中國農業銀行財務重組已進入最后沖刺階段。近日，有知情人士表示，有關方面已經提出了農行不良資產處置的三套方案。這三套方案分別是，比照工行、建行相關方案處置不良資產，不良資產剝離后再委托農行處置以及全部委托長城資產管理公司處置。
農行相關人士亦向記者證實，農行不良資產處置方案是在以上三套方案范圍內，但目前尚未未向決策層提交，其最終方案有待決策層批準。
比照工建兩行方案有難度
此前，農行曾對外披露，截至2006年底的不良資產余額為7320億元左右，不良貸款率為23.55%。據<財經>雜志報道，截至2007年底，農行的不良資產余額約8161億元，不良貸款率23.64%。而這一數字尚不包括非信貸不良資產。此外，農行并未公布貸款五級分類情況，因此不良貸款的構成亦不清楚。因此，尚無法獲知農行剝離不良貸款的具體數量。
據了解，建行、工行股改時均采取了剝離不良資產，將損失類貸款剝離到對口的資產管理公司，可疑類資產則按區域打包，面向資產管理公司進行招標。
2005年，工行在股改時剝離了7050億不良資產。其中損失類貸款1760億元，加上700億元的非信貸風險資產，合計2460億元，劃歸財政部和工行共管基金賬戶。財政部將這筆資產委托給華融資產管理公司進行處置。剩下的額度為4590億元，基本覆蓋了工行的可疑類貸款。工行將賬面價值為4590億的可疑類貸款分為35個資產包，向四家資產管理公司發出招標邀請。
最終，損失類貸款被置換成等價優質債券，而4590億可疑類貸款，也按賬面價值置換為央行票據。再加上匯金公司向工行注入的150億美元，工行的資產質量得以大大優化。
上述知情人士稱，如果延續工行不良資產的處置模式，農行的不良資產處置方案很可能是把損失類貸款、政策性不良貸款和非信貸不良資產剝離出來，委托給長城資產管理公司處置，可疑類貸款向四家資產管理公司招標。
但與工行、建行相比，農行不良貸款的質量更差一些，并且相當一部分在縣以下區域，資產管理公司積極性很難保證。
在1999年第一次剝離時，農行剝離到長城資產管理公司的不良貸款約3458億元。據長城資產管理公司前總裁汪興益介紹，這3458億元不良貸款具有兩大特點：一是“小、散、差”，共計190多萬戶，占四大國有商業銀行第一次剝離1.4萬億元不良資產總戶數的90%以上，并且有50%的資產分布在縣以下區域；二是信用貸款占比大，金額達到1835億元，占收購總金額的57%，這意味著一多半的資產將顆粒無收。
而此次剝離的農行不良資產中還將有相當一部分為政策性不良資產。農行副行長韓仲琦曾介紹，歷史上多家銀行的一些政策性業務通過劃轉集中到了農行，這樣形成的政策性不良資產達3000多億。
不過，上述知情人士介紹，為了降低資產管理公司的處置難度，方案中明確了“兩扣除”原則，即農戶貸款和縣以下的貸款將不納入打包范圍，由相關部門直接核銷。
剝離后由農行處置更具可行性
而另一種方案則是全部委托給長城資產管理公司，由長城資產管理公司處置。而對口剝離面臨的另一個問題是，由于沒有經過競標環節，剝離的這部分資產如何定價。“如果不對這部分資產進行定價，那就只能是政策性剝離，這又走了1999年第一次剝離時的老路。”長城資產管理公司人士表示。
長城資產管理公司某地方辦事處人士則表示，農行近兩年資產保全力度很大，即將剝離的資產基本都是農行資產保全部門清收過的，投資價值有限。
不過，上述農行人士表示，長城資產管理公司地方辦事處一般設在省會城市，在市縣一級沒有機構，相當一部分資產仍需委托給市縣一級的農行處置，存在“二次委托”問題，反而增加了處置成本。
相比以上兩套方案，如果將不良資產剝離到財政部、匯金公司、農行三方共管賬戶，再委托農行進行處置的話，這更具可行性。
上述農行人士稱，委托農行處置也有利于農行的股改。因為不良資產剝離到共管賬戶后，所有權已經轉移。這部分資產委托農行處置屬于代理業務，可以分流一部分人員去做不良資產清收，減少股改階段人員壓力。此前，其他銀行在股改階段都進行了裁員，而農行曾明確表示，不會將人員推向社會。
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