| 全球經(jīng)濟(jì)減速隱憂打壓股市 政策外力能否為A股撐腰 |
| 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 10 月 07 日 |
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三季報(bào)業(yè)績或低于預(yù)期
目前市場已經(jīng)形成一種較統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，即中國經(jīng)濟(jì)在全球金融動(dòng)蕩的格局下會(huì)受到?jīng)_擊，但在不斷出臺(tái)的政策措施引導(dǎo)下，中國經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。不過，三、四季度GDP增速下行趨勢已成，經(jīng)濟(jì)下行的慣性以及大小非解禁等問題將制約市場的反彈高度。
10月份，A股市場將進(jìn)入三季報(bào)的披露期，這明顯增加了市場的不確定因素。國泰君安分析師指出，一方面，當(dāng)前美國企業(yè)仍然深陷金融風(fēng)暴之中，在三季報(bào)披露過程中會(huì)不會(huì)再度出現(xiàn)巨額虧損的企業(yè)仍是未知數(shù)；另一方面，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢已經(jīng)確立，在外部需求放緩和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整的綜合影響下，三季度經(jīng)濟(jì)向下調(diào)整的壓力必然有所增加。
上海證券分析師認(rèn)為，自今年5月份CPI和PPI出現(xiàn)倒掛以來，“剪刀差”不斷擴(kuò)大，企業(yè)成本上升的壓力難以快速傳導(dǎo)，中下游企業(yè)的利潤空間受到嚴(yán)重?cái)D壓。
另外，有業(yè)內(nèi)人士指出，中國平安近日公告將提取157億元減值準(zhǔn)備，三季度將出現(xiàn)巨額虧損，并完全抹去其上半年的凈利潤，雖然這只是個(gè)案，但可能是上市公司三季報(bào)業(yè)績明顯下滑的一個(gè)信號(hào)。
中金公司分析師也表示，三季度企業(yè)盈利和現(xiàn)金流狀況惡化趨勢恐超過市場預(yù)期，將對股價(jià)產(chǎn)生不利預(yù)期。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至10月6日，滬深兩市有超過600家上市公司預(yù)告前三季度業(yè)績，其中報(bào)喜占比低于60%，基本呈現(xiàn)“喜憂參半”的局面。分析人士指出，目前披露業(yè)績預(yù)告的大多為中小企業(yè)，它們受PPI和CPI“剪刀差”不斷擴(kuò)大的影響很大。
尋覓局部階段性機(jī)會(huì)
分析人士指出,上述內(nèi)外因素交織在一起，使得四季度的A股市場仍難言樂觀。國際金融環(huán)境的好壞直接左右著近期市場的走勢，但持續(xù)推出重大利好后的積累效應(yīng)仍不能忽視。10月份是一個(gè)重要的時(shí)間窗口，A股仍存在一些局部的階段性投資機(jī)會(huì)。
一是央企增持等節(jié)前熱點(diǎn)有望延續(xù)。國金證券分析師表示，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)將推出對券商行業(yè)構(gòu)成直接利好，標(biāo)的股票將獲得流動(dòng)性溢價(jià)。從穩(wěn)健的角度分析，一開始推出的標(biāo)的證券應(yīng)當(dāng)是流通市值靠前的大盤藍(lán)籌股。這些股票大部分是央企或國有股東旗下的上市公司，屬于近期增持密集的板塊，這也從另一個(gè)方面增加了市場融資買入這些標(biāo)的股票的信心。因此，圍繞大盤股、央企或國有股東增持的市場熱點(diǎn)仍將會(huì)在近期得到延續(xù)。
二是“防守反擊”思路下、板塊輪動(dòng)下低估值、前期漲幅較小、抗通脹的消費(fèi)類板塊可關(guān)注。海通證券分析師認(rèn)為，股指自1800點(diǎn)的反彈幅度已達(dá)30%，后市多空分歧將明顯加劇，本周市場強(qiáng)勢震蕩的可能性大。隨著行情的縱深發(fā)展，板塊輪動(dòng)也較明顯，可關(guān)注低估值且漲幅較小的個(gè)股。另外，對一些成長性明確的消費(fèi)品、醫(yī)改方案推出后受益?zhèn)€股也可適當(dāng)關(guān)注。（韓晗） |
