企業(yè)。成長性的高低和持續(xù)性是關鍵，這類企業(yè)主要集中在先進制造業(yè)、服務、消費等行業(yè)。
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