思偉投資(Steamboat Ventures)董事總經(jīng)理許良成于今天上午做客新浪VC人生，就思偉投資關(guān)注的投資領(lǐng)域、投資風(fēng)格、創(chuàng)業(yè)者如何選擇風(fēng)險(xiǎn)投資以及自己的經(jīng)歷等與各位新浪網(wǎng)友做深入的溝通。
思偉投資是由迪斯尼作為單一LP的投資機(jī)構(gòu)，專注投資中早期TMT企業(yè)投資。目前在國內(nèi)投資的企業(yè)包括，我樂網(wǎng)(56.com) 、悠視網(wǎng)(UUSee.com)、點(diǎn)視傳媒和北京網(wǎng)尚。
據(jù)許良成介紹，思偉投資專注于中國和其他亞洲國家投資的的這支基金有1.75億美元，主要關(guān)注數(shù)字媒體和新消費(fèi)等19個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。
談到動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的投資，許良成稱，從題材和藝術(shù)性兩個(gè)方面看，國外認(rèn)為國內(nèi)的動(dòng)漫設(shè)計(jì)在藝術(shù)性方面顯得不足，這是一個(gè)門檻；但他認(rèn)為，“藝術(shù)的門檻不一定用世界的標(biāo)準(zhǔn)去衡量，要用當(dāng)?shù)氐臉?biāo)準(zhǔn)。如果這個(gè)東西在當(dāng)?shù)乇唤邮埽且埠芎谩！?/p>
許良成還建議國內(nèi)的動(dòng)漫公司或者是動(dòng)漫設(shè)計(jì)者，要從市場(chǎng)的角度去考慮設(shè)計(jì)，“要想到你是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者或者是公司的管理者，這對(duì)做動(dòng)漫也是適用的。”
對(duì)于視頻產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，許良成認(rèn)為其前景非常好，但就是在這種情況下，“相互競(jìng)爭(zhēng)一激烈，哪些公司會(huì)生存下去，哪些公司不能生存下去，是這樣一個(gè)問題，倒不是視頻本身的問題。”
許良成稱，思偉投資的優(yōu)勢(shì)在于能借助其強(qiáng)大的LP資源和整個(gè)團(tuán)隊(duì)的人脈幫助所投資的公司獲得持續(xù)的支持和價(jià)值。他認(rèn)為這也應(yīng)該是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者選擇VC所應(yīng)該注意的。
也曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)并找過VC的許良成在談到創(chuàng)業(yè)者如何尋找VC時(shí)稱，創(chuàng)業(yè)者所創(chuàng)的項(xiàng)目一定要有一個(gè)亮點(diǎn)的東西，“別人讀了以后，你要把你的長處增長，缺點(diǎn)就不用去掩蓋，一定要有一個(gè)亮點(diǎn)，有一個(gè)長處，要有這個(gè)矛，而不要有這個(gè)盾。”
尤其值得一提的是，他認(rèn)為尋找VC的創(chuàng)業(yè)者沒有必要在財(cái)務(wù)報(bào)表上花費(fèi)功夫，“財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是一個(gè)大家的想法而已，但是最主要的是公司本身，團(tuán)隊(duì)的亮點(diǎn)還有商業(yè)模式，還有想法本身的亮點(diǎn)，你要用這些一開始就抓住投資人。”
哈佛商學(xué)院MBA學(xué)位、美國科羅拉多大學(xué)電機(jī)工程學(xué)碩士學(xué)位(MSEE)和中國電子科技大學(xué)學(xué)士學(xué)位(BSEE)，這是許良成的“黃金履歷”，另外，他還曾8年供職于英特爾，在波士頓以Battery Ventures開始其職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資生涯，隨后在2001年回到硅谷之后，成為DFJ-Draper Adviser的合伙人。直到2006年3月，舉家回國，加入思偉投資。
許良成認(rèn)為，對(duì)于很多想從事風(fēng)險(xiǎn)投資工作的人來說，獲得MBA是一個(gè)框架，你學(xué)了這個(gè)框架之后在圈子里面談起來比較方便，就像是獲得風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的入門語言一樣。(沙鷗)
以下為訪談實(shí)錄： 主持人：各位網(wǎng)友上午好，非常高興今天又來到“VC人生”的聊天現(xiàn)場(chǎng)。今天的聊天也是國慶之后第一場(chǎng)訪談，我們今天有幸請(qǐng)到的嘉賓是思偉投資的董事總經(jīng)理許良成先生。我們首先歡迎許先生能夠做客“VC人生”。 許良成：謝謝，謝謝。非常高興能有這個(gè)機(jī)會(huì)和各位新浪網(wǎng)友分享我們思偉投資的故事。各位網(wǎng)友早上好。 主持人：也謝謝許總能夠在非常繁忙之中接受我們的訪談，因?yàn)橹滥銈兊墓巨k公室是在上海。
