23日，伴隨著中國平安員工持股“解禁”的消息傳出，中國平安A股股價出現大幅下探，報收44.72元，跌幅逾8%。這種“聞風而逃”似乎有違中國平安有關員工股解禁公告本身維護市場穩定的初衷。
市場反應過激
平安員工持股解禁公告出臺后，行業分析師表示：中國平安解禁規模相對不高，分步減持對市場影響有限，市場反應明顯過激。
東方證券分析師王小罡認為，中國平安3月1日解禁的相對規模并不很大：如果按照最大減持比例30%計算，則今年減持規模為2.9億股，占目前A股流通股39億股的7.48%；如果按照五年減持，每年平均減持20%計算，則今年減持規模為1.7億股，占目前A股流通股的4.38%。國信證券保險分析師邵子欽也持有相同的觀點。
業內人士認為，中國平安主動發布解禁公告，應該是出于維護市場穩定的目的，一般其他公司非流通股解禁后，并無法定公告義務，估計中國平安主動公告分階段的解禁方案是希望緩解市場的擔心與猜測。
業績增長可期
業內機構對中國平安后市的走勢依舊樂觀，認為其在業績上和發展上的表現顯然為投資者提供了強大的信心。
國信證券保險分析師邵子欽認為，對中國平安的壽險采用業務28倍新業務乘數、5.5%長期投資回報率和11%貼現率假設，非壽險業務采用PB估值，得到中國平安2009年和2010年估值分別為71元/股和86元/股。再加上中國平安會計政策改革將平穩過渡，承?？焖僭鲩L確定，預計2010年新業務價值增長20%-25%.
同時，邵子欽分析，深發展收購事項獲批似無懸念。在與新橋5.2億股深發展股份的交易方案中，新橋選擇增發H股換股的可能性較大。因為按2月19日公司港股收盤價59.55港幣/股測算，2.99億股平安H股的價值為156億人民幣，較114億的現金收購方案溢價37%。故收購完成后，平安短期資金充足，暫不需要再融資。因此，邵子欽仍然維持中國平安的“推薦”評級。
安信證券非銀行金融行業首席分析師楊建海認為，中國平安股東減持力度超出市場預期，此前市場預期由于這部分股份對公司管理層保持對公司的控制力有重要作用，因此可能只會減持一小部分，并有較大可能性在5年內減持完畢，預計這對中國平安股價在短期內構成的下行壓力。但楊建海對中國平安仍給出“增持-A”的投資評級，維持69元的目標價。
股價有吸引力
英大證券研究所所長李大霄表示，整個解禁方案對股市的穩定是有好處的，本可以一次性解禁而變成了分期解禁，所以要從正面的角度來理解。另外，從A股與H股的差價來看，平安折價14%，相比中國人壽和中國太保折價10%要有優勢。這也是一個正面因素。數據顯示，昨日中國平安H股最低下探至58.2港元，收盤59.7港元，僅跌1.97%.
對于未來被解禁內部股將通過何種方式減持的問題，李大霄表示，結合中國平安的現狀，內部股存在繼續持有而不是大規模拋售的可能。此外，不排除通過大宗交易的方式減持，如果以這種方式交易的話對股市的影響會較小。
此外，由于中國平安2009年業績有超預期表現并擁有相對規范的財務制度。國泰君安指出，新會計準則對中國平安盈利方面的影響顯然是正面的。
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