上周內地股市第一個交易日(4月14日),中國平安A股(601318.SH)再度大跌6.57%,經過之前幾個交易日的反彈上升后,最近連續5個交易日中國平安A股又開始連續下跌,累計跌幅11.75%,14日收于54.89元人民幣。而其H股近4個交易日同樣連續下跌,跌幅為5.42%,14日收于62港元,至此中國平安的A股、H股溢價率為-1.45%,成為目前兩市A股、H股倒掛差距最大的個股;其次中國鐵建的A股、H股溢價率為-0.71%。而中國人壽A股(601628.SH)的A股價格目前較H股價格也已經極為接近。
針對平安這種A股、H股負溢價的現象,有市場分析認為,H股市場一直被投資者普遍認為和A股市場聯動最為緊密,此前A股市場連續上漲導致A股、H股溢價率普遍擴大使投資者產生了估值擔憂,一度導致了A股平均市盈率的回歸。而經過連續回落后,目前相繼出現部分A股較其H股負溢價現象,一個重要原因在于目前投資者對于A股市場信心不足。作為新興市場,A股市場部分藍籌股的市盈率可以享受相對略微高估的“待遇”。而在A股市場投資者信心出現明顯不足、成交連續下降的情況下,A股、H股出現負溢價,如果單純從估值水平來看,部分個股已經具備一定的買入價值,但是投資者必須同時注意大市波動,當前市場行情極不穩定,已經脫離技術面的分析趨勢,大小非的拋售以及再融資,都對保險股價值形成考驗。
A股中國人壽、中國平安到4月17日分別收于27.79元和56.31元人民幣。中國太保(601601.SH)公布2007年年報,投資收益增長近兩倍的成績并沒有帶動股價上漲,上周一到上周四,股價最高摸至26.80元人民幣,最低下探至24.75元,在“破發”后的低位價格區間內波動。
上周中國財險(2328.HK) 在香港聯交所發布2007年年報,業績創出歷史新高,但低于此前市場普遍預測的水平,第二天(4月16日)股價大跌至6.77港元,下挫0.85港元,跌幅11.14%。
多家國際投行集體唱空中國財險。摩根大通則給出7.70港元的目標價,并維持其“減持”評級?;ㄆ旒瘓F把中國財險的目標價由8.88港元降至6.93港元,維持“沽售”投資評級。瑞士信貸也決定調低了中國財險的目標價,由原來8港元降至6港元,維持“遜于大市”的投資評級。
上周收市,中國人壽A股報收于27﹒03元人民幣,比前一個交易周下跌9﹒81%;中國人壽H股報收于28﹒75港元,比前一個交易周下跌5﹒27%。中國人壽美股(LFC.NYSE)上周報收于56.59美元,比前一個交易周上漲1.32%。中國平安A股收于55﹒25元人民幣,比前一個交易周下跌5﹒96%。中國平安H股收于59﹒95港元,比前一個交易周下跌8﹒19%。中國財險上周末收于6.59港元,比前一個交易周下跌18.34%。中國太保收于23.58元人民幣,比前一個交易周下跌13.15%。中保國際(0966.HK)上周收于18.18港元,下跌4.82%。民安控股 (1389.HK)上周末收于1.57港元, 比前一交易周下跌7.6%。
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