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2.2.2歐洲銀行問(wèn)題的利好消息
歐洲銀行業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題讓市場(chǎng)對(duì)于銀行業(yè)的信心大打折扣，但11月將會(huì)是各大公司財(cái)務(wù)報(bào)告陸續(xù)公布的主要時(shí)期，近幾個(gè)月關(guān)注的焦點(diǎn)主要是各國(guó)銀行業(yè)的流動(dòng)性問(wèn)題，財(cái)務(wù)報(bào)告將會(huì)是幫助市場(chǎng)恢復(fù)信心的絕好時(shí)機(jī)。之前法國(guó)興業(yè)銀行曾經(jīng)不只一次提到此次季度報(bào)告將會(huì)為市場(chǎng)證明一切，因此法國(guó)銀行業(yè)的財(cái)務(wù)若出利好，將會(huì)是引爆黃金繼續(xù)下跌的一枚重要的炸彈。
2.1.3歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)之中國(guó)因素
市場(chǎng)上對(duì)于意大利和希臘的融資成本問(wèn)題憂(yōu)心忡忡，9月初中國(guó)政府表示長(zhǎng)期看好歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)，中投董事長(zhǎng)親自率領(lǐng)代表團(tuán)赴羅馬與其財(cái)政部長(zhǎng)舉行了會(huì)談，預(yù)計(jì)中投有意購(gòu)買(mǎi)意大利的國(guó)債，幫助其度過(guò)難關(guān)。但中投方面始終沒(méi)有立刻將大筆資金投入意大利債券市場(chǎng)，目前仍然按兵不動(dòng)，此舉無(wú)非是等待最佳時(shí)機(jī)使自身利益最大化。盡管市場(chǎng)上有關(guān)人士認(rèn)為，以目前中國(guó)政府的歐元儲(chǔ)備看，即使以全部家當(dāng)支持歐洲經(jīng)濟(jì)恐怕也是杯水車(chē)薪，單靠中國(guó)一個(gè)國(guó)家解決目前歐洲債務(wù)危機(jī)的可能性不強(qiáng)。但是世元金行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為中國(guó)政府的投入將有助于市場(chǎng)信心的恢復(fù)，屬于解決歐洲債務(wù)危機(jī)的一個(gè)積極因素。從這個(gè)角度而言，黃金避險(xiǎn)功能的減弱將使黃金價(jià)格階段性回調(diào)成為大概率事件。
2.1.4瑞士央行干預(yù)因素
雖然瑞士政府的干預(yù)決心暫時(shí)逼退了很多投資者，但隨著歐洲債務(wù)危機(jī)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，避險(xiǎn)品種的逐漸減少，瑞郎將有可能再受市場(chǎng)追捧，巨額資金涌入瑞郎。瑞士央行將目標(biāo)鎖定在目前的價(jià)位恐非易事，一場(chǎng)匯率保衛(wèi)戰(zhàn)將在所難免，黃金將因此而出現(xiàn)比較明顯的寬幅波動(dòng)。
2.3 地緣政治
世界地緣政治熱點(diǎn)中，三季度利比亞政府軍與北約支持的反對(duì)派戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)程中，反對(duì)派武裝已經(jīng)占據(jù)了上風(fēng)。卡扎菲連吃敗仗，痛失利比亞首都的黎波里后，帶領(lǐng)其殘余勢(shì)力龜縮到自己的故鄉(xiāng)蘇爾特。雖然卡扎菲在蘇爾特?fù)碛写罅康闹С终撸捎诜磳?duì)派的攻勢(shì)過(guò)于猛烈，估計(jì)蘇爾特的抵抗很難維持。卡扎菲之子曾要求反對(duì)派進(jìn)行和談，但遭到了反對(duì)派的拒絕，在美、英、法等北約國(guó)家支持下的反對(duì)派對(duì)于一舉拿下蘇爾特十分自信，戰(zhàn)事隨時(shí)可能終結(jié)。
在世界其它地區(qū)沒(méi)有出現(xiàn)劍拔弩張的情況下，全世界注意力集中在歐美債務(wù)危機(jī)時(shí)，隨著利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束，第四季度地緣政治影響黃金價(jià)格上漲的因素暫時(shí)會(huì)減弱一下。
2.4 原油價(jià)格
盡管多家投行對(duì)2012原油價(jià)格走勢(shì)持續(xù)看好，但全球能源研究中心則認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)衰退和微觀經(jīng)濟(jì)上漲乏力的影響，原油依舊有下降的空間。世元金行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和歐洲債務(wù)危機(jī)將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，會(huì)降低對(duì)原油的需求，另一方面，隨著利比亞動(dòng)蕩的逐漸終結(jié)，北非石油的供應(yīng)也將恢復(fù)到正常水平，供給將得到增加，從而使原油價(jià)格面臨很大的下行風(fēng)險(xiǎn)。這將使黃金價(jià)格上漲承壓。
2.5 央行購(gòu)買(mǎi)黃金
在經(jīng)歷了08金融危機(jī)后，危機(jī)的陰霾始終籠罩世界經(jīng)濟(jì)，除了新興經(jīng)濟(jì)體為了刺激經(jīng)濟(jì)，大舉采取寬松的財(cái)政政策和貨幣政策外，歐美大國(guó)深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)泥潭，也不得不采取寬松的貨幣政策，因此貨幣貶值泛濫導(dǎo)致的貨幣信用危機(jī)是在所難免。而各國(guó)央行為了多元化自己的外匯儲(chǔ)備，依舊有增持黃金的動(dòng)機(jī)。這為黃金的中長(zhǎng)期上漲奠定了一定的基礎(chǔ)。此外，黃金本輪跌勢(shì)也為各國(guó)央行提供了逢低買(mǎi)進(jìn)的良機(jī)。所以世元金行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為第四季度沖高回落后，回落空間也不會(huì)太大。
2.6 黃金飾品消費(fèi)需求
目前雖然進(jìn)入黃金消費(fèi)的旺季，但需求力度較往年小，今年9月的現(xiàn)貨黃金銷(xiāo)售增幅雖有增加，但不如往年（從上海au9999現(xiàn)貨金 9月較8月的成交量增幅看，今年增幅為26%，低于去年的32%）。投資者往往會(huì)因黃金需求旺季對(duì)黃金的價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)誤判，這里要特別提醒，在2008年之前，黃金的年內(nèi)高點(diǎn)，幾乎出現(xiàn)在實(shí)物金銷(xiāo)售旺季，并且較為符合實(shí)物買(mǎi)盤(pán)驅(qū)動(dòng)型的特征。但在2008年之后，黃金行情的爆發(fā)往往出現(xiàn)在淡季，并在銷(xiāo)售旺季出現(xiàn)盤(pán)整和回調(diào)。今年表現(xiàn)為淡季上升，旺季走弱的局面，一方面說(shuō)明衍生品對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響在不斷擴(kuò)大，另一方面說(shuō)明8月的上漲已經(jīng)嚴(yán)重透支了需求預(yù)期，因此，不得不提醒投資者警惕實(shí)物銷(xiāo)售旺季的陷阱。
2.7 通脹因素
隨著利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束和局勢(shì)趨于穩(wěn)定，地緣政治因素對(duì)黃金的支撐也將告一段落。利比亞原油供應(yīng)的逐漸恢復(fù)正常，使原油價(jià)格也面臨著一定的下行風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體以及發(fā)達(dá)國(guó)家高企的通脹有一定的緩解作用。同時(shí)，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)的CPI在高位運(yùn)行后有下滑跡象，黃金抗通脹的功能也有減弱趨勢(shì)，這在一定程度上也使黃金承壓。
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