我們今天主要將會(huì)圍繞著思偉投資的一些投資風(fēng)格、投資策略、關(guān)注的領(lǐng)域以及投資的比較優(yōu)秀的案例，給各位網(wǎng)友做一下介紹和分享。各位網(wǎng)友不但可以通過電腦來關(guān)注本次聊天，也可以通過手機(jī)，在移動(dòng)中關(guān)注本次聊天的全程，手機(jī)新浪網(wǎng)的網(wǎng)址是sina.cn。
下面就正式開始今天的訪談。首先還是想請(qǐng)?jiān)S總給我們介紹一下思偉投資。因?yàn)樵趪鴥?nèi)了解思偉投資的還是不太多，英文名字叫Steamboat Ventures。首先請(qǐng)?jiān)S總給我們介紹一下思偉投資的一些相關(guān)情況，基金規(guī)模包括LP的一些情況。
許良成：思偉投資也就是Steamboat Ventures是在美國成立的一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司，1999年成立，當(dāng)時(shí)的創(chuàng)始人也是哈佛商學(xué)院的畢業(yè)生，畢業(yè)之后就到了迪斯尼，最后就作為迪斯尼負(fù)責(zé)全球兼并的高級(jí)自身副總裁SVP，后來又在迪斯尼的戰(zhàn)略策略部門負(fù)責(zé)兼并。做了好多年，得到公司的信任，1999年正好是互聯(lián)網(wǎng)在美國很火的時(shí)候，他就離開迪斯尼，創(chuàng)辦了Steamboat Ventures。錢完全是迪斯尼的錢，同時(shí)還有GP的錢，作為董事總經(jīng)理合伙這一級(jí)的人，也有我們自己的錢。在美國我們有兩個(gè)基金，2006年我們籌了一個(gè)基金投亞洲，實(shí)際上最主要是投中國，絕大部分會(huì)投中國。 主持人：這個(gè)基金規(guī)模多大？ 許良成：這個(gè)基金是1.75億美金。我也正好在這個(gè)時(shí)候，去年夏天回到國內(nèi)。它的英文名字叫Steamboat Ventures，把它翻譯成中文本來比較困難，最后干脆就取了兩個(gè)字母，一個(gè)是S，一個(gè)是V，干脆就叫做思偉，意思是我們第一個(gè)是通過思考，而且想的比較多一點(diǎn)。 主持人：思考然后創(chuàng)造偉大的事業(yè)。 許良成：對(duì)。 主持人：應(yīng)該說這是二期了。 許良成：這個(gè)基金本身是我們第三個(gè)基金，但這個(gè)基金是專門投亞洲和中國，實(shí)際上最主要是投中國。 主持人：第二個(gè)基金的情況怎么樣？ 許良成：美國有兩個(gè)基金，第一個(gè)基金基本上已經(jīng)投完了。1.75億只是我們這個(gè)基金，是亞洲的第一個(gè)基金。 主持人：其實(shí)我們知道思偉投資是迪斯尼作為唯一的LP，還有你們幾位GP，我們的認(rèn)識(shí)是跟英特爾資本，跟紅杉、德豐杰，其實(shí)我們知道英特爾跟紅杉兩種模式，不知道思偉投資、德豐杰歸到哪一類？跟它們有什么區(qū)別？ 許良成：思偉投資是一個(gè)特別特殊的模式，VC里邊有兩種，一個(gè)完全是財(cái)務(wù)上面的投資，完全是財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)投資。還有一種是像企業(yè)戰(zhàn)略投資。我們正好是在中間，為什么這樣講呢？像英特爾這個(gè)投資，這些人都是英特爾的雇員，所有的英特爾投資人員都是英特爾的雇員，而我們完全是獨(dú)立的，首先Steamboat Ventures完全是一個(gè)獨(dú)立的公司，法律上、經(jīng)濟(jì)上完全獨(dú)立。而且我們這些從業(yè)人員都不是迪斯尼的雇員。 主持人：英特爾投資公司是雇員。 許良成：但是我們和英特爾投資公司還不一樣，我們和其它財(cái)務(wù)公司人一樣的地方是什么？我們自己的收入都直接和投資的成績掛鉤。 主持人：這是紅杉一樣的。 許良成：我總結(jié)一下，由于結(jié)構(gòu)上的不一樣，所以造成我們選擇項(xiàng)目第一個(gè)要有很好的回報(bào)率。如果你沒有回報(bào)率，大家都賺不了錢。第二，我們可以利用和LP非常緊密的關(guān)系，和企業(yè)本身很緊密的關(guān)系，用這種資源來支持我們的投資公司。同時(shí)也是利用這個(gè)東西，我們可以看到所有我們想看的公司。 主持人：這種情況下就會(huì)整合各種資源幫助創(chuàng)業(yè)者，幫助所投資的項(xiàng)目。其實(shí)思偉投資這1.75億美金專門投資亞洲地區(qū)，包括投資中國，那么我們關(guān)注的投資領(lǐng)域主要是哪些？ 許良成：大的上面來講，我們劃分領(lǐng)域是在TMT里邊。再細(xì)分一下，在TMT里邊我們最關(guān)注的是新媒體、消費(fèi)者行業(yè)。 主持人：就是新的消費(fèi)？ 許良成：對(duì)，和消費(fèi)者有關(guān)的行業(yè)。還有相關(guān)的技術(shù)，用英文講就是高科技行業(yè)。 主持人：我們知道思偉投資投資了很多不錯(cuò)的公司，包括視頻分享，最近投資了什么公司呢？ 許良成：我們?cè)谶@邊一共投資了4個(gè)公司，我們是去年夏天全家搬回國。開始這半年沒有投，一直在了解情況，還在不斷地學(xué)習(xí)，我們現(xiàn)在也是在不斷地學(xué)習(xí)。但總的投資是今年年初開始投的，到現(xiàn)在一共投資了4個(gè)公司。有我樂網(wǎng)、悠視網(wǎng)、點(diǎn)視、網(wǎng)尚。