- 政策解讀
- 經濟發展
- 社會發展
- 減貧救災
- 法治中國
- 天下人物
- 發展報告
- 項目中心
歷史底部將確認市場存反彈預期
下調存款準備金率后對A股走勢有何影響？2307點的A股近期底部會否被擊穿？后市那些板塊有投資機會？
歷史底部將確認
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，下調存款準備金率對金融板塊構成實質性的利好，但在現在這樣熊市階段，市場往往對利好比較短視和麻木，所以投資者不要過分期待短期的行情。從中線的角度看，滬指2245點上方運行是很健康的，現在的市場處于巨大歷史底部的核心區域。價值投資者和長線的投資者可以從容選股和買股。
投資策略方面，董登新對強周期性股票未來幾年的走勢表示了擔憂，但對獲得國家產業政策扶持的兩高六新行業重點推崇，現代服務業和文化產業都具備不錯的投資價值。
市場存反彈預期
長城證券研究所所長向威達表示，這會引發反彈，利好銀行股。向威達表示，此次下調存款準備金率是一個重大的信號，之前市場有預期，但是沒有料到會這么快。對銀行股來講是重大利好，同時可以改善市場的資金供求關系，短期看，市場存在著反彈預期，銀行板塊也會展開一波反彈。
對于反彈的高度和持續性，他認為目前還不好估計，取決于貨幣政策的節奏以及宏觀經濟數據的影響。
股市有望開啟上漲周期
今年以來A股連續“跌跌不休”多跟市場資金供應有關，而央行在PMI公布前突然宣布下調存款準備金率將直接利好股市。因此，有分析師表示，A股上漲周期可能就此開啟。
西南證券（600369）研究所所長王劍輝表示，央行這一政策措施，股市應有較好反應。下一次下調可能在明年1~2月份期間。當前制造業面臨內部結構調整、外部需求減弱、人力成本持續增加的嚴峻局面，明年的不確定更多，適度動態調整貨幣政策既有空間，也有需要。“央行這一政策措施，股市應有較好反應。”王劍輝認為。
興業銀行（601166）首席經濟學家魯政委指出，央行此舉可能出于兩個考慮因素：首先是外匯占款出現46個月以來的首次負增長；其次是近期股市下跌幅度過大，市場需要利好支撐。因此，下調存準率0.5個百分點將釋放3500億元的流動性，有助于緩解銀行貸款緊張局面，對股市明顯利好。
值得注意的是，中國央行下調存款準備金率的消息公布后，國際市場迅速做出反應，歐洲股市亦直線拉升超過1%。截至記者發稿，法國CAC指數上漲1.16%，英國金融時報100指數漲1.02%，而德國法蘭克福DAX指數更是大漲1.66%。
因此，對于接下來的A股走勢，分析人士稱，在下調存款準備金率和證監會辟謠國際板短期不會推出雙重利好下，市場強勁反彈可期。“存款準備金率下調是一個重大信息，預示著緊縮政策的結束，股市不一定馬上進入牛市，但是離牛市已經不遠了。”市場人士稱。
明年一季度或有大行情
11月30日，上證綜指暴跌3.27%，收于2333.41點；深證成指暴跌3.19%，收于9693.39點，為11月A股市場畫上了一個并不完美的句號。有基金經理表示，未來市場受歐債危機、熱錢外流以及國內政策等多方面影響，市場可能仍處于筑底階段，明年第一季度有望見底。
“昨日市場下跌的主要原因有二：一是受歐債危機影響，海外銀行資金緊張，從而加快從A股抽離資金以維持自身流動性穩定，對此受影響最大的是B股；二是由于年底國內各大公司有資金回籠需求，市場流動性較緊張，銀行間同業拆借利率及票據貼現利率近期的持續上漲，充分反映了這一問題。”泰達宏利基金公司人士表示。
大成新銳產業股票基金擬任基金經理劉安田則認為，市場大跌的主要原因有二：首先是經濟增速的持續回落，根據11月中旬最新的發電量數據，目前經濟發生了比較大的下滑；二是11月份信貸低于預期。而B股暴跌與國際資本撤出亞洲有一定關系，并向A股傳導了恐慌情緒，從而與A股形成聯動。
對于牽動全球投資者神經的歐債危機，劉安田表示，短期來看，國內的出口會有明顯的下滑，國內經濟會受到比較大的影響，從長期來看，境外經濟體增長速度將放緩，有利于推動中國經濟轉型，有利于中國經濟的長期表現。
展望后市，劉安田說，目前的經濟走勢并不支持股市的走強。明年第一季度有可能出現經濟最差的情形，市場在明年第一季度后出現比較好的行情將是大概率事件。
諾德價值基金經理胡志偉也認為，在政策目標達成的背景下，市場的政策風險基本消除，市場的系統性風險基本排除，但市場的見底回升取決于明年乃至更長時段經濟政策導向的明確化。
靜待外圍資金入市 2012年二季度或迎反彈
華泰聯合證券2012年投資策略會11月30日在深圳舉行，華泰聯合首席策略分析師穆啟國在會上發布了題為“經濟乏亮點，反彈看結構”的2012年A股投資策略。華泰聯合策略小組認為，基于通脹回落和政策微調的判斷，2012年股市將迎來反彈，反彈的操作性和空間將優于2011年，但貨幣政策微調仍面臨掣肘因素，估值系統性提升較難，2012年上半年股市回落趨勢難改，預計2012年二季度中將是捕捉反彈的較好時點。
相關閱讀：