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傳遞穩增長信號
“在這樣一個外需不穩、國內經濟增速放緩、通脹壓力趨弱的關鍵節點上，央行下調準備金率釋放出穩增長的信號。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健說。
相關數據顯示，我國經濟增速回落的風險正在加大。目前GDP增速從一季度的9.7%下滑到二季度的9.5%和三季度的9.1%。同時匯豐銀行日前公布的11月中國制造業采購經理人指數(PMI)創出32個月以來最低,折射出中國經濟下行風險正在加大。此外，由于歐洲主權債務危機向深度蔓延，我國第一大出口市場進入二戰后經濟最困難的時期。從９月份開始，我國出口已連續２個月負增長。
“在歐美經濟動蕩所造成的中國外匯占款減少、通脹水平下滑、人民幣升值壓力減弱、甚至民間借貸資金鏈風險加大的情況下，央行想抓住這一時機，下調一直處在高位的準備金率，同時達到釋放流動性的效果。”復旦大學教授孫立堅認為。
就在央行宣布下調準備金率的同時，國家發展和改革委宣布，從１２月１日起銷售電價每千瓦時平均上調３分錢。居民用電價格暫不上調。
“央行下調準備金率、發改委上調電價，很顯然這是一組政策組合拳。在通脹壓力減弱、經濟減緩的背景下，通過適度放松貨幣以推動生產要素價格改革，我國控通脹的政策基調已經悄然轉向保增長。”中國海油能源經濟研究院高級研究員管清友認為。
貨幣政策是否轉向有待觀察
對于此次下調是否意味著中國貨幣政策的轉向，專家們普遍持謹慎態度。
“不能把央行下調準備金率理解為貨幣政策發生了方向性的變化。10月份的外匯占款減少導致銀行體系流動性凈流失,而財政收入大幅增加以及其先收后支的特點亦使部分銀行出現存款的階段性減少,因此央行下調準備金率，這只是流動性的對沖政策。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇判斷，考慮到物價尚在高位、結構調整、房地產調控等因素,政策仍需保持穩健。
莊健也認為，相比于此前趨緊的貨幣環境，此次下調只是貨幣政策進一步微調的體現，政策是否全面轉向還有待觀察。
瑞信亞太區首席經濟師陶冬認為，目前國內準備金率指標偏高，準備金率的下調是技術性下調。以過去10年的平均貨幣指標看，中國貨幣環境正常化其實才剛剛開始。
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