這幾個(gè)是做什么呢？我們這四個(gè)公司都和視頻和廣泛有關(guān)系，我樂網(wǎng)是一個(gè)用戶視頻分享平臺(tái)。悠視網(wǎng)更像是網(wǎng)絡(luò)電視。點(diǎn)視是一個(gè)視頻的廣告平臺(tái)，都和視頻有關(guān)。網(wǎng)尚是通過不同的方式，比如說像寬帶、網(wǎng)吧和無線上網(wǎng)這種情況下，放長片的一個(gè)公司。 主持人：能不能給我們介紹一下當(dāng)初您在看我樂網(wǎng)、悠視網(wǎng)，它有哪些比較好的潛質(zhì)和特征能夠吸引你們？ 許良成：這也是一個(gè)很好的問題。首先你看這4個(gè)公司，它有兩個(gè)特點(diǎn)。第一個(gè)特點(diǎn)，它全部和視頻有關(guān)系。第二個(gè)特點(diǎn)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)全部是本土，對(duì)中國情況非常了解，都不是海歸的團(tuán)隊(duì)。在今后我們投的話，第一點(diǎn)不是特別重要，因?yàn)橐曨l是我們大家看到細(xì)化的領(lǐng)域中間，大概19個(gè)領(lǐng)域之一。但是從團(tuán)隊(duì)的角度講，我們以后也會(huì)找同樣的團(tuán)隊(duì)，就是比較本土化的團(tuán)隊(duì)，對(duì)中國這個(gè)市場(chǎng)非常了解，對(duì)市場(chǎng)了解，而且在中國的管理非常了解團(tuán)隊(duì)。這是我們看公司。
完全是從一個(gè)科班VC出身的角度去看怎么去選擇公司，一般商學(xué)院給你講三大塊。
主持人：哪三大塊？ 許良成：我從商學(xué)院出來比較久，不知道能不能記得。第一個(gè)是要有市場(chǎng)。第二，要有團(tuán)隊(duì)。第三，VC怎么把結(jié)構(gòu)做好，就是用價(jià)值把它串起來。實(shí)際上真正看每個(gè)VC，在中間細(xì)分還有不同的因素，比如市場(chǎng)里邊有市場(chǎng)份額、時(shí)機(jī)這一大堆，團(tuán)隊(duì)里有很多細(xì)分，機(jī)會(huì)里還有很多東西。大致是這三大塊，但是每個(gè)VC公司可能側(cè)重點(diǎn)不一樣，尤其是對(duì)我自己來講，我覺得最重要的是團(tuán)隊(duì)。因?yàn)槲以谶^去的投資、工作中也看到，只要是好的人，機(jī)會(huì)不對(duì)，一次做不成，第二次都會(huì)把它做成。但是如果團(tuán)隊(duì)不行，即使很好的機(jī)會(huì)也會(huì)喪失。 主持人：也就是真是中國那句古話事在人為，只要有好的人在，留得青山在，不怕沒柴燒，模式可以改。
我想跟許總進(jìn)一步探討一個(gè)問題，團(tuán)隊(duì)當(dāng)中一般你看重它的哪些潛質(zhì)？有技巧，包括團(tuán)隊(duì)的品格誠實(shí)呀，您看重哪些方面？
許良成：實(shí)際上你說的團(tuán)隊(duì)就是做VC的一個(gè)基本功，就是怎么認(rèn)識(shí)人。對(duì)團(tuán)隊(duì)的評(píng)價(jià)有好多種評(píng)價(jià)，而且不同的公司對(duì)團(tuán)隊(duì)的要求也不一樣，對(duì)公司的成長狀況以及團(tuán)隊(duì)的要求也不一樣。但最基本講，是要看這個(gè)團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力。因?yàn)槊恳粋€(gè)人有不同的個(gè)性，一般講應(yīng)該是善于交流，但也有一些成功的人不善于交流。有些人管理的方式也不一樣。所以，你從細(xì)節(jié)上面去看，一細(xì)分出來有很多東西都會(huì)不一樣，但是最主要去看一個(gè)最簡(jiǎn)單的事情就是用事實(shí)說話。要看他們第一有沒有創(chuàng)意。第二，有沒有執(zhí)行力。 主持人：創(chuàng)意和執(zhí)行力。 許良成：對(duì)。 主持人：這是我們剛才簡(jiǎn)單聊了一下對(duì)創(chuàng)業(yè)者的看法，接下來我們還會(huì)就這個(gè)話題做更深入的了解，還是想繼續(xù)關(guān)注一下，看一下思偉投資所投資的項(xiàng)目。許總，如果按我們這個(gè)項(xiàng)目早期、成長期和成熟期這樣三個(gè)階段劃分，你們投資的項(xiàng)目偏向于哪個(gè)階段？ 許良成：這是一個(gè)很好的問題，每個(gè)基金也是有它自己的側(cè)重點(diǎn)。一個(gè)是關(guān)注的領(lǐng)域，一個(gè)是側(cè)重點(diǎn)。我們現(xiàn)在的側(cè)重點(diǎn)應(yīng)該是在中早期，像我們現(xiàn)在投資的4家，一個(gè)是第一輪，有三個(gè)都是第二輪的。 主持人：第一輪的是哪一家？ 許良成：第一輪的是我樂網(wǎng)。之后都是第二輪。我們?cè)谶@中間還有一個(gè)事情，我們一般是要領(lǐng)頭者，一般要求有一個(gè)董事席位。 主持人：這種安排一般是出于怎么樣的想法？ 許良成：我們并不是說明天就要賺錢，我們是對(duì)國內(nèi)很長期的考慮，對(duì)長期的成長看好。而且也是希望我們能夠更早地發(fā)現(xiàn)這個(gè)公司，用我們的資源，用國內(nèi)國外的資源能夠幫助這個(gè)公司成長，而不是讓它明天就上市。這是第一。
