【大眾證券報道】
如今的股市，機構如履薄冰，散戶勇者無懼。于是乎，有人哀嘆這是散戶主導的非理性繁榮。從保險公司、基金公司、QFII的 持倉比例日漸減少，以及機構重倉股的集體步履維艱來看，顯然機構投資者不是07年行情的主導力量。那么，果真是散戶主導了行情嗎？在我看來，現在市場的主角既非機構，也非散戶，而是新莊家。
不過，現在的莊家和過去不同，因為過去靠控盤流通股呼風喚雨的老式莊家已經被市場消滅殆盡。現在的莊家已經不再控盤流通股搏殺股市了，這些“新莊家”主要由大非、小非以及各路私募基金構成。現在市場上的博弈格局用一句話來說，就是“莊家做游戲，散戶湊熱鬧，機構看熱鬧”。
機構投資者和資深散戶每每期待中的調整，卻屢屢落空。監管機構每每警示股市風險，卻每每收效甚微。似乎莊家只是決然做多，一步也不回頭，股價和房價比翼齊飛，都是牛氣沖天。眾所周知，房價調控之所以適得其反，主要是因為部分開發商、地方政府、中介和投機者沆瀣一氣，狼狽為奸。其實，股價跳空何嘗又不是如此，而且可能有過之而無不及。
自從2005年啟動股改以來，絕大部分上市公司的大非、小非股東都等著在2007年和2008年完成自己的全流通之夢。為此，他們比以往任何時候都急于創造更加靚麗的經營業績。也正因為如此，他們或走上內涵式增長之路（如改善公司治理、降低經營成本、控制經營風險、實施股權激勵等），或走上大開大闔的外延式增長之路（如注入優質資產、尋找外資合作、整體上市等），還有的甚至利用監管政策的灰色地帶，于是市場上操縱股價、內幕交易乃至發布虛假信息的行為時有耳聞。
試想，一個擁有50-70％的籌碼，外加N個小非或私募基金內外配合的莊家，想不成為股市的主導力量都不行啊！更為關鍵的是，現在的新莊家直接掌握上市公司的經營，因此其操縱股價、內幕交易的行為更隱蔽，也更難被監管。
所以，只要大非小非的減持不結束，中國股市這場由莊家發起的擊鼓傳花的游戲就不會結束。只要股指期貨沒有推出，莊家通過單邊做多才能獲利的模式就不會改變，個股的上漲趨勢也就很難逆轉。
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