中船股份：四大亮點(diǎn) 持續(xù)爆發(fā)
根據(jù)證券之星點(diǎn)金機(jī)構(gòu)顯示，公司投資亮點(diǎn)：
1、打造中船集團(tuán)船配件龍頭：公司希望借助此次場(chǎng)地搬遷實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，發(fā)展船配件業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)，市場(chǎng)容量大，07年將成為公司的第二大主業(yè),將建立兩個(gè)船舶配件生產(chǎn)基地，產(chǎn)品類型將擴(kuò)展到船舶電氣設(shè)備、其他甲板機(jī)械等領(lǐng)域；07年11月出資5000萬(wàn)元設(shè)立設(shè)立江南德瑞斯(南通)船用設(shè)備制造公司(占50%)，經(jīng)營(yíng)范圍為各類船用艙口蓋、滾裝通道設(shè)備、其它船用鋼結(jié)構(gòu)。
2、壓力容器打造高端市場(chǎng)：壓力容器主要為海上LNG船做配套，毛利率高達(dá)32%以上，公司目前接到了13船套的壓力容器訂單，預(yù)計(jì)08年4月前完成。廠址搬遷后，公司計(jì)劃建造容積為1.6萬(wàn)立方米，2.2萬(wàn)立方米和8.2萬(wàn)立方米的超大型壓力容器。目前國(guó)內(nèi)可以建造壓力容器的只有公司一家，處于市場(chǎng)絕對(duì)壟斷地位。公司搬遷后壓力容器年完工量至少可以提高1倍，成為公司的第三大主業(yè)。
3、軍工概念：公司擁有實(shí)質(zhì)性的深厚的軍工背景，公司大股東江南造船(集團(tuán))主要業(yè)務(wù)是軍工產(chǎn)品、船舶修造等，公司已經(jīng)成為我國(guó)海防國(guó)防力量的搖籃，將受益于軍工行業(yè)的蓬勃發(fā)展。
4、奧運(yùn)受益概念：繼05年6月18日與中信國(guó)華國(guó)際工程承包公司簽訂2008年北京奧運(yùn)會(huì)主會(huì)場(chǎng)--國(guó)家體育場(chǎng)鋼結(jié)構(gòu)工程Ｉ-1標(biāo)段合同后，又在7月11日與北京城建簽訂國(guó)家體育場(chǎng)鋼結(jié)構(gòu)工程Ⅱ-1標(biāo)段合同，標(biāo)志著公司已成功進(jìn)入北京鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)，為今后在北京承接其他大型鋼結(jié)構(gòu)工程奠定良好基礎(chǔ)。
廣船國(guó)際：預(yù)期未來(lái)業(yè)績(jī)有望穩(wěn)步成長(zhǎng) 買入評(píng)級(jí)
中信證券(香港)研究所對(duì)于廣船國(guó)際<600685.SH/000317.HK>最新調(diào)研報(bào)告:
1.原材料價(jià)格回落有望提升2009年利潤(rùn)率。中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)于2008年9月份出現(xiàn)了明顯的回落,但考慮到公司生產(chǎn)周期較長(zhǎng),從而令鋼材采購(gòu)周期為6個(gè)月以上,所以預(yù)計(jì)廣船2008年第四季度的利潤(rùn)率難以得到顯著提升。預(yù)期鋼價(jià)的回落將能有效提升公司2009年一季度的利潤(rùn)率。
2.未來(lái)幾年業(yè)績(jī)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。在全球船市普遍低迷的背景下,公司在10月份仍簽下兩艘5.3萬(wàn)噸的化學(xué)品油船,合同總額近1億美元。公司的訂單仍十分飽滿,手持訂單已排產(chǎn)到2012年。在不發(fā)生大規(guī)模棄單的情況下(截止11月份,公司仍沒有棄單的情況),未來(lái)幾年公司業(yè)績(jī)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。
3.造船能力逐漸提升。廣船現(xiàn)有一個(gè)5萬(wàn)噸的船塢、兩個(gè)6萬(wàn)噸和一個(gè)4萬(wàn)噸的船臺(tái)。隨著造船流程的進(jìn)一步優(yōu)化和分段能力的逐步加強(qiáng),公司的生產(chǎn)效率將進(jìn)一步提高。我們預(yù)計(jì)公司的造船能力會(huì)由2007年的16艘逐年增加。而未來(lái)廣船若能落實(shí)收購(gòu)廣州文沖船廠的計(jì)劃,造船能力可進(jìn)一步提升。
4.中國(guó)造船骨干企業(yè)有望安然度過(guò)“寒冬”。盡管世界造船業(yè)已逐步進(jìn)入不景氣周期,但考慮到中國(guó)造船業(yè)訂單飽滿、訂單首付比例高、未來(lái)幾年盈利能力較強(qiáng),我們對(duì)于中國(guó)骨干船企如廣船,安全度過(guò)“寒冬”充滿希望。
5.風(fēng)險(xiǎn)提示。大規(guī)模棄單,船東拖延接收所訂船只導(dǎo)致船企生產(chǎn)進(jìn)度放緩和生產(chǎn)效率下降,及國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)長(zhǎng)期不景氣。
6.維持“買入”投資評(píng)級(jí)。綜合考慮中國(guó)造船行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、和資產(chǎn)注入的預(yù)期,我們認(rèn)為公司合理估值為0.4倍預(yù)測(cè)2008-10年P(guān)EG(或3倍2009年預(yù)測(cè)市盈率),目標(biāo)價(jià)9.00港元,維持“買入”評(píng)級(jí)。（阿思達(dá)克）
船舶工業(yè)振興規(guī)劃出臺(tái) 相關(guān)板塊受益股一覽
| 代碼 |
名稱 |
| 600119 |
長(zhǎng)江投資 |
| 600125 |
鐵龍物流 |
| 600150 |
中國(guó)船舶 |
| 600072 |
中船股份 |
| 600190 |
錦州港 |
| 600270 |
外運(yùn)發(fā)展 |
| 600279 |
重慶港九 |
| 600317 |
營(yíng)口港 |
| 600369 |
*ST長(zhǎng)運(yùn) |
| 600428 |
中遠(yuǎn)航運(yùn) |
| 600561 |
江西長(zhǎng)運(yùn) |
| 600575 |
蕪湖港 |
| 600685 |
廣船國(guó)際 |
| 600692 |
亞通股份 |
| 600717 |
天津港 |
| 600751 |
S*S*ST天海 |
| 600798 |
寧波海運(yùn) |
| 600896 |
中海海盛 |
|