第二，我們是比較希望自己能夠真是幫助這個(gè)公司成長，而不是投了錢不用管。所以，一般希望能夠占一定的比例，能夠占一個(gè)董事席位，能夠切切實(shí)實(shí)地經(jīng)常和這個(gè)公司進(jìn)行溝通。
主持人：這樣能夠有利于持續(xù)性的對(duì)它的幫助，為它創(chuàng)造一種比較好的價(jià)值。 許良成：對(duì)。 主持人：其實(shí)剛才我們已經(jīng)聊了不少，我們將要聊下面的話題，作為一個(gè)VC怎么樣判斷創(chuàng)業(yè)者，能夠幫助創(chuàng)業(yè)者更好的成長的這樣一個(gè)話題。下面其實(shí)我們更深入地聊一下，作為一個(gè)VC，怎么樣幫助創(chuàng)業(yè)者，作為思偉投資，他們能夠幫助創(chuàng)業(yè)者提供哪些機(jī)會(huì)。
剛才其實(shí)許總已經(jīng)聊了這樣一個(gè)問題，你們?cè)诮o創(chuàng)業(yè)者帶來價(jià)值方面，一般除了進(jìn)入董事會(huì)的席位幫助他們之外，還能給他們帶來哪些方面的資源？
許良成：一般地講，VC對(duì)公司的幫助大致有三大塊。第一當(dāng)然是錢，你要給他錢，這個(gè)公司才能運(yùn)作。第二，投資人本身作為個(gè)人的經(jīng)歷，這個(gè)經(jīng)歷可能是你生活的經(jīng)歷也可能是你做公司的經(jīng)歷，也可能是公司本身投資的經(jīng)歷。生活經(jīng)歷加上管理，和人打交道的經(jīng)歷，這是個(gè)人。第三，實(shí)際上是投資公司，作為公司，能夠?qū)δ闼哆M(jìn)去的下面的公司提供什么樣的幫助，包括你的公司背后LP，你出錢的人能夠給你投的公司帶來什么幫助。對(duì)我們投資公司，首先是我自己的生活和工作經(jīng)歷，希望能夠幫助。 主持人：關(guān)于許總的經(jīng)歷，各位細(xì)心的網(wǎng)友可能在聊天預(yù)告中已經(jīng)看到了，過一會(huì)兒我們會(huì)聊一下，這里先總結(jié)一下。 許良成：另外，思偉投資公司把在美國的投資經(jīng)歷和在中國投資經(jīng)歷帶給公司本身。我們公司和迪斯尼緊密的人員關(guān)系，我們?cè)诿绹粋€(gè)賣點(diǎn)是，我們所有投的公司里面，投進(jìn)去以后，大概80%都能夠和迪斯尼產(chǎn)生業(yè)務(wù)上的合作或者是什么樣的合同。現(xiàn)在我們又以在中國投的4家公司為例，1月份開始投，投的4家公司到現(xiàn)在，有兩家公司已經(jīng)拿到迪斯尼的內(nèi)容合同或者是什么樣的錢。 主持人：這一點(diǎn)非常重要。 許良成：第三家馬上就要拿到了，第四家，我這次來很重要的事情是幫助北京的這家公司，達(dá)成他們和我們的LP的一些合作，這個(gè)是對(duì)中國的公司會(huì)有很大的幫助。 主持人：其實(shí)這個(gè)問題反過來問，創(chuàng)業(yè)者怎么去找VC？許總對(duì)創(chuàng)業(yè)者有什么樣的建議？ 許良成：說起來是一個(gè)比較大的問題，但是從宏觀角度講，首先第一個(gè)事情，我想給各位網(wǎng)友和各位想創(chuàng)業(yè)的朋友一個(gè)建議，你能拿到風(fēng)險(xiǎn)投資的錢最好，但是沒有拿到也不要泄氣。因?yàn)檎f到底風(fēng)險(xiǎn)投資是所有的融資模式中間的一種，沒有拿到這個(gè)錢，也可能生意確實(shí)不適合風(fēng)險(xiǎn)投資的模式。更進(jìn)一步講，也可能你現(xiàn)在想做這個(gè)事情，或者是不適合你去找這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資，也可能你再說細(xì)一點(diǎn)，你自己或者是你這個(gè)生意本身不適合這個(gè)投資人，本身你和他合不來，不要拿他的錢，所以這是前提。
在這個(gè)前提上面我們?cè)僦v怎么樣增加拿到VC錢的幾率。第一個(gè)事情，中國話講知己知彼，建議你去找VC之前，首先知道我這個(gè)生意是需要找什么樣的VC，什么樣的VC對(duì)我最有幫助。就像我們剛開始也講過，VC分中期、早期這一類。如果是很早期的生意，只需要比如100萬美金的投入，你去找一個(gè)很大的PE也不合適，別人一投就要投1個(gè)億美金，就找錯(cuò)人，浪費(fèi)你的時(shí)間也浪費(fèi)他的時(shí)間。這樣，你公司在什么期找什么樣的VC公司，自己要清楚。第二，從行業(yè)來講。比如你做醫(yī)藥，找到我，我再喜歡你也幫不了忙。所以，時(shí)間段和投的行業(yè)要搞清楚，然后要去想什么樣的投資人會(huì)在你的董事會(huì)上對(duì)你有幫助，什么樣的背景對(duì)公司會(huì)有幫助，這是比較好的想法。你把目標(biāo)鎖定了之后，你自己就要把你銷售。實(shí)際上這個(gè)過程是雙方匹配、雙方相互了解的過程，同時(shí)說白了從創(chuàng)業(yè)人的角度講是一個(gè)銷售人的過程，你要知己知彼，同時(shí)作為一個(gè)現(xiàn)實(shí)，所有的投資人的時(shí)間都是很有限的，像我們每天收到很多計(jì)劃書，再怎么厲害不可能把這兒E—mail讀得完。你作為一個(gè)好的投資人是需要篩選的，比如我的朋友認(rèn)識(shí)這家，他推薦的，我肯定優(yōu)先看。所以，從另外角度講，你把這些VC選完了之后，你把你的投資人選準(zhǔn)了之后，你要想一個(gè)什么辦法去接近他們，然后爭(zhēng)取通過這個(gè)朋友去介紹，這樣更有效。這是技巧性的東西。但是最根本的，在所有的技巧性之前，你自己確實(shí)要把自己的生意想透。這三個(gè)，團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)和整個(gè)機(jī)會(huì)，去把這些東西想透，把自己的功課做好，然后再去了解別人，了解VC。
