央行昨日以利率和價格招標方式發行了2008年第五期和第六期央行票據，并展開了總量為2000億元的正回購操作。發行情況顯示，盡管三個月期央票與正回購利率與上期持平，但總量為150億元的三年期央票利率較上周上升了4個基點，而此前多數市場人士均預計持平。一些分析人士表示，3年期央票利率打破之前的平穩走勢可能是對即將公布的07年12月CPI數據提前反應，此外，也有交易員表示在近期央票發行量穩步上升的背景下，央票利率上升也在情理之中。
昨日央行公開市場操作中共發行了450億元的三個月期央票和150億元的三年期央票，并同時進行了7天、14天和21天的正回購操作，資金回收總量繼續居于高位。在利率方面，3個期限正回購和三月期央票均走平，而3年期央票利率則出現上升。分析人士表示，盡管150億元的三年期央票發行量較上周有明顯增加，但并不是利率上升的主要原因，當前來自市場的消息顯示，07年12月CPI數據為6.50%水平，繼續在高位運行。
中信證券分析師胡航宇表示，昨日三年期央票利率的上升在一定程度上是對12月CPI數據預期的反應，此外在央票發行量逐步放大、收益率水平連續多周走平的背景下，此次3年期央票利率的上升也是彈性恢復的需要。胡航宇同時認為，由于當前臨近春節，整體市況還都比較平穩，此次央票利率的變動可能并不包含一些特別的政策信號。
由于受當日三年期央票利率上漲的影響，昨日銀行間市場各主要券種價格穩中回落，全日成交的54只金融債18漲16平20跌，總成交人民幣245億元，較前一交易日的264億元小幅縮量。交易員表示，央票發行利率的上升對二級市場的現券價格有一定影響。
今日國家開發銀行將利用中國人民銀行債券發行系統招標發行2008年第一期和二期金融債券，兩期債券均為固定利率，計劃發行金額均為100億元，期限則分別為2年和5年。據一些分析師預測，昨日三年期央票利率的上升將會在一定程度上對招標利率產生影響，預計今日招標發行的08年首場國開行金融債利率可能將因此有小幅上升。
對于節前市場利率和二級市場現券價格的表現，分析人士表示，當前政策性銀行等發債主體的發債計劃可能在一定程度上與機構的配置需求有所沖突。以往每年的元旦至春節前一級市場新債的供給總量很小，一方面節前市場資金面一般都有所偏緊，另一方面許多機構的新年投資規劃仍然在擬定之中，買券熱情并不太高。盡管今年情況與往年有所不同，當前市場資金供給較為充沛，但許多中小機構在年度投資方案擬定之前仍不會積極買券。一些分析人士表示，節前市場交投狀況預計將較為平穩。
|
