汶川8.0級地震，不僅僅給方圓10公里的震區帶來直接的經濟損失，震撼了區域房地產市場，而且也給全國房地產市場帶來不確定的預期，資本市場率先開始做出反應。
有知情人士稱，目前基金對于地產板塊的分歧非常大，“大家都看不清楚”。據悉，南方基金、易方達已開始減持地產股票，而博時基金正在籌謀增持。不過，券商、基金、私募等機構投資者對地產股走勢的分歧，并非由于地震本身，而主要是宏觀經濟和CPI的不確定所致。
機構分歧
市場普遍認為，我國正處于高通脹時期，房地產上游原材料如鋼筋水泥砂石等價格本就不斷攀升。而汶川大地震的災后重建工程，包括修路蓋樓等一系列工程無疑需要大量鋼筋水泥等上游原材料，突然放大的需求以及較難以控制的通貨膨脹將更加推高房地產開發原材料成本，房地產公司的建安費用難以下降。
同時，國家可能出臺相關政策，要求開發商加強住宅防震能力，將導致建筑成本進一步上升。
最令人關注的是，市場擔心地震后消費者地產投資意愿降低，成都、重慶開發商的原定銷售目標不得不作出修改，將致使成都重慶等地的房價下降，進而會帶動全國房價下降。
“對于建設部可能提高住房的抗震級別等建筑標準，市場的確有這個預期，”長城基金一位分析師說，但他認為建筑成本提高雖然是一個利空因素，但這并不是困擾他們的主要因素，更為重要的是對市場銷售偏弱和未來宏觀經濟的預期不明朗，是目前基金公司最頭痛的事情。
他表示，房價經過暴漲以后，市場購買力已經不足，加上市場銷售偏弱，地產上市公司面臨的考驗非常嚴峻，但他仍然認為，開發商還沒有開始虧錢，“只是賺多賺少的問題，“相較于某些工業企業面臨的出口等問題，他們的生存狀況仍然較好?！?/p>
“我們預期CPI會在五月份有所下降，可能會低于8.5%”寶盈基金某分析人士表示，“市場銷售情況也并沒有想象中那么糟糕，一些產銷對路的產品仍然有市場，所以現在不要急著拋盤。”
深圳知名私募公司龍騰資產管理有限公司首席合伙人吳險峰表示，經過去年下半年的減持，基金手中已沒有多少地產股票了。而房地產市場經過去年下半年，由于房價的下跌，成交量的萎縮，存量房數量上升，供應量相對于往年偏大，對房地產商利潤率造成壓力。
市場仍然偏冷
根據國泰君安發布的地震后一周(5月12-18日)市場銷售情況報告，除成都外其他城市日平均成交面積無明顯變化。其監測的10個重點城市兩周平均成交量占去年同期的66%，較過去四周的61%上升5個點，成交量進一步放大。
聯合證券提供的報告顯示，近一周(5月19-25日)，深圳成交套數與成交面積環比上周分別下降33.47%和26.62%。但房價微漲，達到11346元/平方米。隨著深圳的平均房價回落到1.1萬元/平米的水平附近，深圳近幾周的成交量已悄然上升。上海情況相似，成交相對平穩，住宅成交面積和普通住宅成交面積環比上周分別上漲了2.50%和4.40%，保持在近期相對高位的位置。但北京市場本周較為冷清。期房住宅成交套數和成交面積環比上周分別下降9.48%和10.02%，現房住宅成交套數下降7.24%。
總體來說，市場仍然偏冷。
地產走勢鎖定CPI
“二季度CPI指標，將是今年地產最后一個機會，”吳險峰解釋說，如果二季度的經濟指標走好，CPI出現下調，那么為了保證8%的GDP總量達標，房地產信貸政策可能有所放寬，“這是唯一的重大利好的希望了”。
寶盈基金也同樣指出，CPI的變化，目前是房地產最關注的指標。
聯合證券策略研究員對5月份公布的《2008年第一季度貨幣政策執行報告》的評論，印證了部分機構的看法。此次貨幣政策執行報告中最值得關注的，是央行把控制物價上漲、抑制通貨膨脹(CPI)放在更加突出的位置。相對的，對經濟增長GDP的關注程度則有所降低。所以貨幣政策首先以從緊為主。
另外，他認為，這份報告還透露，信貸從緊不變，即對信貸控制的力度不會放松，按季度總量控制、均衡投放信貸的指導思路不會變。盡管對于今年的信貸投放，央行表示信貸增長下降、調控雖取得初步成效，但“基礎尚不穩固”?！霸谖飪r漲幅較高、國際收支順差可能繼續加大貨幣信貸擴張壓力的情況下，仍需加強信貸調控?！?/p>
記者采訪的部分機構的共識是，CPI將是影響今年房地產走勢的重要風向標。
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