近日，上海期貨交易所和中國期貨業(yè)協(xié)會舉辦了機構(gòu)投資者培訓班。記者獲悉，包括國泰君安證券在內(nèi)的多家券商擬將黃金期貨列入他們的理財產(chǎn)品配置中。
黃金期貨這塊大蛋糕吸引了廣大機構(gòu)的關(guān)注。銀行成為上海期貨交易所自營會員已板上釘釘。但對于信托公司、券商等金融機構(gòu)來說，如何參與黃金期貨，目前還沒有相關(guān)定論。雖然新期貨條例出臺后，金融機構(gòu)參與期貨市場在法律上已經(jīng)沒有障礙。但現(xiàn)階段，券商等機構(gòu)仍被擋在期貨大門之外。即使是股指期貨，券商也僅能做IB（介紹商），而不能做自營。
醞釀黃金期貨信托
記者在采訪中獲悉，時下，很多信托公司紛紛私下將“繡球”拋向期貨公司，以期合作開發(fā)以投資黃金期貨為主的黃金期貨信托計劃。道通期貨控股股東蘇州市投資有限公司近日便收到了國內(nèi)一家信托公司拋來的“繡球”。
早在2007年，國內(nèi)已有兩家信托公司先后推出了黃金現(xiàn)貨信托產(chǎn)品，分別是北京國投信托和上海國投。由于市場反響很好，北京國投信托計劃推出第二期黃金信托。
不過，對于期貨信托產(chǎn)品，業(yè)界一直頗有爭議。有的專家認為，黃金期貨不適合設(shè)計成信托產(chǎn)品，原因是信托產(chǎn)品必須有可靠、穩(wěn)定的交易機制，而期貨風險在很多時候并不可控。
“期貨信托在法規(guī)上沒有禁區(qū)，但國內(nèi)信托業(yè)主要是風險規(guī)避型的投資者，他們對于期貨信托接受起來不容易。”蘇州市投資有限公司黃金項目經(jīng)理陳逸群稱，“目前信托法新規(guī)將出臺，信托公司做投資的壓力增加了，或許會開始這個嘗試。”
陳逸群向本報記者表示，由于風險方面的考慮，蘇州市投資有限公司目前僅考慮開發(fā)黃金現(xiàn)貨信托產(chǎn)品，也就是說，信托產(chǎn)品僅僅局限于投資上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨以及黃金T+D產(chǎn)品，而期貨信托產(chǎn)品則有望從農(nóng)產(chǎn)品上獲得突破。
券商考慮理財配置
對于券商來說，由于他們不能參與期貨市場，很多券商便借道“黃金現(xiàn)貨”，通過將黃金現(xiàn)貨列入他們的理財產(chǎn)品配置，以積累參與黃金期貨的經(jīng)驗。東吳證券一位羅姓經(jīng)理向本報記者表示，該公司計劃在理財產(chǎn)品中配置黃金現(xiàn)貨。“如果日后可以參與期貨市場，我們將在理財產(chǎn)品中配置黃金期貨。”羅經(jīng)理說。
而國泰君安證券一名不愿透露姓名的人士則向本報記者透露，該公司正在計劃將黃金期貨列入他們的理財產(chǎn)品配置。國泰君安證券有著強大的期貨團隊，該公司旗下的國泰君安期貨是中國金融期貨交易所首批全面結(jié)算會員。
中國期貨業(yè)常年法律顧問于學會向本報記者表示，事實上，目前券商理財產(chǎn)品中配置黃金期貨從法律上來說沒有障礙。但關(guān)鍵是看理財產(chǎn)品是什么類型的，由什么部門批準。對于券商來說，由于同屬證監(jiān)會監(jiān)管，一般不會受到什么限制。
經(jīng)易金業(yè)有限責任公司副總經(jīng)理陳進華則向本報記者表示，由于目前市場容量還是有限，機構(gòu)參與黃金期貨還得堅持循序漸近原則。陳進華給機構(gòu)排了個序，銀行最先，原因是銀行本身有黃金現(xiàn)貨理財業(yè)務，有套保方面的需求；信托次之；券商則可能在股指期貨開出以后進入。
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