主持人：其實(shí)這里邊很多創(chuàng)業(yè)者朋友可能現(xiàn)在還有一些問題，因?yàn)槲乙部吹竭@樣不少的創(chuàng)業(yè)者提供的商業(yè)計(jì)劃書方面的東西，總感覺還是有些方面有些欠缺，不知道許總所了解的，當(dāng)然您也曾經(jīng)作為創(chuàng)業(yè)者，您在找VC的時(shí)候，從商業(yè)計(jì)劃書的角度，且不說把這個(gè)模式看得多透，從這個(gè)角度去看，你給創(chuàng)業(yè)者什么建議？比如我做一個(gè)商業(yè)計(jì)劃書，從哪些方面去考慮這個(gè)問題？ 許良成：我首先說我當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)是90年的時(shí)候，而且是在美國，環(huán)境確實(shí)也完全不一樣。但是從中間我也自己學(xué)到很多東西，中間一個(gè)東西我想跟你分享，而且在我后來投資的生涯中間，到現(xiàn)在我有一個(gè)很重要的事情，想和各位網(wǎng)友，和想做創(chuàng)業(yè)的朋友分享，就是中間一定要有一個(gè)亮點(diǎn)。中間我們看了團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)這些東西都有，中間也一定要有亮點(diǎn)，別人讀了以后，你要把你的長處增長，缺點(diǎn)就不用去掩蓋，一定要有一個(gè)亮點(diǎn)，有一個(gè)長處，要有這個(gè)矛，而不要有這個(gè)盾。因?yàn)閺腣C投資來講，你這個(gè)公司肯定不是明天要上市的公司，到了明天要上市，可能你的缺點(diǎn)這些東西都越來越小，但是最開始，越在早期越要這個(gè)亮點(diǎn)。
還有一個(gè)事情，我有很多朋友也是一直問我怎么樣把財(cái)政報(bào)表做好，這實(shí)際上是沒必要的。實(shí)際上對(duì)我們來講，我可能有點(diǎn)偏向性，我自己不是學(xué)財(cái)務(wù)出身的，我平時(shí)也不看，數(shù)據(jù)是一個(gè)大家的想法而已，但是最主要的是公司本身，團(tuán)隊(duì)的亮點(diǎn)還有商業(yè)模式，還有想法本身的亮點(diǎn)，你要抓住這個(gè)投資人，一開始就被你抓住了。
主持人：首先給投資者眼前一亮的模式。其實(shí)做財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)要花很多時(shí)間，3、5年的東西，一直在變，其實(shí)真正打動(dòng)投資者的不是看財(cái)務(wù)報(bào)表，而是看你的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和爆發(fā)力。 許良成：對(duì)。 主持人：其實(shí)接著這個(gè)問題，我們聊思偉投資，有迪斯尼在這里邊，我不得不問一下許總對(duì)動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的看法，不知道您對(duì)中國的動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)是怎么看的？思偉投資會(huì)不會(huì)關(guān)注這方面哪一類型的公司？ 許良成：首先第一個(gè)想跟各位網(wǎng)友、各位想創(chuàng)業(yè)的朋友講的是，非常抱歉，我自己對(duì)動(dòng)漫實(shí)際上是門外漢。但是動(dòng)漫這個(gè)行業(yè)是我們所看的大概19個(gè)行業(yè)中間的一支。正是由于迪斯尼的關(guān)系，大家都覺得我們對(duì)這個(gè)事情特別懂、特別關(guān)注。關(guān)注很對(duì)，我們確實(shí)很關(guān)注，但是不一定懂。我是按照我自己過去的經(jīng)歷來看這個(gè)事情。 主持人：肯定有自己的經(jīng)驗(yàn)和看法。 許良成：我實(shí)際上最長時(shí)間是做IC設(shè)計(jì)，在英特爾做CP設(shè)計(jì)。我把動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)和在中國IC設(shè)計(jì)的這個(gè)產(chǎn)業(yè)過程，總是聯(lián)系在一起。現(xiàn)在在動(dòng)漫上面看兩大塊，一個(gè)是外包代工，一個(gè)是有原創(chuàng)的IP。現(xiàn)在我自己在心中的定義，實(shí)際上是希望找原創(chuàng)的定義。原創(chuàng)IP你實(shí)際上想創(chuàng)意上面實(shí)際上有兩個(gè)，一個(gè)是題材，一個(gè)是藝術(shù)。希望能看到國內(nèi)自己的題材，而且不管是中國的歷史還是現(xiàn)代中國的題材，中國和外國的題材，站在中國人的角度看外國人的題材。
