□ 本報記者 張歆
或許是牛年臨近激發了以金牛為吉祥物的券商。昨日，券商板塊憑借“近半數券商股漲停、平均漲幅9%”占據了板塊漲幅榜首位。從成交量上看，券商板塊昨日的成交額合計65.25億元，超過了之前兩個交易日的總和，而且這還不包括漲停板上堆積的未能成交的買盤。
業內人士對《證券日報》記者表示，事實上真正為券商股帶來“牛氣”的是各路資金對于創業板和融資融券政策的強烈預期。
資金大舉介入
“券商板塊很久沒有這樣令人痛快的上漲了”，投資者在股吧論壇里“炸開了鍋”。
昨日，包括海通證券、國元證券、長江證券、國金證券、東北證券在內的多家券商股強勢漲停，且成交量都有著顯著放大。事實上，這是券商板塊已經久違了的“全面上漲”，顯示出一度壓抑券商龍頭公司股價，從而影響整個行業估值的大小非因素已經被二級市場充分消化。
業內人士指出，券商板塊大幅上升的原因還有很多：首先，政策面預期強烈。昨日證監會在年度工作會議上明確表示，近期將發布《首次發行股票并在創業板上市管理辦法》，二級市場預期創業板的推出已經是呼之欲出，而監管部門同時明確表示“融資融券工作正穩步推進”，這無疑使得資金擁有了充足的介入理由；其次，券商板塊在2008年長期低迷，尤其是下半年幾乎沒有過像樣的上漲，整體落后于滬深大盤，這給予短線資金以想象力；第三，以海通證券為代表的券商板塊目前估值較低，長線資金可能選擇“主動買套”；第四，在各項刺激經濟方案的影響下，經濟整體基本面有望好轉，作為金融體系一份子的券商自然有望較早分得一杯羹。
業績或加速分化
根據證監會昨日召開的年度會議披露的最新數字，在市場大幅波動的情況下，證券行業仍然保持穩健經營。截至2008年11月底，106家證券公司總資產1.2萬億，凈資本3205億元，管理客戶資產4.26萬億元，累計凈利潤433億元。前11個月累計433億元的利潤，與2007年的業績確實差距較大，但是考慮到A股2008年從6000點跌至不足2000點的整體表現，券商的業績也算是能夠交差了。
不過，券商業績在熊市中可能面臨更為嚴重的分化，這一點曾經在2004年和2005年的年報中表現得比較明顯。畢竟，在熊市中大型券商不僅自營業務的盈利能力相對較強，而且在爭奪經紀業務和創新業務方面具有無可比擬的優勢。
尤其，呼之欲出的創業板和穩步推進的融資融券也會加速券商的業績分化：保薦業務一直是大型券商的“保留節目”，此外，從監管部門此前的表態來看，融資融券試點階段牌照的發放范圍將十分有限。
測試A股“階段熱度”
與其他板塊上市公司不同，券商板塊的股價走勢實際上包含了二級市場對于A股市場后續一段時間整體走勢的判斷。這是因為，目前“靠天吃飯”的券商的業績取得主要來自于依靠A股市場表現的自營業務，所以對于券商的預期在一定程度上代表了對A股市場的認同度。
雖然，券商板塊昨日的上漲能否階段性延續尚難以確定，但是資金大舉介入券商板塊顯然給了投資者和二級市場較為中長期的希望。
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