信心缺失導(dǎo)致市場過度反應(yīng)
“在明顯的弱市特征下，稍微有一點(diǎn)超過預(yù)期的壞消息，市場就會(huì)有過度的反應(yīng)?！睎|方證券宏觀分析師高義說。上周大家期待維穩(wěn)的政策出臺(tái)，但直到上周五奧運(yùn)會(huì)要開了都還沒有實(shí)質(zhì)性的政策。
不但如此，上周中國南車的發(fā)行進(jìn)一步加大了市場供給，也打碎了投資者的“利好夢(mèng)”，愿望落空之下，市場對(duì)于弱市更加排斥，在找不到安全邊際之下，投資方向進(jìn)一步迷茫。光大證券策略分析師黃學(xué)軍如是說。目前最擔(dān)憂的是：“管理層看到一級(jí)市場打新資金仍有幾萬億，不擔(dān)心股票發(fā)不出來，而繼續(xù)增加二級(jí)市場的供應(yīng)”。
“這些原因都不足以解釋這種下跌，市場過于悲觀了。”中信建投分析師陳祥生在接受記者采訪時(shí)語氣也頗為無奈。“大家看到奧運(yùn)會(huì)開幕式那天股市表現(xiàn)不好，所以奧運(yùn)行情的預(yù)期基本喪失了?！?/p>
不光散戶在猶豫，機(jī)構(gòu)也在觀望。黃學(xué)軍說“前期我們從很多投資機(jī)構(gòu)處了解到，目前他們的想法主要是期盼政策預(yù)期明朗，尤其是奧運(yùn)會(huì)后的經(jīng)濟(jì)情況究竟怎樣。”
下半年P(guān)PI還可能創(chuàng)新高
中信建投宏觀經(jīng)濟(jì)分析師黃付生說：“2008年～2010年中國經(jīng)濟(jì)將迎來周期性放緩階段，屬于經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型陣痛期。”雖然我國宏觀經(jīng)濟(jì)上半年保持了穩(wěn)定增長的態(tài)勢，但并不能掩蓋其中的問題所在。一方面是高通脹，另一方面是能源價(jià)格扭曲，這也是伴隨我國下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要枷鎖。
由于我國目前實(shí)行的價(jià)格管制，導(dǎo)致“能源瓶頸”現(xiàn)象凸現(xiàn)，價(jià)格的扭曲、傳導(dǎo)機(jī)制失靈，形成中國補(bǔ)貼世界的局面。同時(shí)，能源使用效率不能有效提高、財(cái)政補(bǔ)貼的壓力增大，也不利于長期通脹預(yù)期的下降。因此下半年能源政策及能源價(jià)格改革，將成政府工作的重心，能源價(jià)格改革勢在必行。當(dāng)然，能源價(jià)格改革也會(huì)推動(dòng)PPI的進(jìn)一步上漲，PPI在下半年還將可能創(chuàng)出新高。
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