還有一個(gè)事情，在我們過去看的例子里邊中間有一個(gè)問題，從藝術(shù)性的角度講，因?yàn)槲覀冏约翰欢媒o懂的朋友，比如給迪斯尼的朋友看，他們總覺得藝術(shù)性在國內(nèi)是比較差一些。所以，這是一個(gè)門檻，但是這個(gè)門檻我現(xiàn)在通過看了好幾家之后，我自己認(rèn)識(shí)到藝術(shù)的門檻不一定用世界的標(biāo)準(zhǔn)去衡量，要用當(dāng)?shù)氐臉?biāo)準(zhǔn)。如果這個(gè)東西在當(dāng)?shù)乇唤邮埽且埠芎谩?/p>
中國的動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)還有兩點(diǎn)想和大家分享，對(duì)比芯片設(shè)計(jì)，這兩個(gè)都是創(chuàng)意性產(chǎn)業(yè)。一個(gè)是高科技，一個(gè)是動(dòng)漫。中國芯片產(chǎn)業(yè)的過程和動(dòng)漫的過程，我就感覺到現(xiàn)在這段時(shí)間，我以前給設(shè)計(jì)芯片的專家講，不要光想著你是一個(gè)好的設(shè)計(jì)師，你要想到你是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者或者是公司的管理者，這個(gè)話對(duì)現(xiàn)在做動(dòng)漫的朋友可能也是適用的。
主持人：非常有價(jià)值的一個(gè)啟發(fā)性的東西。 許良成：你要想到你不光是一個(gè)很好的動(dòng)漫設(shè)計(jì)師，而且想著怎么把公司做起來。也就是VC投資是投資公司，而不是投資一本書。 主持人：這一點(diǎn)我這樣理解不知道對(duì)不對(duì)，各位網(wǎng)友其實(shí)是這樣的，做一個(gè)產(chǎn)品的時(shí)候，作為一個(gè)設(shè)計(jì)者，一定要把市場(chǎng)的理念給引進(jìn)去，以市場(chǎng)導(dǎo)向來開發(fā)這樣一個(gè)產(chǎn)品。迪斯尼做很多好的動(dòng)畫片的時(shí)候，一開始就會(huì)把自己的市場(chǎng)，包括外延產(chǎn)品的開發(fā)等等這些產(chǎn)品設(shè)計(jì)進(jìn)去，這樣就是一個(gè)全局的前瞻性的觀念。 許良成：牽扯到這個(gè)又有一個(gè)團(tuán)隊(duì)的問題，你要把它當(dāng)成一個(gè)公司來看，有素材的創(chuàng)意人員，有藝術(shù)性的創(chuàng)意人員，整個(gè)公司去想。 主持人：整個(gè)動(dòng)漫的構(gòu)成是有劇本、藝術(shù)、市場(chǎng)開發(fā)的，整個(gè)班子坐在一起才能做一個(gè)動(dòng)漫。
許總應(yīng)該也看的比較多的是視頻產(chǎn)業(yè)，這個(gè)問題想請(qǐng)教一下許總，現(xiàn)在國內(nèi)的視頻，包括很多做視頻的網(wǎng)站都面臨著一個(gè)問題，就是錢可能也用得差不多了，有一些甚至要關(guān)門了，這樣一些東西。不知道您了解的中國視頻產(chǎn)業(yè)到底是一個(gè)什么樣的情況？它們存在哪些問題？怎么樣解決？
許良成：這個(gè)上面就有兩點(diǎn)。
第一，從一個(gè)比較宏觀的角度講，不管哪個(gè)行業(yè)，好的公司總是能給成功，好的公司肯定要生存下來，下一步再成功。所以，不管是視頻也好還是其它小的分類也好。現(xiàn)在視頻這個(gè)上面實(shí)際上正好是一個(gè)自然市場(chǎng)的篩選過程。視頻的前景是，視頻直接和互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)系在一起，前景絕對(duì)非常好。但是在這個(gè)情況下，相互競(jìng)爭(zhēng)一激烈，哪些公司會(huì)生存下去，哪些公司不能生存下去，是這樣一個(gè)問題，倒不是視頻本身的問題。
第二點(diǎn)，現(xiàn)在這些視頻公司最大的問題是什么呢？最大的問題是怎么樣走出一個(gè)盈利模式。因?yàn)楝F(xiàn)在大家先走的這個(gè)模式，第一步肯定是數(shù)據(jù)，下一步是怎么引領(lǐng)。
主持人：還有一個(gè)問題一直是業(yè)界說的，剛才你們說你們投資的公司也跟迪斯尼簽一些合同，拿到一些片子，這個(gè)很重要，是視頻短片版權(quán)的問題，這個(gè)解決也很重要。 許良成：關(guān)于版權(quán)，我們現(xiàn)在投的，實(shí)際上你可以看出是一個(gè)視頻方面的平臺(tái)，不管是做什么的，比如有短片、長片，其中一個(gè)，你說的版權(quán)，這確實(shí)是一個(gè)趨勢(shì)，版權(quán)在中國變得越來越重要，也是對(duì)各方的一個(gè)保護(hù)，對(duì)創(chuàng)造者的保護(hù)，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的保護(hù)。 主持人：剛才您也談到了最近8月份、9月份投資了一家公司網(wǎng)尚，能不能介紹一下這個(gè)公司的情況，因?yàn)楹芏嗳诉€不了解這個(gè)情況。 許良成：具體的情況你們得到網(wǎng)吧去看。