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2012年01月17日17:10 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

關(guān)鍵詞： 黃金 白銀 評級

一）走勢回顧及操作建議

黃金昨日收盤價1639.1,與前日相比跌0.63%，目前支撐位：1629、1605阻力位：1647、1664。

白銀昨日收盤價29.72,較前日相比跌1.85%，目前支撐位：29.4、29.2 阻力位：30、30.2。

支撐點、阻力點上做多，支撐點、阻力點下做空，各設(shè)止損，嚴(yán)格執(zhí)行

二）頭寸分析

期金：下跌中成交量放大，未平倉合約持平，空頭的力量加強。

期銀：下漲中成交量減少，未平倉合約微減，表明跌勢中空頭力量減弱。

Spdr上周三微幅減倉后一直觀望， Silver近期并無動作，說明機構(gòu)投資者不唯標(biāo)普下調(diào)歐洲國家主權(quán)信用評級所動，仍在等待金銀方向的確立。

由于期金主力合約臨近換期，因此周五下跌中的放量可能與換期有關(guān)，白銀的成交量更為可靠，綜合頭寸判斷金銀短期仍難走出震蕩格局

三）綜合分析

上周五資本市場的表現(xiàn)為股市、商品、金銀下跌，美元上漲，歐元跌至16個月低位，導(dǎo)致金銀價格下跌主因是投資者在標(biāo)普下調(diào)歐元區(qū)國家評級前離場觀望所致。

上周六，標(biāo)普下調(diào)歐元區(qū)17國中9個國家的評級，其中法國、奧地利兩個3A國家評級被下調(diào)一檔，意大利、西班牙、葡萄牙、塞浦路斯四國評級被下調(diào)二檔，法、奧兩國評級下調(diào)影響深遠(yuǎn)，首先可能會嚴(yán)重削弱歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）的融資能力，制約對希臘的救助措施。EFSF的融資主要由歐元區(qū)6個3A評級國家聯(lián)合擔(dān)保，如果法、奧被剔除出擔(dān)保行列，EFSF的融資能力將由目前的4500億下降至2700億，時值私人債權(quán)人與歐洲政府有關(guān)希臘債務(wù)減計談判的關(guān)鍵時刻，嚴(yán)重動搖歐洲債券投資者的信心。

目前看歐洲債務(wù)危機的解決有兩個途徑，其一為歐洲的經(jīng)濟(jì)強國（德、法）向弱國進(jìn)行財政轉(zhuǎn)移，但隨著法國評級下調(diào)，直接財政轉(zhuǎn)移的可能性幾乎為零。其二為歐洲央行大量購買債務(wù)國的債務(wù)，其中又分兩種情況，一種是不增發(fā)貨幣，靠資本金來購買債務(wù)，這就要求央行向強國籌集資本金，情況與第一種類似，一種是增發(fā)貨幣，即印鈔，制造通脹，稀釋債務(wù)國的債務(wù)，但通脹的結(jié)果必然是侵害德國等歐洲債券國的利益，不論是哪種途經(jīng)，最終的損失都將由德國的納稅人承擔(dān)。

標(biāo)普下調(diào)法國評級之后，法國銀行的評級將跟隨主權(quán)評級被下調(diào)，融資壓力將使各歐洲銀行更加依賴歐洲央行的幫助，因此第三種可能性發(fā)生的概率最大，歐元的下跌恰是市場對歐央行執(zhí)行貨幣貶值政策的預(yù)期，歐元下跌導(dǎo)致的美元反彈對黃金走勢不利，但歐元下跌的本質(zhì)是貨幣貶值，這就使目前金銀的下跌的幅度有限，更大的可能是維持在震蕩中需找方向，除非美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信息取代歐洲債務(wù)危機成為市場的主導(dǎo)，黃金才有可能大幅下跌，但目前看這種可能性并不大。

今日關(guān)注

美國馬丁路德金恩日 休市一天 無重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，雖金銀走勢的影響有限。（楊濤 世元金行）

分析師楊濤簡介：

楊濤，世元金行資深黃金分析師。天津大學(xué)《經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)》教授，中央電視臺（CCTV）證券資訊頻道特邀嘉賓，13年專業(yè)投資經(jīng)歷，實戰(zhàn)操盤中崇尚趨勢跟蹤，擅長心里分析和風(fēng)險控制。投資格言“人生自信200年,會當(dāng)水擊3000里”。

（市場有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎，以上分析屬個人觀點，僅供投資者參考）

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