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2011年09月28日16:15 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

關(guān)鍵詞： 西漢志  金銀價(jià)格 金銀 價(jià)格 黃金 白銀

在此次金銀價(jià)格暴跌之前，市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)將出現(xiàn)下跌調(diào)整已早有預(yù)期。雖然基本派的樂(lè)觀和技術(shù)派的悲觀在當(dāng)時(shí)爭(zhēng)論不休，但預(yù)防性的看空短期金銀價(jià)格走勢(shì)已經(jīng)被“高位滯漲”的現(xiàn)實(shí)所證明，只是市場(chǎng)更多預(yù)測(cè)金銀價(jià)格將是震蕩走低。然而，一切都來(lái)的那么突然，僅僅三個(gè)交易日，黃金盤(pán)中大跌超過(guò)15%，白銀盤(pán)中大跌超過(guò)35%。

短期內(nèi)的急速下跌和快速反彈，不僅僅反應(yīng)了市場(chǎng)投資情緒的極端變化，也表明市場(chǎng)中資金主力對(duì)金銀價(jià)格的短期操控。資本市場(chǎng)極度盼望的美國(guó)第三輪量化寬松政策（QE3）沒(méi)有如期推出，反而是以不再擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模的“扭轉(zhuǎn)操作”來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)長(zhǎng)期借貸利率的控制，以達(dá)到保持美元流動(dòng)性的目的。而此時(shí)的歐洲正在為銀行系統(tǒng)的資金短缺而紛紛尋找資金補(bǔ)給。“缺錢(qián)”的窘境再次侵襲整個(gè)資本市場(chǎng)，歐美等國(guó)際大型銀行消減贏利投資，并持續(xù)著去杠桿化操作。套現(xiàn)和回籠資金再次讓資本市場(chǎng)的拆借成本提高，實(shí)際利率遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行規(guī)定的基礎(chǔ)利率。這讓投資者持有黃金、白銀的機(jī)會(huì)成本大大提升，一些短線投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用銀行套現(xiàn)和資金回籠的機(jī)會(huì)紛紛拋售，造成了這次金銀價(jià)格的短線急跌。

但是，金銀價(jià)格的大幅度回落，也讓其實(shí)際估值得到了充分的修正，更為長(zhǎng)線看好未來(lái)金銀價(jià)格的投資都帶來(lái)一次絕好的“分批買(mǎi)入”機(jī)會(huì)。同時(shí)，一些理性的高位套牢者，也在利用這次金銀價(jià)格的大跌再度加倉(cāng)，以達(dá)到攤薄成本的目的。這給黃金和白銀在慣性下跌的低位帶來(lái)了快速反彈的動(dòng)力，金銀價(jià)格當(dāng)日便出現(xiàn)快速回升，其價(jià)格K線圖表中收出較長(zhǎng)下影線。

實(shí)際上，從全球貨幣層面上來(lái)看，美國(guó)的貨幣政策僅僅是不再擴(kuò)大“濫發(fā)美元”的規(guī)模，并沒(méi)有真正的收緊貨幣供應(yīng)量。反而因?yàn)閴旱烷L(zhǎng)期借貸利率和財(cái)政政策上的刺激計(jì)劃實(shí)施，提高了美元的實(shí)際使用效率，這將在一定程度上支撐資產(chǎn)的價(jià)格，黃金和白銀也同樣受到支撐。而歐洲和日本則是繼續(xù)維持寬松的貨幣環(huán)境，以避免銀行系統(tǒng)的“缺血”造成金融危機(jī)的深化。發(fā)展中國(guó)家雖然受到通脹壓力影響，但繼續(xù)加息的空間已經(jīng)不大，甚至部分國(guó)家開(kāi)始有計(jì)劃的降息以保證本國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。因此，對(duì)于全球貨幣市場(chǎng)的“缺血”擔(dān)憂，還僅僅是投機(jī)情緒的短期表現(xiàn)。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的步伐進(jìn)一步向前延伸時(shí)，更合理的資產(chǎn)價(jià)格將得到市場(chǎng)的充分認(rèn)可，不會(huì)像2008年了那樣出現(xiàn)大規(guī)模的全球經(jīng)濟(jì)衰退和資產(chǎn)價(jià)格大跳水。

從黃金白銀價(jià)格走勢(shì)的技術(shù)圖表分析來(lái)看，黃金價(jià)格回到了自2008年以來(lái)穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)之中，但其相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)格應(yīng)該在震蕩上行通道之中，即1520美元——1720美元之間，后市金價(jià)還將維持一段時(shí)間的下探尋底，在充分的恢復(fù)市場(chǎng)投資信心之后，將再?zèng)_1700美元大關(guān)。而銀價(jià)暫時(shí)較為低迷，與黃金的比價(jià)關(guān)系將因?yàn)榇舜未蟮鴷簳r(shí)下調(diào)，25美元——35美元之間的震蕩將維持較長(zhǎng)時(shí)間。

預(yù)測(cè)，短期內(nèi)黃金價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間在1580美元——1680美元之間；白銀價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間在29美元——34美元之間。西漢志，修成才

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