這個(gè)公司首先有一個(gè)很好的團(tuán)隊(duì)，領(lǐng)頭的是一個(gè)很有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者，除了非常努力之外，他非常有計(jì)劃。這個(gè)公司實(shí)際上有三塊業(yè)務(wù)，一塊是通過寬帶，把影片送到你家里面。另外，在網(wǎng)吧里面上網(wǎng)去看大片。還有通過手機(jī)去看，還有無線方面的業(yè)務(wù)。具體情況去向公司了解，就可以知道很多。我們對(duì)這個(gè)公司非常充滿信心。 主持人：上面我們就思偉投資的一些情況，包括思偉投資投資的一些公司、模式，包括許總對(duì)創(chuàng)業(yè)者怎么者VC，思偉投資能夠給這些創(chuàng)業(yè)的公司帶來哪些價(jià)值做了一些了解。最后一部分了解一下許總本身豐富的經(jīng)歷，跟各位網(wǎng)友做一下分享。另外，也能夠使各位想做風(fēng)險(xiǎn)投資，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資這一行的人，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資需要什么樣的背景、知識(shí)、經(jīng)歷、認(rèn)識(shí)，有一個(gè)新的看法。
許總其實(shí)具有6、7年風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以及16年在廣泛的行業(yè)和技術(shù)的經(jīng)驗(yàn)，包括您自己也在英特爾呆過7、8年。您從大的方面來講，做風(fēng)險(xiǎn)投資、VC具備哪些特長、背景、知識(shí)？
許良成：簡(jiǎn)單回答最需要的是運(yùn)氣(笑)。第一個(gè)運(yùn)氣，你能夠去找到一個(gè)VC公司，而且能夠進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)。這個(gè)行業(yè)畢竟是一個(gè)比較小的行業(yè)。第二個(gè)運(yùn)氣，你確實(shí)得有運(yùn)氣投上比較好的公司，這個(gè)公司能夠賺錢，能夠上市，能夠怎么樣，就是你能夠把這個(gè)公司從很小做到很大。這也是一個(gè)很大的運(yùn)氣在里面。
再說到比較具體一點(diǎn)，對(duì)VC投資人是這樣，一個(gè)是要有很好的感覺，這個(gè)感覺就是一個(gè)判斷，對(duì)產(chǎn)業(yè)和對(duì)團(tuán)隊(duì)的判斷，尤其是對(duì)人的判斷非常重要。這一點(diǎn)在找VC投資人中間是最難找的，你即使進(jìn)了VC公司，作為VC公司里邊的人，我們也不知道你行不行，你自己也不會(huì)知道你行不行，過了3、5年之后看看你自己的業(yè)績做得好不好才知道，這是一個(gè)。這些說得比較虛無縹渺，但是最重要的是背景一般需要三塊。第一，你現(xiàn)在看中國這些VC包括美國的VC，除了行業(yè)都有很多不同，有做實(shí)業(yè)出身的，有做投行，有做咨詢公司一步步出來的，大體上是這三塊。大致有兩個(gè)要求：第一，比較完整的學(xué)業(yè)教育背景，有比較好的教育經(jīng)歷。一般地講最好是要有MBA。畢竟是一個(gè)框架，你學(xué)了這個(gè)框架之后談起來比較方便。
主持人：就跟足球場(chǎng)上踢球的語言一樣。 許良成：還有關(guān)系，商學(xué)院都有一些關(guān)系，有一些人脈關(guān)系。第一，有比較好的教育背景。第二，有比較好的產(chǎn)業(yè)背景。這個(gè)產(chǎn)業(yè)背景，你可以從不同的地方去，你可以是投行，你可以是咨詢。我自己感覺，同時(shí)你最好要有創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷，也可能有些大公司的經(jīng)歷。因?yàn)槟阒挥凶鲞^這個(gè)事情，對(duì)這個(gè)事情感受才最深。 主持人：你才會(huì)知道咨詢層面的一些創(chuàng)業(yè)情況。
其實(shí)許總在哈佛大學(xué)讀MBA，之前在中國電子科技大讀工程碩士，然后又到美國去讀了科羅拉多大學(xué)電機(jī)工程專業(yè)。其實(shí)從工科到商科的轉(zhuǎn)換，很多國內(nèi)的海歸都有這樣的經(jīng)歷，在國內(nèi)學(xué)工科，到美國、歐洲學(xué)一些商科，當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)變你是基于什么考慮？
許良成：我這個(gè)人比較隨緣，我和很多學(xué)商科的人不一樣，我的工作經(jīng)歷比較長，我是中國出身，這邊大學(xué)完了，在這邊做研究兩年，拿到美國的獎(jiǎng)學(xué)金，到那邊去。正好在伯克利讀博士的時(shí)候，有一個(gè)機(jī)會(huì)可以出來創(chuàng)業(yè)，拿了硅谷一個(gè)VC的錢，創(chuàng)業(yè)之后賣了這個(gè)公司就進(jìn)了英特爾，在英特爾呆了很長時(shí)間，從i486做到奔騰2。然后讀了MBA。讀MBA的時(shí)候，我還在全職工作。 主持人：當(dāng)時(shí)在英特爾嗎？ 許良成：頭半年在英特爾，因?yàn)槲易吡酥螅犹嫖业娜穗x開公司，所以我在波士頓還為英特爾工作了一下，替代了一下，然后又加入了很大的一個(gè)做電訊的公司，做戰(zhàn)略總監(jiān)，幫助收購公司。 主持人：其實(shí)這就跟風(fēng)險(xiǎn)投資的工作和相似了。 許良成：對(duì)，就是做一些并購的東西。
