暴跌中，黑馬基金初露端倪！
《每日經濟新聞》記者統計發現，今年前5月，滬指跌幅超過20%，350只偏股型基金中，有54只的凈值跌幅超過20%，僅12只實現正收益。這些偏股型基金何以能在泥沙俱下的世道中生存？他們如何選股，如何選時，又對接下來的市場有何判斷？
12名“幸存者”
Wind統計顯示，截至5月31日，350只偏股型基金 (包含股票型基金和偏股混合型基金)的平均凈值增長率為-12.72%，僅12只實現正收益，指數型基金整體表現不佳，在前5月跌幅超過20%的54只基金中，以被動指數型基金居多。
嘉實主題精選和華商盛世成長繼續延續強勢，前5月凈值漲幅分別為11.03%和7.58%，排名前二。難得的是，兩只基金在4月、5月的市場大跌“洗禮”中，凈值均保持了增長。華商盛世成長這兩月的凈值漲幅為4.43%，是所有偏股型基金中凈值增長率最高的。
而前期業績同樣突出的大摩領先優勢、華夏策略精選，雖前五月均實現正收益，凈值增長率分別為3.39%和0.89%，但在4月和5月卻受傷嚴重，大摩領先優勢近兩月凈值跌幅為-5.52%，華夏策略精選為-6.99%。
值得一提的是，一些前期業績表現并不起眼的基金，卻在股市大跌中異軍突起，頗有“亂世造英雄”之勢。東吳旗下東吳價值成長、東吳行業輪動和東吳進取策略均取得了正收益，前5月凈值增長率分別為4.02%、3.53%和1.17%。而這三只基金的業績增長，均是來自于近兩月的獨特操作。
另外，信誠盛世藍籌、信誠四季紅、泰達宏利效率優選前五月也均為正收益，同樣也是得益于近兩月的正確操作。
減倉調倉走在前
從這12只實現正收益，特別是在4月、5月也實現正收益的基金來看，操作風格各異，有大幅減倉的，也有仍保持較高倉位運作甚至加倉的。
大幅減倉最為典型的要數嘉實主題精選，其在一季度末股票倉位就已降至60%。在接下來的這兩個月中，減倉的勢頭仍然在延續。
相比之下，仍保持較高倉位運作甚至加倉的基金，其操作難度似乎更大。如信誠盛世藍籌、信誠四季紅一季度末的股票倉位也均在80%以上。東吳價值成長、東吳行業輪動一季度末的股票倉位分別為78.57%，89.89%，并且倉位較去年年末均有所增加。
那么，這些以高倉位運作并且還能取得較好業績的基金，其制勝法寶是什么呢？
以東吳價值成長為例，其一季度末持有品種較多的行業為食品飲料、醫藥行業等，其前十大重倉股名單中也是以酒類、醫藥類股票占據較多，如古井貢酒、瀘州老窖、雙鷺藥業和東阿阿膠等。醫藥股是今年的抗跌品種，如東阿阿膠其股價在上周五還創出了上市以來的新高。
滬上某基金公司基金經理管理的基金今年以來都保持了較高倉位運作，且業績表現不俗。他向《每日經濟新聞》記者表示，他所管理的基金股票倉位與一季度末相比變化不大，并且目前的品種結構與一季度末相比變化也不大。之所以能扛得住大跌，主要還是在結構上占了“便宜”，并且在一季度就已做了結構調整，看好的品種是消費、醫藥等。
后市繼續看空
談到市場時，上述基金經理認為，目前沒有支撐股市上漲的因素，但下跌的空間不大。
他進一步表示：“個人認為上次的低點，‘考驗’一下就差不多了?，F在是調整的時間不夠，但空間夠了，跌破就真成2008年的版本了。操作上走一步看一步，仍以調整股票配置為主?！?/p>
也有基金經理表示出了繼續看空的觀點。據《每日經濟新聞》記者了解，前期大幅減倉并在近兩月取得優異戰績的嘉實主題精選，其股票倉位已降到了合同規定的最低限30%，并轉而買了大量債券。
基金經理鄒唯表示，對后期市場看法非常悲觀，認為至少3個月內都沒有投資機會，股市還會出現大幅下跌。
（責任編輯：胡曉）
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