3月31日，中國證監會發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》，辦法自5月1日起實施。這意味著籌備十余年之久的創業板有望于5月1日起正式開啟。
記者了解到，創業板首批上市規模不會低于8家，高成長型創業企業將成為創業板上市公司的主流。分析人士認為，創業板的推出對主板市場的影響較小，而創業板也存在六方面的風險。
首批上市或不少于8家
近日，記者曾聯系深交所有關負責人，他表示，創業板首批上市規模不會低于8家，而上限是多少則不能確定。
國泰君安收購兼并總部業務董事周勇認為，首批創業板上報項目不會很多，所有證券公司加起來也不過是20到30個左右。周勇表示，目前各家證券公司儲備的項目很多，會按照證監會提出的新標準進行申報。只要符合要求的，就會盡量報。不過，金融危機對等待上市的企業產生了一定的影響，在選擇項目時，會考慮企業的持續盈利能力、業績穩定性及成長性等因素，可能會優先考慮一些非周期性項目。因此，最終上報的數量可能比預期的要少。
對于此前媒體報道的上千家企業在創業板門口排隊上市的說法，銀河證券研究中心有關負責人表示，第一批上報的數量肯定不會很多，有一些項目可能來不及報第一批，就會等待第二批；有些項目自己也在觀望，看市場融資能力、發行以后的定價等情況，企業自己也會選擇市場。
對于后備上市資源的問題，深交所理事長陳東征表示，中國不缺符合條件的企業，但資本市場遠遠不能適應企業的需求。由于受到金融危機的影響，一些原來準備到創業板上市的企業經營業績受到影響，不再符合創業板的標準，但是仍然有很多企業符合條件。
高成長型創業企業成主流
證監會副主席姚剛近日在接受采訪時表示，我國多層次資本市場體系由主板、中小板、創業板與場外市場構成。作為我國多層次資本市場體系的重要組成部分，創業板定位于服務成長型創業企業，重點支持具有自主創新能力的企業，是落實自主創新國家戰略的重要平臺。
證監會上市部有關負責人表示，中小板主要服務于即將或已進入成熟期、盈利能力強的中小企業；而創業板的服務對象處于成長期，這些企業的成長性特點突出，開始具備一定的規模和盈利能力，在技術創新、經營模式創新方面非常活躍。在中小板之外建立獨立的創業板，有利于突出對高成長型創業企業的吸引力，實行更加適應創業企業投融資需求和風險管理要求的制度安排，形成創業板市場特色。
深交所理事長陳東征說：“深交所要在今后若干年內全力以赴支持中小企業的發展，為中小企業的成長發展打造一個公平、高效的資本市場平臺。”他表示，很多中小企業特別是高科技中小企業，苦于沒有抓手讓銀行擴大貸款，質押房產、機器設備又貸不了多少錢。現在人民銀行在探索股權質押，中小企業股份制改造后就能用股權質押擴大貸款。這些企業盡管不可能馬上都上市，但上市是趨勢，引導和示范效應非常大。
對主板影響較小
吉林省證監局局長江連海對記者表示，積極推出創業板使基本具備條件的中小企業到資本市場融資，非常有意義。第一，能夠促進經濟增長；第二，能夠吸納就業人員，緩解當前就業壓力；第三，有利于多層次資本市場體系建設。
對于是否會沖擊主板市場，使當前比較低迷的A股市場進一步下滑，江連海認為，創業板的推出對主板市場肯定是有一定影響，但影響應該很小。因為創業板規模小、融資的額度也小、平均一個企業融資額度大概為1億至3億，如果100個中小企業上創業板，融資額度也只有200至300億，所以對資本市場影響不大。
中英大證券研究所所長李大霄認為，恢復融資功能并不意味著市場行情的終結，暫時無需為此擔憂。關于市場擔憂創業板的啟動會否帶動主板市場IPO的重新啟動，李大霄認為這是兩個不同的事情，并不能一概而論。恢復融資功能并不意味著市場行情的終結，暫時無需為此擔憂。
周勇預計，首批創業板推出之后，已經審核過的主板企業也會相繼發行，證監會會視市場穩定程度逐步推出發行IPO，目前的點位是比較合適的時機。
存在六大風險 投資者不要迷信所謂的“炒新”
多家券商和基金告訴記者，近時中國證監會溝通數十家機構就創業板市場風險進行了評估。證監會有關負責人在有關內部會議上表示，創業板風險高于主板，投資者不能再迷信過去所謂的“炒新”，而監管層也會通過一些制度設計來防范風險，比如通過合格投資者制度來設置門檻，希望投資者能夠理解，保持一個平和的心態，不要把“買菜錢”都拿來炒股。
據中金公司、銀河等機構的研究報告分析，創業板的風險主要體現在以下六個方面：
上市公司的經營風險。處于創業期的成長型企業，其盈利模式、市場開拓都處于初級階段，在經營上容易大起大落。
上市公司的誠信風險。我國法律規定，上市公司必須進行強制性信息披露，監管部門的審核是合規性審核，申報材料的真假由中介機構負責。投資者在投資創業板市場時應對公司狀況進行深入研究。
創業板上市的公司股票價格可能會出現比較大波動。創業板上市的公司規模比較小、易被操縱，大幅波動會給投資者帶來較大風險。
企業的技術風險。高新技術轉變成產品，到占有一定市場份額，其轉變過程很困難，這種技術風險普通投資者難以辨別。
投資者盲目投資帶來的風險。投資者對處于創業初期的企業可能缺乏了解，在此背景下進行投資，缺乏辨別能力和抗風險能力。
中介機構的風險。目前能夠推薦企業發行上市的中介機構，包括證券公司、律師、會計師、資產評估師，個別機構勤勉盡責意識不夠。中介機構和發行企業一起欺騙投資者的事情過去也有發生，這種情況在創業板市場不能保證完全杜絕。(記者：方家喜)
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