我的經(jīng)歷還算是比較隨緣的，但是我覺得你說得對(duì)，你如果真想做VC或者真想做某一個(gè)行業(yè)，你可能確實(shí)得計(jì)劃一下你的人生，你需要有什么樣的背景，爭(zhēng)取去拿到這個(gè)背景。但是我一般招人、找人，一般更看重不管你做什么，你做的時(shí)候一定要做得好，要在哪個(gè)行業(yè)里面做得好，一般支撐成功的可能性更大。
主持人：你在英特爾的時(shí)候做技術(shù)，后來又加入風(fēng)險(xiǎn)投資公司，這種背景肯定對(duì)你看技術(shù)類的公司非常有優(yōu)勢(shì)？ 許良成：有優(yōu)勢(shì)，但是這方面的優(yōu)勢(shì)我不一定有用處，因?yàn)楝F(xiàn)在不是投資技術(shù)。我一開始在美國能源部下面的一個(gè)再生研究所工作，然后跳出去做小公司，然后到英特爾。英特爾給我的幫助有兩個(gè)。第一，英特爾又是大公司，起碼在我當(dāng)時(shí)那個(gè)時(shí)候還是比較早。 主持人：包括現(xiàn)在還是大公司。 許良成：現(xiàn)在是更大的公司，當(dāng)時(shí)是一個(gè)大公司，但是有小公司的文化。所以，在里面一方面看到很多小公司創(chuàng)業(yè)，當(dāng)時(shí)從486到奔騰2，有很多創(chuàng)業(yè)的東西，我們當(dāng)時(shí)有很多專利出來。同時(shí)，一個(gè)大公司的管理。這個(gè)經(jīng)歷對(duì)我非常有幫助，對(duì)這個(gè)行業(yè)非常清楚。但是這個(gè)幫助，對(duì)我投資上面暫時(shí)沒有特別的幫助，因?yàn)檎眠@個(gè)行業(yè)走下坡路，沒有投資半導(dǎo)體。我自己投，唯一有幫助的是以前投過做光電的公司，確實(shí)從兩個(gè)人一張紙，也是從大陸出來，像我這個(gè)背景到美國做教授了，我當(dāng)時(shí)在百瑞，就是一個(gè)中國教授帶一張紙，我跟他去討論，討價(jià)還價(jià)，最后簽的合同，大概前年上市。整個(gè)過程和我以前的工作經(jīng)歷還是有些關(guān)系。 主持人：后來你到了百瑞做風(fēng)險(xiǎn)投資公司，是一家在美國非常有名的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，包括在DFJ- Draper Adviser，加入風(fēng)險(xiǎn)公司就是順理成章的事情了。 許良成：對(duì)。 主持人：我們談了那么多，談了思偉投資的投資風(fēng)格方面，還包括許總的個(gè)人經(jīng)歷。其實(shí)最后還有一個(gè)問題，我們?cè)谒紓ネ顿Y的網(wǎng)站上，在介紹你們團(tuán)隊(duì)背景的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)你們有這樣一句話，你們說你們每個(gè)人都有廣泛的資源和人脈，為你們投資的公司創(chuàng)造持續(xù)的價(jià)值，這一點(diǎn)想請(qǐng)?jiān)S總最后給各位想創(chuàng)業(yè)的網(wǎng)友，包括做風(fēng)險(xiǎn)投資的朋友做一下解釋，怎么樣為他們所投資的公司創(chuàng)造持續(xù)的價(jià)值？ 許良成：最開始我們也談過一點(diǎn)，首先你能夠給公司帶來的除了錢之外，是作為投資人個(gè)人的生活經(jīng)歷，你見過什么樣的情況，就會(huì)對(duì)公司的管理層有一些幫助，畢竟見過這個(gè)情況。同時(shí)，從資源上面，你個(gè)人的人脈和公司的人脈，說得具體一點(diǎn)，從思偉投資的角度講，因?yàn)槲覀兒偷纤鼓岬年P(guān)系，和LP非常緊密的關(guān)系，我們能夠幫我們下面的投資公司拿到別人不一定能拿到的資源。從這個(gè)上面來講，在VC和公司之間互動(dòng)上面會(huì)有很大幫助，除了錢之外，介紹人脈、介紹合同。從持續(xù)發(fā)展的角度講，我們的LP也會(huì)在中國有很大的擴(kuò)張，我們也會(huì)在這個(gè)過程中盡量促成我們要投資的公司和LP的商業(yè)合作。 主持人：也就是核心價(jià)值的創(chuàng)造是思偉投資的團(tuán)隊(duì)所具有的廣泛人脈以及LP強(qiáng)大的品牌和資源，能夠?yàn)閯?chuàng)業(yè)者提供。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說，你在尋找、發(fā)現(xiàn)這樣的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的時(shí)候，一定要注意的是這些風(fēng)險(xiǎn)投資公司除了給你錢之外，能夠給你帶來什么樣的價(jià)值、什么樣更好的合作和合同。這個(gè)非常重要。
今天的聊天由于時(shí)間關(guān)系就到這里，非常感謝各位網(wǎng)友的參與，也非常感謝許總真的是在百忙之中，從上海來北京出差，來我們這里做訪談，謝謝許總。
許良成：也謝謝各位網(wǎng)友，我們有空再聊，再見！
(聊天結(jié)束)
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