投資技巧指南
“試問，割豬草養(yǎng)豬賺錢和炒股票賺錢的速度能比嗎？”一位分析人士說，城市的高收入者更能把握好這波牛市
小李不是股民，但他每天都必到國(guó)泰君安上海宜山路營(yíng)業(yè)部的大戶室轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，因?yàn)樗溃@里有“搞頭”。
“他們買得起寶馬，在這里發(fā)廣告比哪都有效果。”小李對(duì)記者說。他是上海一家高檔轎車銷售公司的業(yè)務(wù)員，從今年年初開始，他在這里出沒已經(jīng)換回不錯(cuò)的銷售業(yè)績(jī)——3輛寶馬530。
“錢都流到他們口袋里了，”小李羨慕地說，“他們賺瘋了，我的一個(gè)客戶說翻了4倍，從200萬(wàn)到800萬(wàn)元了。我們剛畢業(yè)的業(yè)務(wù)員，沒什么錢，自然只能在他們身上賺點(diǎn)業(yè)務(wù)提成。”
新增3萬(wàn)億財(cái)富
2007年6月15日，星期五，最能代表中國(guó)股市走勢(shì)的上證指數(shù)再次站上4100點(diǎn)大關(guān)，離“5·30”暴跌僅僅不到半個(gè)月時(shí)間，中國(guó)股市再次走強(qiáng)，并彰顯它的強(qiáng)大吸引力——賺錢效應(yīng)。
來自滬深證券交易所的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月1日，滬深股市總市值為172149億元。兩市總流通市值為56796億元。 “這波牛市里，總的流通市值增加了大約3萬(wàn)億元。”頤合財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)分析師張衛(wèi)星說。
這些錢被公募基金和廣大基民分掉了大部分。據(jù)張衛(wèi)星掌握的數(shù)據(jù)，公募基金的市值大約占到30%左右，也就是說大約有超過1萬(wàn)億元左右利潤(rùn)。
私募基金和散戶也是這波市場(chǎng)不可小視的贏家。按照增加的3萬(wàn)億元市值推算，除去公募基金和其他一些機(jī)構(gòu)投資者獲得的利潤(rùn)外，剩下的基本就屬于私募基金和廣大散戶了。“大概這個(gè)群體拿到了1萬(wàn)億~1.5萬(wàn)億左右”。
另外一個(gè)不得不提受的益者是國(guó)家稅務(wù)總局，自今年國(guó)家稅務(wù)總局的印花稅調(diào)高后，按目前交易水平計(jì)算，投資者支付的稅收也是一筆很大的財(cái)富。
據(jù)測(cè)算，印花稅上調(diào)后，按照現(xiàn)在的交易量計(jì)算，僅自6月初到年底，股市印花稅支出就將達(dá)2520億元，較調(diào)整前多流出1680億元。
不過，面對(duì)市值高達(dá)17萬(wàn)億元的中國(guó)股市，張衛(wèi)星認(rèn)為二級(jí)市場(chǎng)上的廣大參與者無論怎樣都只是“小贏家”，真正的大贏家是國(guó)家，國(guó)有資本。
“毋庸置疑，在這波牛市中，國(guó)有股是最大的贏家。”其實(shí)，簡(jiǎn)單梳理中國(guó)股市的參與者構(gòu)成，就不難得出這個(gè)最直接的結(jié)論。國(guó)有股從股權(quán)分置改革前的大約3萬(wàn)億~4萬(wàn)億元市值，增長(zhǎng)到現(xiàn)在的大約12萬(wàn)億~13萬(wàn)億元市值，價(jià)值增長(zhǎng)了近4倍。
牛市拉大財(cái)富差距
盡管國(guó)家是大贏家，但對(duì)于普通投資者來說，國(guó)有股的盈利與他們關(guān)系不大，而且到目前絕大部分還僅僅是賬面盈利。
讓普通投資者更為關(guān)注的是，在這波牛市中，流通市值增長(zhǎng)帶來的3萬(wàn)億元財(cái)富到底流向何處。
“這恐怕一時(shí)還難以統(tǒng)計(jì)。” 國(guó)信證券研究所所長(zhǎng)何誠(chéng)穎在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)說，股價(jià)不斷飆升，一些涌入股市的人一夜暴富，這樣的故事傳出過很多，但都沒有確切的統(tǒng)計(jì)。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前很多西部農(nóng)村群眾還根本沒有參與股市，一是他們不懂股票，另外他們也不具備進(jìn)入股市的條件，比如資金、設(shè)備。一個(gè)顯而易見的例子，哪個(gè)農(nóng)村有證券公司的營(yíng)業(yè)部？
來自一家證券公司內(nèi)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，在其客戶構(gòu)成中，農(nóng)村戶口的賬戶比例非常低，并且這些賬戶中還不排除以前一些機(jī)構(gòu)到農(nóng)村收身份證開的“拖拉機(jī)賬戶”。分析散戶的構(gòu)成，還是主要以城鎮(zhèn)居民中學(xué)歷、收入、職位中上水平人士為主。
四川省統(tǒng)計(jì)局社情民意調(diào)查中心此前在上證綜指突破4200點(diǎn)之后隨機(jī)調(diào)查了1070位已經(jīng)炒股的股民和930位目前尚未炒股的非股民。調(diào)查結(jié)果顯示，在非股民中，近80%今年仍不會(huì)入市，究其原因，“不懂股票”的人最多。
