進一步發揮貨幣政策在宏觀調控中的重要作用，實行從緊的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，采取有力措施，加強流動性管理，進一步完善人民幣匯率形成機制，更好地調節社會總需求和改善國際收支平衡狀況
一改過去"適度從緊"的提法，央行昨日首次明確提出，2008年將進一步發揮貨幣政策在宏觀調控中的重要作用，實行從緊的貨幣政策。
"適度從緊"轉向"從緊"
昨天下午召開的央行黨委會議提出，繼續加強和改善宏觀調控，進一步發揮貨幣政策在宏觀調控中的重要作用，實行從緊的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，采取有力措施，加強流動性管理，進一步完善人民幣匯率形成機制，更好地調節社會總需求和改善國際收支平衡狀況，促進國民經濟又好又快發展。
在12月1日舉行的首次中日經濟高層對話中，國家發改委主任馬凱曾指出，國家將在繼續實行穩健的財政政策的同時，實行從緊的貨幣政策。
近年來，隨著宏觀經濟逐步走熱，央行貨幣政策幾度"變調"：1997年到2002年間從實施"穩健的"貨幣政策，2003年后逐漸過渡到"穩中適度從緊"。
"這次央行徹底去掉'適度'，直接使用'從緊'一詞，表明央行緊縮的態度更加明確。"興業銀行資金運營中心分析師魯政委說，從今年的調控力度來看，下半年已經在事實上實行了從緊的措施。
他指出，這次央行并沒有提及通貨膨脹以及價格，可能意味著隨著食品價格尤其是豬肉價格的回落，通脹壓力在明年將有所回落，而流動性過剩已經成為最大的挑戰。
調控力度將加大
今年以來，央行九次上調存款準備金率，五次提高基準利率，并且在年末通過對商業銀行的"窗口指導"嚴格控制信貸增速。
魯政委認為，明年"從緊"的具體措施可能包括，在今年的基礎上進一步加大定向票據的發行力度，而提高法定存款準備金率將可能作為一種輔助手段。明年央行也將更多地發揮特別國債的作用，以熨平銀行間市場利率的大幅度波動。
申銀萬國高級經濟學家李慧勇認為，從"適度從緊"到"從緊"意味著調控程度的差別，調控力度上將加大，時間上也可能改變事先觀望的做法。"明年有可能從一開始就會控制，以防止信貸出現前松后緊，大起大落的現象。"
李慧勇預測，明年人民幣對美元升值幅度將至少為8%，存款準備金率有可能上調至15%。在利率政策上，明年央行還會繼續加息，以改變目前實際利率仍然偏低的狀況。
不過，魯政委認為，今年央行的加息效應可能部分要到明年才能顯現，在加息問題上央行很可能仍需觀察。（張喆）
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