從參與股市的1070位股民的職業(yè)分布看，上班族和離退休人員所占比重較大。有41.1%的被調(diào)查者是上班族，另有22.4%的被調(diào)查者是離退休人員。
資本市場(chǎng)的財(cái)富再分配功能自然而然會(huì)讓一部分有實(shí)力的人獲得更多的財(cái)富，那么股市是否會(huì)擴(kuò)大貧富差距同樣是人們關(guān)注的一個(gè)話題。
“拉大是完全很有可能的，股市本身就有財(cái)富再分配的功能。”何誠(chéng)穎認(rèn)為，因?yàn)楫吘箙⑴c這場(chǎng)牛市的人還是少數(shù)。
在這波牛市里，除去3000多萬(wàn)股民外，其他的城鎮(zhèn)中低收入和廣大農(nóng)村人口并沒有直接從股市受益，盡管他們也享受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的其他益處，但沒有從股市里獲得收入。
“試問，割豬草養(yǎng)豬賺錢和炒股票賺錢的速度能比嗎？”一位分析人士說，城市的高收入者更能把握好這波牛市，而農(nóng)村人群還幾乎對(duì)股市沒有印象，在這波牛市中，參與者迅速拉大了他們和未參與者之間的財(cái)富距離。
不管股市是否拉大貧富差距，在張衛(wèi)星看來，這都不是股市的責(zé)任，也不能歸咎到股市上，“是不是沒有股市，中國(guó)的貧富差距就不加大了呢？我可以說，目前還沒有任何制度能比股市更為公平。”張衛(wèi)星說。
財(cái)富效應(yīng)正在蔓延
盡管還有很大一部分人沒有參與到股市中，但張衛(wèi)星認(rèn)為，股市的財(cái)富效應(yīng)已經(jīng)開始蔓延。
財(cái)富增加了，錢多了，自然會(huì)增加消費(fèi)，資本賬戶中投資收入的增加使得人們短期內(nèi)花錢的欲望更為強(qiáng)烈了，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)界被稱為“財(cái)富效應(yīng)”。
“股市財(cái)富的增加會(huì)擴(kuò)散到全社會(huì)，不直接接觸股市的人也受到其影響。”張衛(wèi)星說，“最近有很多人在股市賺了錢，買房子、買汽車，另外餐飲業(yè)也因?yàn)楣墒蟹浅；鸨Ｎ矣X得財(cái)富效應(yīng)已經(jīng)很明顯顯現(xiàn)出來了。”
中國(guó)銀聯(lián)浙江分公司一組數(shù)據(jù)也證明了這一點(diǎn)。今年“五一”黃金周期間，杭州地區(qū)銀行卡跨行清算總筆數(shù)達(dá)153.1萬(wàn)筆，清算總金額達(dá)12.8億元，其中刷卡交易104.33萬(wàn)筆，刷卡交易金額97673萬(wàn)元。相比去年“五一”清算筆數(shù)增幅為81%；清算總金額較去年“五一”增長(zhǎng)73%。
另外，今年“五一”黃金周期間，杭州地區(qū)房地產(chǎn)消費(fèi)金額同比去年“五一”節(jié)增長(zhǎng)110%，汽車類增長(zhǎng)80%。此外，和黃金周概念緊密相關(guān)的超市、賓館、餐飲類增長(zhǎng)也比較明顯。
不過也有分析人士指出，股市創(chuàng)造的財(cái)富帶動(dòng)的消費(fèi)從更大意義上來說，還是突發(fā)的，而非持久的。主要是股票里賺的錢，敢花的人還不多，從大家大量購(gòu)買房產(chǎn)和汽車等耐用消費(fèi)品可見一斑。
原因在于，股市規(guī)模制約了財(cái)富效應(yīng)影響的廣度，再就是股市投資的不確定性制約了財(cái)富效應(yīng)的影響深度；同時(shí)，股市對(duì)生產(chǎn)性資金的擠占效應(yīng)也間接削弱了股市的財(cái)富效應(yīng)。
持續(xù)火爆的股市讓儲(chǔ)戶越來越不甘心把錢存在銀行，銀行儲(chǔ)蓄“大搬家”從中央到地方都有明顯體現(xiàn)。央行上海總部6月10日發(fā)布的貨幣信貸運(yùn)行報(bào)告顯示，5月份，上海中資金融機(jī)構(gòu)人民幣儲(chǔ)蓄存款減少了258.9億元，創(chuàng)下1999年以來單月最大跌幅。
中國(guó)人民銀行6月13日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月居民戶存款減少2784億元，同比多減2959億元。表明因股市分流及通脹預(yù)期影響，銀行系統(tǒng)總體資金來源正逐步由松轉(zhuǎn)緊。
不過，銀行儲(chǔ)蓄大量流入股市還沒有引起各方的擔(dān)憂。以美國(guó)居民金融資產(chǎn)的持有結(jié)構(gòu)來看，證券資產(chǎn)的持有比重占52.1%，儲(chǔ)蓄存款只占15.7%。
對(duì)此，復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場(chǎng)研究中心主任謝百三教授認(rèn)為，“發(fā)達(dá)國(guó)家一般有40%左右的人在做股票，所以，我們的比例還相當(dāng)?shù)汀Ｎ覀兙用翊婵钣?6萬(wàn)億元，我們的貸款不多，居民儲(chǔ)蓄從銀行分流到股市，這正是中央多少年來一直希望的事情。” 洪其華 柴華
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